Le stablecoin YLDS a été approuvé, ouvrant une nouvelle ère pour les stablecoins

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le premier stablecoin générant des intérêts YLDS lancé par Figure Markets. Cette décision marque non seulement la reconnaissance par les régulateurs de l'innovation financière en cryptomonnaie, mais elle annonce également que les stablecoins évoluent d'outils de paiement simples vers des actifs de rendement conformes. Cela pourrait ouvrir davantage de possibilités dans le domaine des stablecoins, les rendant susceptibles de devenir un autre domaine d'innovation capable d'attirer des fonds institutionnels à grande échelle, après le Bitcoin.

Raisons pour lesquelles la SEC a approuvé YLDS

En 2024, un émetteur de stablecoin bien connu a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant le niveau de rentabilité des géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve, mais ne concernent pas les détenteurs. Les stablecoins à intérêt visent précisément cela, cherchant à bouleverser le paysage actuel.

Le cœur des stablecoins à intérêt est la "redistribution des droits de revenu des actifs". Ils peuvent, tout en restant stables, permettre aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenu des actifs sous-jacents. Ce modèle de "détention de jetons pour générer des intérêts" rend les bénéfices accessibles sans seuil, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".

La raison pour laquelle YLDS a pu obtenir l'approbation de la SEC réside dans le fait qu'il respecte la réglementation américaine sur les valeurs mobilières. En raison de sa structure similaire à celle des produits de revenu fixe traditionnels, le stablecoin à intérêt est clairement classé dans la catégorie des "titres", sans controverse réglementaire. C'est la condition préalable à l'inclusion de YLDS sous la réglementation de la SEC.

Cependant, cela ne signifie pas que les difficultés réglementaires auxquelles font face les stablecoins traditionnels vont changer immédiatement. D'autres changements devront attendre que le Congrès américain adopte officiellement le projet de loi sur la réglementation des stablecoins, qui devrait se concrétiser progressivement dans un délai d'un à un an et demi.

L'impact des stablecoins à intérêt

La SEC a approuvé YLDS, ce qui signifie que les stablecoins pourraient évoluer d'un "remplaçant de la monnaie" à un nouvel actif possédant à la fois des attributs d'"outil de paiement" et d'"outil de rendement", et cela accélérera le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché de la cryptographie.

Les stablecoins générant des intérêts non seulement peuvent produire des rendements stables, mais peuvent également améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions on-chain sans intermédiaire et disponibles 24/7, offrant des avantages significatifs en termes d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Ces caractéristiques pourraient attirer davantage d'investisseurs institutionnels.

On prévoit que les stablecoins à intérêts connaîtront une croissance explosive au cours des 3 à 5 prochaines années, occupant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs cryptographiques capable d'attirer l'attention et les investissements d'institutions à grande échelle après le Bitcoin.

La tendance à la dollarisation s'intensifie

L'émergence des stablecoins à intérêt va également renforcer la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Bien que le monde physique se dé-dollarise rapidement, le monde numérique sur la chaîne continue de se rapprocher du dollar.

Que ce soit en termes de liquidité, de stabilité ou d'acceptation sur le marché, il n'existe actuellement pas d'autres alternatives aux actifs en dollars représentés par les obligations du Trésor américain pour l'innovation tokenisée et le marché financier crypto. L'approbation par la SEC des YLDS indique également que les régulateurs ont allumé le feu vert pour les stablecoins à intérêt similaires aux obligations du Trésor américain, ce qui attirera sans aucun doute plus de projets à lancer des produits similaires à l'avenir.

Conclusion

L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi un jalon dans la démocratisation financière. Elle révèle la demande éternelle du marché pour "faire fructifier l'argent". Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de fonds institutionnels, les stablecoins à intérêts pourraient redéfinir le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque pour éviter de reproduire les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêts pourront réellement atteindre l'objectif de bénéficier à un plus grand nombre.