Gigante do setor de valores mobiliários entra no campo dos Ativos de criptografia: o caminho de inovação de uma corretora tradicional

No dia 13 de junho de 2025, o fundador de um meio de comunicação em tecnologia financeira deu uma entrevista exclusiva ao responsável pelo negócio de ativos virtuais de uma conhecida empresa de valores mobiliários. Este responsável, como o terceiro herdeiro de uma empresa familiar, continuou o legado financeiro de 54 anos da empresa, abrindo novos caminhos no campo da encriptação de moedas com um espírito inovador e uma firme adesão à conformidade. Ele expressou um senso de missão em trazer de volta a liquidez financeira a Hong Kong através de produtos inovadores. Desde lições aprendidas em experiências pessoais até percepções únicas sobre a tokenização de ativos e moedas estáveis, este responsável demonstrou o enorme potencial da fusão entre finanças tradicionais e ativos de criptografia. Suas respostas francas e práticas delineiam a imagem de um pioneiro da indústria, pé no chão e visionário. Este diálogo não apenas revelou a história de transformação da empresa, mas também adicionou expectativas ao futuro de Hong Kong como um centro global de ativos virtuais.

Esta corretora tradicional, desde a sua fundação em 1971, passou por 54 anos de desafios e tornou-se um marco no mercado financeiro de Hong Kong. Hoje, ela se reinventa como uma corretora de ativos de criptografia, com um volume de negociação que ultrapassa 10 bilhões de dólares de Hong Kong, tornando-se a líder entre as corretoras licenciadas em Hong Kong. O diálogo a seguir revela como a empresa busca um equilíbrio entre o tradicional e a inovação, bem como as perspectivas de desenvolvimento futuro do mercado de ativos virtuais em Hong Kong.

Pergunta: A sua empresa recentemente ultrapassou 10 mil milhões de HKD em volume de transações de ativos de criptografia, tornando-se a primeira corretora licenciada em Hong Kong. Quais vantagens únicas você acredita que a empresa possui para se destacar? Em quais áreas vocês ainda estão se esforçando para melhorar?

Resposta: Conseguimos ser o primeiro em volume de transações devido a três grandes vantagens. Primeiro, a liderança em licenças. Em 24 de novembro de 2023, tornamo-nos a primeira corretora aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para operar transações de criptografia no varejo, conquistando uma vantagem inicial de 6 a 8 meses sobre os concorrentes. Em segundo lugar, a experiência financeira de 54 anos em Hong Kong nos permite entender profundamente as regras de regulamentação e de mercado, o que nos possibilita lançar rapidamente produtos inovadores, como entrega de Bitcoin físico, subscrição de fundos de Bitcoin com stablecoins, além de projetos de tokenização de ativos e produtos estruturados de ativos virtuais. Terceiro, posicionamo-nos como uma corretora de ativos de criptografia, investindo grandes quantias na aquisição de equipes técnicas, desenvolvendo produtos internamente, libertando-nos das limitações de terceirização e aumentando a velocidade de iteração. Entre mais de 600 corretoras em Hong Kong, mais da metade depende de sistemas terceirizados, limitando a inovação; nossa capacidade tecnológica interna é o nosso diferencial competitivo.

No que diz respeito ao espaço de melhoria, a categoria de produtos de ativos virtuais em Hong Kong ainda é bastante limitada, sendo atualmente dominada pelas transações à vista. Estamos a trabalhar para lançar novos negócios, como produtos estruturados, empréstimos e negociação de balcão, para enriquecer o ecossistema e manter os fundos em Hong Kong, em vez de apenas realizar operações de entrada e saída.

Pergunta: Com base nas informações que vocês obtiveram, quais são as características dos usuários que negociam ativos de criptografia em comparação com os usuários que negociam valores mobiliários tradicionais? Qual é o grau de sobreposição entre os dois?

Resposta: Os nossos utilizadores são principalmente clientes asiáticos de alto e médio valor líquido entre os 30 e os 45 anos, com clientes de finanças tradicionais e de criptografia a representarem cada um metade do total. Os clientes tradicionais são em grande parte executivos de empresas cotadas ou escritórios familiares, preferindo conformidade e segurança; os clientes nativos de criptografia incluem mineiros, entusiastas de criptomoeda, entre outros, e são mais sensíveis às flutuações do mercado. O número total de clientes ativos em ativos virtuais atinge cinco dígitos, com uma concentração maior em Hong Kong e no Sudeste Asiático. A sobreposição entre os dois tipos de clientes é de cerca de 50%, com os clientes tradicionais a aceitarem gradualmente os ativos criptográficos, enquanto os clientes nativos de criptomoeda começam a prestar atenção aos nossos serviços de gestão de património. Somos mais como um banco privado, oferecendo produtos personalizados para satisfazer as necessidades de ambos.

Pergunta: A sua empresa tem uma aceitação de ativos de criptografia muito rápida. Como é que conseguem reagir rapidamente e acompanhar o ritmo do mercado neste campo emergente?

Resposta: O núcleo da rápida reação é a genética e os recursos. A experiência financeira de 54 anos em Hong Kong nos torna familiarizados com a regulamentação, permitindo-nos rapidamente tornar produtos inovadores em conformidade, como a comunicação com a Comissão de Valores Mobiliários para lançar a entrega de Bitcoin físico ou projetos de tokenização de ativos. O colapso de uma plataforma de negociação em 2022 teve um grande impacto em mim, pois tive perdas pessoais lá, e percebi a importância de plataformas em conformidade, o que nos impulsionou a acelerar nossas iniciativas. Começamos a planejar negócios de ativos virtuais em 2019, lançamos oficialmente em 2021 e, após obter a licença em 2023, conectamo-nos rapidamente às bolsas. Além disso, a aquisição de uma equipe técnica nos permite desenvolver produtos de forma independente, como a funcionalidade de entrada e saída de moeda, liderando o mercado.

Pergunta: Os clientes do continente podem usar o produto de entrada e saída de moeda da sua empresa?

Resposta: O nosso serviço de produtos de entrada e saída de moedas cumpre rigorosamente as regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, atualmente direcionado principalmente a clientes de Hong Kong e outros mercados internacionais qualificados. De acordo com a política atual, os residentes da China continental não fazem parte do público-alvo.

Durante o processo de verificação da identidade do cliente, solicitaremos documentos de conformidade, incluindo prova de endereço, e realizaremos uma auditoria rigorosa de acordo com os requisitos regulamentares. Se algum cliente possuir prova de residência no exterior e puder cumprir todas as condições de conformidade, avaliaremos mais a fundo caso a caso, mas deve-se enfatizar que todas as operações são realizadas com base no cumprimento das leis locais.

Colocamos sempre a conformidade em primeiro lugar e mantemos uma comunicação contínua com as autoridades reguladoras para garantir que os negócios estejam em conformidade com as diretrizes mais recentes.

Pergunta: Você mencionou que o colapso de uma determinada plataforma de negociação teve um grande impacto pessoal em você. Como isso afetou a determinação da sua empresa na área de conformidade?

Resposta: Aquela quebra teve um impacto profundo em mim. Em setembro de 2022, eu tinha acabado de voltar de Singapura, onde participei de atividades VIP relacionadas ao Token2049, e então aconteceu o incidente. Esta perda pessoal fez-me perceber que, no mundo dos Ativos de criptografia, a conformidade não é um obstáculo, mas sim uma proteção. Quando ninguém pode ajudá-lo, a responsabilidade dos plataformas de conformidade torna-se particularmente importante. Isso nos levou a acelerar a nossa disposição para negócios de ativos virtuais, planejando desde 2019, iniciando em 2021 e obtendo a licença em 2023. Esperamos oferecer aos clientes um ambiente de negociação seguro e em conformidade, resolvendo problemas de crédito entre contrapartes, assim como fazemos no sistema financeiro tradicional.

Pergunta: 10 bilhões de dólares de Hong Kong é um marco importante, mas em comparação com as trocas de criptografia tradicionais offshore ou DeFi em cadeia, a diferença ainda é evidente. Você acha que corretoras ou trocas regulamentadas poderão competir com algumas grandes plataformas de negociação no futuro? O cumprimento rigoroso é uma limitação ou um destino?

Resposta: Comparado a algumas exchanges não regulamentadas, as corretoras regulamentadas atualmente têm menos categorias de produtos, e a concorrência é desafiadora. Mas, a longo prazo, a regulamentação global está se tornando mais rigorosa, e as exchanges não regulamentadas terão que obter licenças ou se desenvolver de maneira discreta, o que reduzirá seu espaço. Os investidores institucionais preferem a segurança e a responsabilização das plataformas regulamentadas, por exemplo, garantimos a segurança do capital dos produtos estruturados por meio de uma estrutura fiduciária, mesmo que o emissor desapareça, isso não afeta os clientes. Nossa empresa afiliada está solicitando uma licença de exchange, e no futuro, com a flexibilização da regulamentação de derivados e empréstimos em Hong Kong, nossa competitividade aumentará. A conformidade não é uma limitação, mas sim a chave para abrir as portas do capital institucional.

Pergunta: A plataforma de negociação de Ativos de criptografia da sua empresa, como a primeira plataforma em Hong Kong a integrar ações e Ativos de criptografia, investiu mais de dez milhões de dólares de Hong Kong em pesquisa e desenvolvimento. Poderia apresentar os principais pontos de desenvolvimento? Quais são os designs únicos da experiência de uso para os investidores?

Resposta: O nosso foco de pesquisa e desenvolvimento é a capacidade tecnológica autônoma e a inovação em conformidade. Investimos uma grande quantidade de fundos na aquisição de equipas técnicas, resolvendo problemas de lentidão na resposta do sistema terceirizado e dificuldades de atualização. Os resultados principais incluem a funcionalidade de moeda em e moeda para fora, que é uma inovação em Hong Kong, com suporte regulamentar para negociação à vista de BTC, ETH, LINK, AVAX e outros, e investidores profissionais também podem negociar Ativos de criptografia como USDT, USDC, SOL, TON. Atualmente, suportamos a cadeia ERC20, e parcialmente a TRC20, e no futuro, à medida que a bolsa suportar mais cadeias. Para os investidores, integramos ações e Ativos de criptografia, proporcionando uma experiência única, com alta segurança (como a proteção do capital através de uma estrutura fiduciária), e a movimentação de fundos é mais suave, sendo mais valorizada por clientes de médio a alto patrimônio em comparação com algumas plataformas não conformes.

Pergunta: Quais esforços a sua empresa fez na educação dos investidores e como ajuda os clientes a entender a volatilidade do mercado de ativos de criptografia?

Resposta: O mercado de ativos de criptografia é altamente volátil, e damos grande importância à educação dos investidores. No último ano e meio, realizamos pelo menos um evento presencial por mês, independentemente das condições climáticas, incluindo seminários de investimento e encontros de networking, além de eventos online. Sempre que lançamos um novo produto ou há uma dinâmica de mercado significativa, organizamos treinamentos internos para compartilhar informações com os clientes. Além disso, publicamos relatórios de mercado mensalmente para ajudar os clientes a entender as tendências do mercado. Também colaboramos com a indústria, como fornecer cursos de CPT sobre ativos de criptografia para associações de valores mobiliários, e até desenvolvemos cursos de certificação interna para incentivar a equipe e os clientes a se aprofundarem no aprendizado. Esses esforços visam capacitar os clientes a investir de forma racional e lidar com a complexidade do mercado de ativos de criptografia.

Pergunta: A sua empresa considerará futuramente a integração de ativos tokenizados nos produtos ou até mesmo a expansão para DeFi?

Resposta: Com certeza. A tokenização de ativos é o DNA do mercado de capitais de Hong Kong, e já colaboramos com uma grande empresa de tecnologia em um projeto de troca de energia verde, atuando como gestores de fundos, conectando os rendimentos dos ativos energéticos do continente com a estrutura no exterior através da estrutura do fundo. Estamos otimistas em relação a três tipos de tokenização de ativos: ativos com forte fluxo de caixa (como produtos de rendimento fixo), ativos de alto crescimento (como IP relacionado, tokenização de bilhete de cinema), e ativos de alta liquidez (como ouro, créditos de carbono). Atualmente, existem três projetos relacionados em andamento, um dos quais planeja desenvolver um mercado secundário ou compensar as restrições de listagem em bolsas através de negociações de balcão. DeFi também será considerado, mas deve ser explorado dentro de um quadro de conformidade.

Pergunta: A sua empresa planeia lançar produtos estruturais em breve, pode revelar o seu design? São direcionados a instituições ou investidores comuns? Como equilibrar altos retornos e risco?

Resposta: Este mês, iremos lançar produtos estruturados, como a gestão de moeda dupla, onde os clientes podem ganhar juros ao depositar Bitcoin, semelhante a opções de venda, com ciclos curtos (a partir de 14 dias) e um limite de investimento baixo (100.000 dólares). Os produtos são direcionados a clientes investidores profissionais. Através de uma estrutura fiduciária, garantimos a segurança do capital, mesmo que o emissor desapareça, isso não afetará os clientes. O design foca em alta liquidez e segurança de fundos em conformidade, a taxa de retorno é determinada pela volatilidade do mercado, mas o risco é controlado através de design estruturado (como bloqueios de intervalo), sendo mais flexível e com custos mais baixos em comparação com fundos tradicionais.

Pergunta: Você já sugeriu alocar 5% ou mais de fundos em ativos virtuais. Diante do atual ambiente macroeconômico turbulento, você ainda mantém essa opinião? Como os investidores comuns devem começar a investir em ativos de criptografia e escolher os alvos?

Resposta: Eu ainda defendo uma alocação de 5% ou mais. A diversificação de ativos é a chave; os clientes que investiram em ativos de criptografia no último ano ganharam, mesmo com o ambiente macroeconômico turbulento atual (como o conflito no Irã), o potencial a longo prazo ainda é enorme. Os investidores comuns devem primeiro fazer sua lição de casa, negociar pessoalmente para entender o mercado, priorizando a escolha do Bitcoin, que eu considero ser o ativo âncora do mercado virtual, apresentando uma tendência mais estável. Escolha plataformas em conformidade para garantir a segurança e liquidez dos ativos.

Pergunta: Você mencionou que espera trazer de volta a liquidez a Hong Kong através de produtos inovadores. Quais são as medidas concretas que sua empresa está tomando nesse sentido?

Resposta: Trazer liquidez de volta a Hong Kong é uma das minhas maiores responsabilidades. Agora, o mercado de ativos virtuais de Hong Kong está principalmente focado em negócios de depósito e levantamento, e os fundos estão a escoar rapidamente. Para se tornar um centro global de ativos virtuais, é necessário ter mais produtos que mantenham os fundos. Lançamos vários produtos inovadores, como a função de entrada e saída de moeda, liquidação de bitcoin físico, projetos de tokenização de ativos, e produtos estruturados que aceitam bitcoin. No futuro, planeamos lançar 4-6 produtos, incluindo derivativos, empréstimos, negociação de balcão e serviços de gestão de contas com procuração total. Ao mesmo tempo, nossa empresa associada está a solicitar uma licença de bolsa, com o objetivo de criar um ecossistema completo através de produtos inovadores e em conformidade, para que os fundos possam circular em Hong Kong.

Pergunta: Qual é a sua opinião sobre as recentes stablecoins populares? Hong Kong estará "acordando muito cedo e chegando tarde" no campo das stablecoins?

Resposta: Os ativos de criptografia estáveis têm um grande futuro em Hong Kong, acreditamos que em breve poderão ser usados para liquidações de ações, pagamentos diários, entre outros, substituindo intermediários, aumentando a eficiência e reduzindo custos. A moeda estável em HK será certamente emitida, mas a moeda estável em RMB offshore tem um potencial maior, ajudando na internacionalização do RMB. Atualmente, a regulamentação de ativos de criptografia estáveis em Hong Kong ainda tem margem, apoiando o desenvolvimento de várias moedas fiduciárias estáveis, ao contrário dos EUA, que exigem claramente que a moeda estável em dólares compre títulos do tesouro americano. Hong Kong precisa aproveitar as oportunidades no desenvolvimento de ativos de criptografia estáveis e enriquecer os cenários de aplicação, para poder avançar ainda mais como um centro mundial de ativos virtuais.

**Pergunta: Além dos ativos de criptografia, a sua empresa não