Giao dịch dựa trên ý định và tác động của nó đến thị trường giao dịch phi tập trung

Phi tập trung trao đổi ( DEX ) thị trường đang trải qua một làn sóng đổi mới, trong đó mô hình giao dịch dựa trên ý định đang dần nổi bật. Bài viết này sẽ khám phá nguyên lý, lợi thế và tác động tiềm tàng của mô hình giao dịch mới nổi này.

Mô hình giao dịch chính hiện tại

Hiện tại, thị trường DEX chủ yếu tồn tại hai chế độ giao dịch chính:

1. Tự động tạo thị trường ( AMM ) mô hình

AMM áp dụng thiết kế công thức x*y=k đơn giản, cho phép người dùng giao dịch bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, mô hình này áp dụng chiến lược thanh khoản khá bảo thủ, dẫn đến tỷ lệ sử dụng vốn không cao, và sự biến động giá có thể gây ra tổn thất cho nhà cung cấp thanh khoản. Ngoài ra, các đơn hàng trên chuỗi còn gặp phải vấn đề bị chạy trước giao dịch và giao dịch thất bại do thay đổi giá.

2. Hỏi giá ( RFQ ) mô hình

Mô hình RFQ sử dụng hình thức khớp lệnh ngoại tuyến và thanh toán trên chuỗi. Người dùng trước tiên yêu cầu báo giá, các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp cung cấp báo giá, sau khi người dùng xác nhận thì giao dịch được hoàn tất. Mô hình này thân thiện với người dùng, không gặp vấn đề trượt giá và cũng không có rủi ro tấn công MEV. Tuy nhiên, đối với các nhà tạo lập thị trường, họ cần quản lý đồng thời sự biến động giá, thời hạn hiệu lực của đơn hàng và nhu cầu báo giá của người dùng, cùng nhiều thách thức khác.

Điều gì là ý định(Intent)

Truyền thống, người dùng khi tương tác trên chuỗi với ứng dụng Phi tập trung (DApp) cần nộp thông tin giao dịch đầy đủ. Tuy nhiên, mô hình giao dịch dựa trên ý định chỉ tập trung vào mục đích giao dịch, để các bước thực hiện cụ thể được xử lý bởi các "người giải quyết" (Solver) chuyên nghiệp.

Trong chế độ ý định, người dùng chỉ cần chỉ rõ mục đích giao dịch mà không cần quan tâm đến các chi tiết khác. Nội dung ngoài mục đích giao dịch sẽ được Solver bổ sung và đảm bảo kết quả thực hiện cuối cùng đáp ứng nhu cầu của người dùng.

Mô hình giao dịch mới dựa trên ý định

Trong mô hình giao dịch mới này, người dùng chỉ cần chỉ định một số điều kiện khi khởi tạo đơn hàng, chẳng hạn như giá cả, thời hạn, đối tác giao dịch hoặc số lượng giao dịch, v.v. Các chi tiết còn lại sẽ được Solver điền và đưa đơn hàng lên chuỗi. Nói ngắn gọn, người dùng định nghĩa "cần gì", Solver chịu trách nhiệm "thực hiện như thế nào".

Mô hình này có những lợi thế sau:

1. Người dùng không mất phí Gas: Người dùng chỉ cần ký thông tin, không cần tự đưa giao dịch lên chuỗi.
2. Tăng cường hiệu suất: Được xử lý bởi Solver chuyên nghiệp cho các hoạt động trên chuỗi, tránh những rắc rối cho người dùng về việc thiết lập Gas và các vấn đề khác.
3. Tính khả thi kết hợp tốt: Solver có sự linh hoạt lớn khi thực hiện đơn hàng, có thể kết hợp các nguồn thanh khoản và nguồn giá khác nhau.

Tuy nhiên, mô hình này cũng tồn tại một số điểm cần cải thiện:

1. Người dùng phải hủy giao dịch trên chuỗi nếu muốn đổi ý.
2. Không hỗ trợ bán trực tiếp Ethereum gốc ETH.
3. Việc theo dõi đơn hàng khá khó khăn.
4. Đối với một số điều kiện định nghĩa, DEX khó khăn trong việc mô phỏng trước chi tiết thực hiện giao dịch.

Ứng dụng và triển vọng tương lai

Trên thực tế, RFQ và lệnh giới hạn đều có thể được coi là những ứng dụng đơn giản dựa trên giao dịch theo ý định. Hiện nay, trên thị trường đã có nhiều sản phẩm liên quan, chẳng hạn như mô hình fusion của một aggregator nổi tiếng, một giao thức luồng lệnh ẩn danh, chức năng đặt lệnh của một nền tảng giao dịch NFT, cũng như mô hình giao dịch mới của một DEX hàng đầu.

Giao dịch dựa trên ý định không chỉ có thể cải thiện mô hình giao dịch truyền thống mà còn có thể tạo ra những cách giao dịch hoàn toàn mới. Ngoài việc trao đổi một lần, nó còn có thể được sử dụng như một phương thức ủy quyền đại lý, cho phép các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp thao tác một số tài sản trong khoảng thời gian và mức giá cụ thể, từ đó thực hiện các chiến lược giao dịch nâng cao như giao dịch lưới, mua vào số lượng lớn theo từng đợt, và giao dịch giá trung bình theo thời gian (TWAP).

Với sự phát triển không ngừng của công nghệ và sự chấp nhận dần dần của thị trường, các mô hình giao dịch dựa trên ý định dự kiến sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung trong tương lai, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch linh hoạt và hiệu quả hơn.