2024下半年加密市場全方位回顧

1. 市場概覽

1.1 加密貨幣市場基本面

2024年加密貨幣市場表現強勁,總市值從2.31萬億美元增長至3.33萬億美元,漲幅44.2%。這一增長主要得益於比特幣ETF獲批以及川普勝選等利好因素。比特幣主導地位上升至56.8%,ETF資產規模翻倍反映機構投資者興趣增強。

以太坊ETF表現相對平淡,機構投資者仍明顯偏好比特幣。Solana生態淨流入20億美元,SOL價格漲29.3%。DeFi市場份額進一步擴大,總鎖倉價值較年初翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易額達2.67萬億美元。

穩定幣採用加速,市值增長26.8%至2050億美元以上。未來XRP、SOL等資產ETF潛在獲批將爲市場帶來正面推動。

1.2 宏觀環境與政治

政治

川普再次當選美國總統,共和黨贏得國會多數席位。川普的美國優先和孤立主義政策可能引發國際局勢不確定性。其加密友好政策有望推動行業發展,但仍需觀察實際政策執行情況。

歐洲受俄烏戰爭影響,右翼政黨勢力明顯加強。歐洲在加密監管方面更多處於跟隨狀態,MiCA法案正式實施明確了監管方案。

中東地區戰火不斷,以色列與哈馬斯衝突持續。南美多國推進比特幣合法化進程。

經濟

2024年全球GDP增速2.6%,通脹率2.5%。美國經濟平穩落地,歐元區受地緣戰爭影響增長遲緩。中國面臨消費萎靡、出口受阻等挑戰,處於通貨緊縮狀態。新興市場國家受美元加息影響,部分國家本幣貶值嚴重。

美國三大股指大幅漲,科技股表現尤其亮眼。日經指數創30多年新高,得益於國際資金流入和出口優勢。

2. 比特幣

2.1 產品與協議設計

2024年下半年比特幣有重要軟件升級,如Bitcoin Core 28.0引入靈活交易轉發策略等。協議層設計討論主要聚焦軟分叉提案,如OP_CTV、OP_CAT、LNHANCE等,但尚未達成共識。BitVM實現穩步推進,重點關注跨鏈橋設計與實現。

2.2 Layer - 閃電網絡

閃電網絡通道數量變化不大,總量維持約5000 BTC。節點數量穩定但通道數減少,可能反映流動性集中趨勢。BOLT12等協議改進提升用戶體驗。一些Layer 1網路正開發兼容BOLT規範的Layer方案。

2.3 Layer - Side Chains

各Layer項目TVL表現參差不齊。BTCFi面臨依賴不可持續激勵的挑戰,需構建穩健生態確保持久流動性。比特幣存入L2的主要驅動是獲得低風險回報。未來成功關鍵在於資產安全和垂直整合戰略。

2.4 鏈上資產

BRC20、Runes等元協議資產表現不佳。RGB正推進與閃電網絡整合,但具體實施仍需觀察。Taproot Assets有望支持以更低費用鑄造穩定幣。鏈上資產賽道發展受DEX體驗和流動性限制。

2.5 BTCFi

BTCFi鎖倉價值增長,主要受益於質押、流動質押等疊加收益方式。Babylon吸引大量TVL,反映社區對提升BTC實用性的需求。LST項目湧現解鎖流動性,但近期爭議爲2025年發展蒙上陰影。未來發展關鍵在於構建穩健生態和支持更豐富資產。

3. 以太坊

ETH ETF上市後表現不及預期,ETH/BTC比例下降反映機構投資者對比特幣的偏好。Layer吸引大量資金流入,以太坊本身出現淨流出。EVM仍是最主導的虛擬機,MegaETH和Monad等新項目備受期待。

3.1 L2s

Dencun升級後rollups交易費用大幅下降,Layer使用量顯著提升。Base、OP Mainnet和Arbitrum實現可觀淨流入。每日交易筆數和活躍地址數量大幅增長。Base憑藉良好用戶體驗和熱門應用吸引大量用戶。Arbitrum推出多項升級增強安全性。OP Superchain保持強勁勢頭,吸引衆多新鏈加入生態。

3.2 再質押

質押以太坊數量整體上升,收益率下滑至3%。再質押協議TVL增長動力減弱,主要受削減機制推出延遲影響。Symbiotic TVL實現大幅增長。未來發展取決於削減機制推出和靈活性平衡。

3.3 以太坊未來路線圖與EIP提案

Pectra升級計劃於2025年Q1完成,包括擴展Blobs容量、實現EOA帳戶智能合約功能、優化驗證者管理等關鍵EIP。長期路線圖目標在2029年引入零知識證明和後量子密碼學等核心技術。

其他基礎設施

排序器去中心化受到關注,Metis率先實現。數據可用性領域競爭加劇,以太坊長期目標提供低成本解決方案。鏈抽象和意圖驅動交易方面,ERC-7683提案推出有望成爲重要裏程碑。AI代理在DeFi交易中的應用備受期待。

4. Solana

2024年Solana表現出色,價格增長約75%。依托SVM架構優勢吸引衆多高性能應用。穩定幣市值增長超三倍,開發者採用顯著增長。機構採用愈加明顯,與Shopify和Visa達成合作。生態關注點主要在DePIN、meme、PayFi等領域。

未來Firedancer激活將進一步提升性能。Solana插件提供更靈活的代幣發行能力。ETF獲批潛力、穩定幣增長、機構採用等因素將爲生態帶來積極推動。

5. Alt-L1s

Berachain

通過獨特的流動性證明機制確保各方激勵對齊。BeaconKit模塊化共識客戶端兼容EVM。上線前TVL超15億美元,上線後躍升爲第八大網路。

TON

憑藉Telegram用戶基礎吸引大量關注。日活躍用戶大幅增長,DeFi TVL增長超10倍。未來增長將依賴與Telegram更緊密合作,探索創新用戶獲取渠道。

Kaia

由Klaytn和Finschia合並而成,集成LINE和KakaoTalk用戶。提供帳戶抽象等優化措施簡化用戶體驗。推出Kaia Wave計劃促進生態繁榮。

Move

Move生態系統獲得更廣泛採用,月活躍開發者數量增長至1500多人。Sui在多個關鍵指標上優於Aptos。Sui穩定幣市值和DeFi活動大幅增長。Aptos更側重RWA代幣化等機構方向。Movement推出基於Move的以太坊擴展解決方案M2。

MegaETH

兼容EVM的高吞吐量區塊鏈,通過節點專業化提升性能。專注實時交易處理和狀態同步。

Monad

通過樂觀並行交易執行實現高性能。MonadBFT共識機制降低延遲,MonadDB優化數據存儲。支持異步I/O提高吞吐量。

6. 其它賽道

6.1 Meme

Meme賽道整體漲幅218%,以太坊、Base和Solana是最活躍的三大公鏈。Pump.fun的推出成爲裏程碑。新工具不斷湧現幫助用戶把握機會。未來Solana和Base有望保持領先地位。

6.2 AI

AI在crypto領域發展涵蓋上下遊產業。Agents在下半年迎來大爆發,Virtuals Protocol轉型成功催化這一趨勢。未來將持續關注能落地的Agents以及multi-agents相關發展。

6.3 RWA

RWA市場價值增長63%至136.7億美元。私募信貸和美國國債是主要資產類別。多家機構宣布推出代幣化服務。以太坊仍是主導的公有鏈平台。私募信貸和美國國債子領域增長顯著。

6.4 交易機器人

2024年trading bots市場競爭加劇。Trojan、GMGN.AI等新興bot表現亮眼。市場份額格局發生明顯變化。

6.5 DeSci

DeSci旨在利用區塊鏈應對科學界挑戰。近100個項目分布在生物科技、太空等領域。仍面臨資金不足、法律風險等挑戰。

6.6 DePIN

DePIN總市值達500億美元,增長176%。項目數量增至295個以上。能源網路、無線網路、地理空間網路、計算網路等細分賽道值得關注。

6.8 遊戲

遊戲行業展現顯著韌性和增長,日均活躍錢包超760萬。opBNB、Ronin等成爲主要遊戲鏈。融資仍面臨困難,但行業保持韌性。未來看好具有多樣化分發渠道和獨特玩法的遊戲。

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