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分散型金融資産管理の新たなトレンド：DeETFがオンチェーン投資の変革をリード
分散型金融の進化の道: ギークのおもちゃから金融の新しい人気者へ
近年、分散型金融(DeFi)は金融界のホットな話題となっています。数年前、技術愛好者たちがイーサリアム上で新しい金融ツールを構築し始めたとき、これらの「小さなおもちゃ」が最終的にウォール街の伝統的な金融大物たちの目を引くとは誰も予想していませんでした。
2020年から2021年にかけて、分散型金融は爆発的な成長を遂げました。市場全体のロックアップ量(TVL)は十数億ドルから急上昇し、最高で1780億ドルに達しました。UniswapやAaveなどのプロトコルは、一時的に世界の暗号界のスタープロジェクトとなりました。
しかし、ほとんどの一般投資家にとって、分散型金融は依然として罠のある迷路のようです。複雑なウォレット操作、理解しにくいスマートコントラクト、そして資産の安全性に対する懸念が障害となっています。データによると、いくら分散型金融が人気であっても、従来の金融市場の投資機関が実際に参入する割合は5%未満です。投資家は一方で挑戦したいと思いながら、他方で様々なハードルのために行動を起こすことができずにいます。
2021年から、"どのように簡単にDeFiに投資するか"を解決するための新しいツールが登場しました。それが分散型ETF(Decentralized ETF、略してDeETF)です。これは、伝統的な金融におけるETF商品の理念とブロックチェーンの透明性を融合させており、伝統的なファンドの便利さと規範性を保持しながら、DeFi資産の高い成長空間にも配慮しています。
DeETFは、片方が「アクセスが難しい」DeFiの新しい大陸に接続され、もう片方が伝統的な金融商品に慣れ親しんだ広範な投資家に接続される橋と見なすことができます。伝統的な機関は、彼らが慣れ親しんだ金融口座を使用して投資を続けることができ、ブロックチェーン愛好者はゲームをするように、自分の投資戦略を簡単に組み合わせることができます。
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DeFiからDeETFへ:オンチェーンETFの開発
初期の探検 (2017-2019): 予備的な試みと伏線
分散型金融の金融革命はイーサリアムから始まりました。2017年から2018年にかけて、MakerDAOやCompoundなどの初期プロジェクトが初めて分散型金融の可能性を示しました。当時、エコシステムの規模は限られていましたが、貸付やステーブルコインなどの革新的な金融モデルは技術界で注目を集めました。
2018年末から2019年初めにかけて、Uniswapの登場は自動マーケットメイカー(AMM)モデルをもたらし、オンチェーン取引プロセスを大幅に簡素化しました。2019年末時点で、DeFiのTVLは約6億ドルに達しました。
同時に、一部の鋭敏な伝統的金融機関がブロックチェーン技術に注目し始めましたが、依然として複雑な技術的問題に悩まされています。「DeETF」という概念はまだ明確に提案されていませんが、伝統的な資金と分散型金融（DeFi）の間に橋を架ける必要性が徐々に現れてきました。
Market Outbreak & Concept Formation (2020-2021): DeETFデビュー前夜
2020年、パンデミックは世界経済の方向性を変え、大量の資金が暗号通貨市場に流入しました。この期間に分散型金融（DeFi）が爆発的に成長し、TVLは10億ドルから1年後の1780億ドルに急増しました。
投資家が大量に流入し、イーサリアムネットワークでは取引手数料が100ドルを超える極端な状況が発生しています。流動性マイニングやイールドファーミングなどの新しいモデルが市場を熱くしていますが、同時に巨大なユーザー参加のハードルも浮き彫りにしています。多くの一般ユーザーは「DeFiをプレイするのは株式投資よりも難しい！」と嘆いています。
いくつかの伝統的な金融会社が機会をつかみ始めています。カナダ上場企業DeFi Technologies Inc.は2020年に転換し、主流の分散型金融プロトコルを追跡する金融商品を発売しました。ユーザーは伝統的な取引所で操作するだけで分散型金融の世界に参加できます。これは「DeETF」概念の正式な芽生えを示しています。
同時に、分散型金融領域も行動を開始しました。DeETF.orgなどのプロジェクトは、スマートコントラクトを使用してETFポートフォリオを分散型で管理しようとしていますが、この時期の試みはまだ初期段階にあります。
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市場再編とモデル成熟度(2022-2023): DeETFが正式化
2022年初、Terraの崩壊やFTXの破産などの事件は、投資家の信頼をほぼ破壊しました。分散型金融市場のTVLは1780億ドルから400億ドルにまで落ち込みました。
しかし、危機は機会ももたらします。市場の変動は、人々に分散型金融（DeFi）分野においてより安全で透明な投資ツールが必要であることを認識させ、DeETFの発展と成熟を促進しました。この時期、"DeETF"は2つの明確なモデルを発展させました:
伝統的な金融チャネルの強化: DeFi Technologiesなどの機関が製品ラインを拡張し、より安定したETP(取引所取引製品)を提供し、伝統的な取引所に上場しました。これにより、小口投資家の参加ハードルが下がり、伝統的な機関からも支持を受けています。
チェーン上の非中央集権モデルの台頭: DeETF.org、Sosovalueなどのプラットフォームが立ち上がり、スマートコントラクトを通じて資産管理とポートフォリオ取引を直接実現します。このモデルは、暗号ネイティブユーザーや絶対的な透明性を求める投資家を惹きつけています。
この二つのモデルは並行して発展し、DeETFの領域が徐々に明確になってきました: 一方では伝統的な金融チャネルを通じて、もう一方では完全に分散型でオンチェーンの透明性を強調しています。
DeETFの利点と課題
発展至今、DeETFは独自の利点を示しています:
同時に挑戦にも直面している:
挑戦があるにもかかわらず、DeETFは未来の金融市場における重要な革新と見なされており、伝統的な投資と暗号市場の境界を曖昧にし、資産管理をより民主化し、スマートにしています。
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新興プロジェクトの台頭、DeETFトラックの百花斉放
単一モデルから多様な探索へ
2023年以降、DeETFは「百花齐放」の段階に入り、2つのルートで進化します:
従来の金融ロジック:ETPは、DeFi資産クラスを充実させ続けているDeFi Technologiesなどの正式な取引所を通じて発行されます。
完全なオンチェーンでの分散型プラットフォーム: ユーザーは暗号ウォレットさえあれば、自分で資産ポートフォリオを作成、取引、管理できます。
過去2年間、DeETF.org、Sosovalueなどのプラットフォームは、オンチェーンのネイティブアセットポートフォリオの先駆者となりました。Sosovalueは複数のテーマのポートフォリオ戦略をサポートし、ユーザーに「ワンクリック購入+追跡可能」のETF製品体験を提供します。
機関パスに関して、Securitizeはコンプライアンスを遵守しながら伝統的な金融資産をトークン化し、プライマリーマーケットの投資家をオンチェーン市場に導入しています。
これらのプラットフォームは「24/7の全天候取引、仲介なし、ユーザーの自主的な組み合わせ」という理念を提唱し、従来のETFの限界を打破しました。2024年末までに、DeETF.orgにおけるアクティブなオンチェーンETFのポートフォリオの数は1200を超え、ロックされた総価値は数千万ドルに達しています。
専門的な資産管理の方向性として、Index Coopなどの組織がDeFi Pulse Index(DPI)のような標準化されたDeFi資産パッケージを提供し、個々のコイン選択のリスクを低減しています。
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スマートアセットポートフォリオの新しいトレンド
DeETFの分野は、「自由な組み合わせ」から「プリセットされた組み合わせのワンクリック購入」への進化を遂げました。しかし、実際に「組み合わせ戦略」をアルゴリズムに自動化して処理させるプロジェクトはまだ少数です。
YAMA(Yamaswap)この分野に参入: AI駆動の資産配分推奨システムを構築します。ユーザーがニーズを入力すると、システムはオンチェーンデータに基づいて自動的に推奨ポートフォリオを生成します。これはTradFiのRobo-advisorサービスに似ていますが、YAMAはそれをオンチェーンに移行し、契約レベルで資産管理ロジックを完了します。
YAMAはSolanaとBase上での運用を選択し、使用コストを大幅に削減しています。スマートコントラクトは、コンポーネント、ウェイト、動的変化など、すべてのオンチェーン公開をサポートし、「ブラックボックス構成」を回避しています。YAMAは「セルフデプロイ」+「AIポートフォリオ推奨」の体験を強調し、「投資できない」という痛点を解決しながら、「資産のコントロール権」を保持しています。
これは、DeETFプラットフォームが「構造ツール」から「インテリジェントリサーチアシスタント」への方向に進んでいることを示しています。
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DeETFトラックのフォーク進化
ユーザーのニーズが取引から「ポートフォリオ管理」へと移行する中で、DeETFのトラックは数つの発展ルートに分岐しています:
新しいトレンドは、よりスマートで自動化された資産配分体験です。一部のプラットフォームはAIモデルやルールエンジンを導入し、動的に配分の提案を生成し、敷居を下げ、効率を向上させています。
YAMAはこの新しい道を代表しています: AIポートフォリオ推奨とオンチェーンのセルフデプロイを統合し、低コストで高性能なパブリックチェーンを採用することで、一般ユーザーが複雑な操作なしで資産配分を完了できるようにします。
DeETFプラットフォームは「純ツール」から「戦略サービス提供者」へと移行しており、これは暗号資産管理分野全体が簡素化と専門的障壁の排除に向かって進化していることを反映しています。
結語:DeETFはオンチェーン資産管理の未来を再構築する
DeFiの発展を振り返ると、明確な主線が見えてくる: スマートコントラクトの実験から、オープンな取引と貸借のプロトコルへ、そして大規模な資金の流動を引き起こすまで、DeFiはわずか数年で伝統的金融の数十年にわたるプロセスを完了しました。現在、DeETFはDeFiの「ユーザー体験のアップグレード版」として、さらなる普及と敷居の引き下げの任務を担っています。
データによると、分散型金融市場は2025年の323.6億ドルから2034年には約1.558兆ドルに成長すると予測されており、年平均成長率は53.8%に達します。これは、今後5年間で、DeETFがチェーン上の資産管理において最も重要なアプリケーションシーンの1つになることを意味します。
現在、異なるタイプの探求者がDeETFの発展を推進しています:
DeETFは「分散型金融がどのようにしてより多くの人々が手に入れ、うまく利用できるようにするか」という問題を解決しようとしています。未来のチェーン上資産管理は、一般の投資家が習得できる能力になっているべきです。
MakerDAOからUniswap、DeFi TechnologiesからYAMAまで、分散型金融の進歩はすべて金融の自由、透明性と包摂の理念の刷新です。DeETFはオンチェーン資産管理の方法を再定義しており、YAMAのような革新的なプロジェクトがこの道に新しい想像力を注入しています。
分散型金融の物語はまだ終わっていないが、未来は徐々に形を成している。
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