Gelombang baru stablecoin datang, raksasa keuangan masuk pasar memicu persaingan.

Stablecoin sebagai aset digital yang terikat pada mata uang fiat (terutama dolar AS), pada dasarnya adalah sekumpulan smart contract yang distandarisasi. Mereka tidak setara dengan mata uang fiat, dan juga berbeda dengan central bank digital currency (CBDC).

Dalam sikap kebijakan, pemerintah sebelumnya di Amerika Serikat memiliki sikap yang relatif ramah terhadap stablecoin, menganggapnya dapat membantu memperkuat posisi dolar di dunia. Sebaliknya, mereka menentang CBDC, khawatir bahwa hal itu dapat memperkuat kekuasaan pemerintah dan melanggar kebebasan individu. Sebagai perbandingan, Uni Eropa dan China cenderung mendukung CBDC, sementara regulasi terhadap stablecoin relatif ketat.

Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi stablecoin di Amerika Serikat, jaringan stablecoin diharapkan dapat terintegrasi secara mendalam ke dalam sistem dolar yang ada. Ini menandakan bahwa bidang stablecoin akan menghadapi persaingan pasar yang sengit. Beberapa lembaga keuangan besar telah mulai memasuki bidang ini.

Fungsi utama stablecoin mencakup penyimpanan nilai, media perdagangan, dan alat pembayaran, yang secara dasar melanjutkan karakteristik mata uang fiat yang menjadi acuannya. Namun, keunggulan stablecoin dalam konfirmasi cepat dan kemampuan untuk diprogram membuat efisiensinya dalam sirkulasi lintas batas dan penyelesaian jauh melampaui sistem SWIFT tradisional. Saat ini, skala penyelesaian tahunan stablecoin sudah dua kali lipat dari jaringan pembayaran terkenal.

Dalam gelombang pertama perkembangan stablecoin (2018-2019), pihak proyek terlalu fokus pada lisensi dan sisi aset, sementara mengabaikan efek jaringan likuiditas dan pengalaman pengguna, yang menyebabkan sebagian besar proyek gagal. Namun, dalam gelombang kedua yang akan datang, karena kerangka regulasi yang semakin jelas, fokus pihak proyek telah beralih ke skala aset, efek jaringan likuiditas, dan optimalisasi pengalaman pengguna.

Selain beberapa proyek stablecoin yang diluncurkan oleh lembaga keuangan besar, diharapkan akan muncul banyak proyek stablecoin baru. Bagi investor biasa, ada dua peluang partisipasi utama: pertama, berpartisipasi dalam pertanian hasil dari protokol stablecoin CDP terdesentralisasi, kedua, memperhatikan proyek infrastruktur stablecoin. Yang terakhir relatif lebih mudah dipahami dan dioperasikan.

Proyek infrastruktur stablecoin dibagi menjadi dua kategori: satu adalah proyek yang menyediakan dukungan likuiditas, dan yang lainnya adalah proyek yang mengembangkan skenario aplikasi baru untuk stablecoin. Proyek-proyek ini memberikan dukungan penting untuk pengembangan ekosistem stablecoin.