最近の暗号資産市場ではロングポジションの力が持続する可能性があり、主に機関資金の流入、規制環境の改善、マクロ経済の期待の向上などの要因によるものですが、短期的な収益ポジションの投げ売りや規制の不確実性などのリスクにも直面しています。具体的な分析は以下の通りです：

- 継続的な好ましい要因:
- 機関資金の持続的な流入：MicroStrategyなどの機関がビットコインを継続的に増持しており、高盛もiSharesビットコインETF（IBIT）を大幅に増持していることから、機関がビットコインなどの暗号資産の長期的な価値を認識していることが示されており、ロングポジションに対する支援を提供する。
- 規制環境の改善が期待される：第3四半期に《2025年アメリカのステーブルコイン革新ガイドラインと設立法案》が施行され、暗号資産の保有者や利用者に制度的な保障を提供する。アメリカ証券取引委員会（SEC）が研究している「トークン化された証券登録免除制度」が実現すれば、暗号資産市場にも好影響を与えるだろう。
- マクロ経済の期待が改善：下半期のアメリカ経済のパフォーマンスは第一および第二四半期よりも回復する可能性があり、加えて連邦準備制度の利下げ時期が近づき、財政予算案が成立することで、アメリカ市場全体のリスク嗜好が高まり、ビットコインなどの暗号通貨が引き続き活気づくことが期待されます。
- 市場の感情を駆動：7月10日の未明にビットコインの価格は一時11.2万ドルに達し、歴史的最高値を記録しました。イーサリアムなどの他の暗号通貨も集団的に大幅上昇し、約9割の空売りポジションが清算されました。このような市場状況はさらなる市場のロングポジションの感情を刺激し、より多くの投資家を引き寄せるでしょう。
- 直面するリスク要因：
- 短期収益ポジション投げ売りリスク：オンチェーンデータは、イーサリアムの短期保有者の利益アドレスの割合が約90％に上昇し、SOLは88％で、歴史的なトップ閾値に近づいています。短期収益ポジションの解放リスクが高まっており、ロングポジションの力に対して圧力を形成する可能性があります。
- 技術的な圧力：ビットコインは現在高値でのボックス相場にあり、109,000-110,500ドルに抵抗帯が存在し、何度も上昇に失敗した後、市場に「陰包陽」構造が現れ、取引量が縮小し、短期的には弱気の感情が優勢です。
- 規制の不確実性：いくつかの規制の好材料があるものの、政策の不確実性は依然として潜在的なブラックスワンイベントであり、規制政策に予期しない変化があった場合、暗号資産市場のロングポジションに重大な打撃を与える可能性があります。
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