Tether的比特幣戰略全景：從儲備到基礎設施的深度布局

在近期的一次比特幣大會上，Tether首席執行官Paolo Ardoino站在舞臺中央，將比特幣比作"悟空"，稱其是"我們的朋友"。這一表述雖看似簡單，卻深刻反映了Tether的戰略核心。作爲全球最大穩定幣的發行方，Tether正以構建者的姿態深入比特幣生態的多個層面，從資產配置到挖礦業務，從生態投資到基礎設施建設，全方位滲透全球金融新秩序的核心。

然而，Tether在比特幣體系中的深度參與也引發了諸多質疑和爭議。有觀點認爲，Tether通過不斷增發穩定幣人爲推高比特幣價格，構建了一個由比特幣儲備、黃金支撐和穩定幣發行互相循環的"閉環泡沫"。

比特幣儲備策略引發爭議

自2023年5月起，Tether開始定期將高達15%的已實現淨營業利潤用於購買比特幣。截至2025年第一季度，Tether持有的比特幣價值約76.6億美元，較前一季度顯著增長。Ardoino近期透露，Tether目前持有超過10萬枚比特幣和50多噸黃金。僅2024年，Tether淨利潤就達137億美元，其中黃金和比特幣投資貢獻了約50億美元利潤。

這一"黃金+比特幣"的雙輪儲備機制被Tether視爲對抗主權法幣風險的對沖組合。然而，有業內人士質疑這一模式的可持續性，認爲Tether通過不斷發行穩定幣來拉高比特幣價格，然後出售部分獲利並購買美元和黃金作爲儲備，形成了一個"終極紙牌屋"。

除了自身囤幣，Tether還聯合其他機構成立了加密投資合資企業Twenty One Capital，目標是打造一個覆蓋全球的比特幣資產收購與管理平台，總規模達30億美元。這被視爲Tether對標其他大型比特幣持有機構的結構性布局。

擴張挖礦業務，布局全球能源版圖

Tether的野心不止於資產儲備。從2023年開始，公司在多個國家啓動了可再生能源驅動的比特幣挖礦項目，包括烏拉圭、薩爾瓦多和巴拉圭等。這些項目利用當地豐富的清潔能源資源，如水電和風能，打造高效、可持續的挖礦基地。

除了自建礦場，Tether還通過投資並購方式拓展其全球礦業版圖，入股了多家知名礦業公司，布局涵蓋芯片採購、服務器制造、數據中心建設乃至企業級算力托管。同時，Tether還宣布將算力部署到去中心化礦池，並計劃開源其比特幣挖礦軟件，以降低新礦工進入市場的門檻。

根據Ardoino的披露，Tether已在能源與基礎設施領域投入超過20億美元，預計到今年年底將成爲全球最大的比特幣礦商之一。

全棧式布局：從技術到文化的全方位滲透

Tether正在推進其全棧式戰略布局，持續拓展比特幣生態的邊界與影響力。在技術層面，公司將其穩定幣發行至多個比特幣系協議和側鏈網路；在錢包工具方面，推出了支持比特幣和穩定幣的自我托管錢包；在支付生態方面，捐贈了開源支付處理項目。

在文化與教育領域，Tether通過舉辦峯會、贊助體育俱樂部等方式，將比特幣的品牌形象引入大衆視野。同時，公司還與全球多所大學建立合作關係，推動比特幣知識的普及，培育下一代加密原住民。

Ardoino強調，Tether的目標是爲構建一個更加可及、堅韌和有用的比特幣生態系統做出貢獻。他認爲，比特幣的故事不是關於某個個人，而是全球社群對一個理念的執着。Tether希望在這個過程中扮演幫助更多人加入生態、賦予他們主權與安全工具的角色。