比特幣反彈 山寨幣暴跌 本週加密市場數據全景

本週加密市場概覽

宏觀環境

貨幣流動性呈現改善跡象。特朗普的關稅政策實施引發了混亂，無論最終如何落地，都已經迅速動搖了市場對美國經濟的信心，預計未來三個月內可能持續影響市場走勢。美國國債和美元重新進入下行通道，而美股出現歷史性暴漲，這種情況往往發生在熊市中期。加密貨幣市場則跟隨美股出現劇烈波動。

市場表現

本週比特幣出現超跌反彈，而一些小型代幣因下架紛紛暴跌。整體市場缺乏明確的熱點主線。

在市值前300的代幣中，漲幅最大的是XCN，漲110%；跌幅最大的是BERA，下跌40%。其他表現突出的代幣包括：

• FARTCOIN：作爲Solana生態系統中的模因幣，在市場低迷時逆勢大漲數倍，成爲本輪反彈的領頭羊。
• BABY：作爲比特幣生態中的質押龍頭，上市後市值回歸到最後一輪機構投資的8億美元水平。

值得注意的是，BERA作爲DeFi公鏈跌破新低，打破了長期震蕩支撐位。過去一周，其鏈上穩定幣減少了3億美元。

鏈上數據分析

比特幣市場的資金流入已經陷入停滯狀態。市場流動性快速收縮，導致山寨幣總市值從2024年底的1萬億美元大幅縮水至6000億美元。這次下跌呈現普遍性，幾乎所有板塊都經歷了顯著貶值。

機構資金出現小幅淨流出，全球市場彌漫着恐慌情緒。穩定幣市值略有下降，反映出投資者的避險情緒明顯增強。

長期趨勢指標MVRV-ZScore目前爲1.6，接近底部區間。該指標以市場總成本爲基礎，反映市場整體盈利狀況。當指標大於6時，表示處於頂部區間；小於2時，則爲底部區間。目前MVRV已跌破關鍵水平1，意味着持有者整體處於虧損狀態。

期貨市場情況

本週期貨資金費率保持在0.00%的低位。通常情況下，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較多，可能是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較多，可能是市場短期底部。

比特幣期貨持倉量持續下降，顯示市場主力資金正在撤離。期貨多空比爲1.9，反映出市場情緒偏向貪婪。一般來說，散戶情緒往往是反向指標，多空比低於0.7時表示恐懼，高於2.0時表示貪婪。不過，由於多空比數據波動較大，其參考意義有所削弱。

現貨市場動態

本週比特幣價格劇烈波動，而山寨幣市場則缺乏新的敘事驅動。受美國關稅政策不確定性加劇的影響，全球金融市場壓力持續增大。這種疲軟態勢已經蔓延至幾乎所有資產類別，加密資產市場也難以幸免，深陷熊市困境。