灿谷大规模收购挖矿资产，战略转型自营挖矿业务

近期，灿谷（Cang.us）连续发布三项重要公告，引发市场广泛关注。公司宣布以2.56亿美元收购32Eh/s在运行加密货币挖矿机，并计划通过发行1.44亿美元股票收购额外18Eh/s的在运行挖矿设备。此外，灿谷还公布11月共产出393枚比特币的运营数据。

本次收购的第一阶段涉及32Eh/s的在运行加密货币挖矿机，关机价格约为每枚7万美元（含托管运营成本）。这些设备主要分布在美国、中东和非洲的五个国家，以旗舰S19系列矿机为主，预计剩余折旧周期约为4年。

第二阶段计划收购18Eh/s的在运行挖矿设备，所需资金1.44亿美元将通过定向发行方式筹集，投资方为9位自然人组成的投资主体。该阶段预计在2025年3月完成，出售方为Golden TechGen (GT)。

值得注意的是，灿谷还签订了一份补充协议，作为期权奖励。如果公司市值在未来30个月内连续30个交易日达到特定水平，将向上述9位自然人投资主体额外发行价值9710.55万美元的股份。

尽管比特币价格近期大幅上涨，但灿谷此次收购价格基本保持在平价水平。这主要是因为公司较早就与项目出售方达成协议，当时比特币价格约在6-7万美元/枚区间。

此次收购标志着灿谷的重大战略转型，公司主营业务将从汽车经销转向自营加密货币挖矿。未来，灿谷有望依托这一核心业务，进一步拓展至算力租赁、云托管等多元化经营领域，以降低因比特币价格波动带来的利润波动风险。

从投资角度来看，灿谷完成全部50Eh/s算力收购后，将跃升为美国上市公司中最大的矿业公司。以目前北美同行业公司的估值水平为参考，灿谷的潜在市值可能达到35.2亿至55亿美元。相较于当前7.2亿美元的市值，公司股价存在显著上涨空间，潜在涨幅可能达到3.9倍至6.6倍。