Exploração do sandbox regulatório de tecnologia financeira na China: comparação entre as práticas de Ganzhou e Hong Kong

Na onda de inovação em tecnologia financeira, o conceito de "sandbox regulatória" despertou uma ampla atenção. Esta ideia surgiu da proposta do governo britânico em 2015, com o objetivo de fornecer um ambiente relativamente flexível para empresas de tecnologia financeira testarem produtos e serviços inovadores, ao mesmo tempo que permite aos órgãos reguladores experimentarem novas formas de regulação. Este modelo foi subsequentemente adotado por vários países, incluindo os Estados Unidos, Singapura, Austrália, entre outros.

Na China, a exploração do "sandbox regulatório" também está a ser desenvolvida em diferentes regiões. Entre elas, as práticas de Ganzhou, em Jiangxi, e de Hong Kong são as mais notáveis. Em julho de 2017, Ganzhou lançou o sandbox industrial de finanças em blockchain, liderado pelo governo, que é o primeiro projeto deste tipo na China continental. Este parque industrial incentiva a inovação em tecnologia blockchain e aplicações financeiras, além de fornecer apoio político. Até ao momento, o parque já construiu uma base industrial de 25.000 metros quadrados e lançou uma série de políticas relacionadas.

Hong Kong anunciou em novembro de 2018 que incluiria as exchanges de criptomoedas na "caixa de regulamentação". A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong planeja avaliar o funcionamento das exchanges de criptomoedas por meio deste método, para decidir se irá regulá-las. Este processo é dividido em duas fases, sendo que a segunda fase exige pelo menos 12 meses. Se o experimento for bem-sucedido, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong poderá emitir licenças para as exchanges.

É importante notar que existem diferenças essenciais entre o modelo de "sandbox regulatória" de Ganzhou e o de Hong Kong. O modelo de Hong Kong está mais próximo dos padrões internacionais, sendo liderado pela principal entidade reguladora, com objetivos claros, e, se for bem-sucedido, poderá ser promovido em uma escala maior. Por outro lado, o modelo de Ganzhou assemelha-se mais a um parque de incubação liderado pelo governo local, sendo parte da estratégia de desenvolvimento local.

Além disso, lugares como Shenzhen e Tai Shan também viram surgir alguns projetos que se apresentam sob a bandeira de "sandbox regulatório". No entanto, a maioria desses projetos é liderada por organizações não lucrativas, carecendo de participação direta do governo ou de órgãos reguladores, e, rigorosamente falando, não se enquadram na definição de "sandbox regulatório". Eles se assemelham mais a parques industriais tradicionais, apenas focando em empresas de blockchain.

Um verdadeiro "sandbox regulatório" deve conectar empresas de inovação em tecnologia financeira e departamentos governamentais de regulação, explorando juntos novas políticas adequadas para a inovação em tecnologia financeira. O espaço físico não é o núcleo; o importante é a "regulação" em si. Atualmente, muitas cidades no país utilizam o nome de "sandbox regulatório" para na verdade promover a incubação de parques, tendo um significado prático limitado para impulsionar o desenvolvimento colaborativo entre mecanismos de regulação e inovação em tecnologia financeira.

Embora a aglomeração industrial liderada por essas organizações autônomas do setor possa gerar algumas normas de autorregulação eficazes, que por sua vez influenciam as políticas regulatórias, a partir da situação atual das zonas industriais de blockchain, a realização desse objetivo ainda enfrenta muitos desafios.