以太坊:從一家獨大到勁敵環伺

自2024年比特幣創下新高而以太坊表現落後以來,市場對以太坊的質疑聲日益高漲。到2025年4月,以太坊價格跌破1500美元,市場情緒已從質疑轉向絕望和放棄。許多早期投資者開始拋售以太坊,曾經的支持者也開始動搖。

本文將從五個方面回顧以太坊的興衰,並展望其可能的未來。

一、以太坊輝煌的歲月(2017-2022)

2014年7月,以太坊啓動ICO。但直到2016年,其價格一直低於10美元,盡管被稱爲區塊鏈2.0,但實際應用有限。

2017年,ICO熱潮爆發,以太坊開始大放異彩。人們紛紛購買ETH參與ICO。2018年1月13日,以太坊從2017年初的10美元漲至1430美元,創下歷史新高。

據統計,2017-2018年初,超過2500個代幣在以太坊上發行。這一階段,以太坊最大價值在於發幣,ETH不僅是主要的gas代幣,更是參與ICO的唯一籌碼。

雖然也出現了一些競爭公鏈,但以太坊在ICO和智能合約市場仍然獨佔鰲頭。以太坊享受了創新者的巨大紅利。

2018-2019年,衆多新公鏈湧現。但以太坊仍然主導着智能合約市場。智能合約由以太坊首創,Vitalik在全球加密領域的影響力僅次於中本聰。以太坊生態聚集了最多的開發者和創新者,這在2020年DEFI之夏得到了充分體現。

2020年夏天,一批早期DEFI項目在以太坊生態爆發。Compound的流動性挖礦點燃市場,Uniswap開創鏈上DEX時代,Yearn.Finance推出收益聚合器,MakerDAO發行去中心化穩定幣DAI,Curve爲穩定幣提供流動性。

DEFI之夏讓市場對以太坊充滿期待。以太坊不僅可以發幣,還能構建有價值的去中心化應用,未來的去中心化世界似乎將在以太坊上構建。

2021-2022年,以太坊生態又湧現GameFi、SocialFi、NFT等熱潮。2021年11月10日,以太坊達到歷史新高4878美元,繁榮達到頂峯。

然而,隨着鏈上活動日益增多,以太坊變得越來越昂貴和擁堵。性能擴展成爲最大障礙。

二、以太坊的擴展之路(POS-Layer2)

以太坊的擴展方案主要有兩個方向:轉向POS和發展Layer2。

轉向POS是Vitalik最初設想的方向,認爲可以節省資源並提升性能。Layer2也是Vitalik一直推動的擴展方向,從早期的狀態通道、子網到後來的Rollup方案。

2022年9月15日,以太坊正式轉向POS。礦工離去,以太坊只能依靠開發者和Layer2。

然而,Layer2是否真的是救星?2022-2024年,衆多Layer2陸續上線,但並未給以太坊帶來增益,反而不斷分流。Layer2們各自爲政,爭奪TVL,鮮有真正創新。

最終,以太坊淪爲名存實亡的"周天子",Layer2成爲各自爲政的"諸侯國"。一些原生應用甚至開始自建Layer2,用自己的代幣取代ETH作爲gas。

Layer2的擴展之路被證僞。放棄POW也成爲自斷臂膀之舉。失去礦工後,ETH失去了基本的制造成本和價格支撐機制。

如果以太坊沒有轉POS,繼續在POW基礎上發展Layer2,即便Layer2效果不佳,但由於礦工的存在,ETH的價格支撐機制依然有效,今天的情況可能會好得多。

三、以太坊的創新者窘境

在2022年之前,加密領域的創新都源自以太坊,其他鏈只是跟隨模仿。然而,創新者往往會陷入窘境。

以太坊在2020年後專注於性能擴展,核心開發者押注在POS和Layer2上。這看似是正確選擇,卻也是創新者難以避免的窘境。

既然用戶需要更快更便宜的區塊鏈,爲什麼不能是BSC、Tron或Solana呢?

TRON搶佔了穩定幣市場。BSC和BASE圍繞交易所生態形成閉環。Solana則通過Meme等方式不斷創造財富神話。

以太坊正在被競爭者超越。作爲開源公鏈,以太坊的創新很容易被模仿。當以太坊專注底層研發時,靈活的競爭者可以快速彎道超車。

這並非以太坊的錯,而是創新者必然面臨的窘境。同時,這也反映出加密行業整體的發展不成熟。

四、以太坊的疲軟反映行業發展不良

除比特幣外,以太坊是加密領域最大的創新。但爲何突然式微?

除了被競爭者超越外,更深層的原因是加密行業尚未找到真正健康的發展模式。除了資產發行和炒作,還有什麼更多的應用價值?

目前除了BTC,只有Meme還有財富效應,許多VC支持的項目無人問津。因爲大家都知道這些項目只是講故事,並無真正價值。

在加密行業發展出真正有價值的應用之前,很可能會繼續循環當前模式。如果有朝一日連Meme也失去財富效應,那可能就只剩下無盡的熊市了。

與其感慨以太坊的衰落,不如擔心加密行業的未來何在。

五、未來以太坊難再一家獨大

以太坊在技術和模式層面已失去競爭壁壘,其他鏈基本都能復制。

以太坊目前唯一的優勢是主網沉澱的資金和成熟的DEFI生態。這些DEFI協議形成了一個有機組合的生態系統,是鏈上資產流動性的重要一環。

因此,RWA可能是以太坊的機會。但RWA道阻且長,以太坊能否繼續創造新的鏈上玩法仍是關鍵。

無論如何,以太坊已失去壟斷地位。競爭對手各自形成了壁壘。以太坊的性能問題仍未解決,高性能應用可能會選擇其他公鏈。

如果以太坊失去DEFI優勢,無法改善性能,缺乏創新,開發者逐漸流失,那麼在羣狼環伺下,其未來堪憂。

作爲曾經的以太坊支持者,我仍期待它能保持創新,推出更具價值的應用和發展模式。持續創新是以太坊唯一的護城河。

總結

回顧以太坊八年歷程,它代表了區塊鏈的第二次創新。從ICO到DEFI,以太坊將智能合約應用推向高峯。

但2022年後,以太坊專注底層研發,缺乏應用創新,被競爭對手超越。這反映了加密市場的整體困境。

以太坊的未來取決於加密應用市場的發展。即使不再獨霸智能合約市場,以太坊生態的技術和模式創新仍值得期待。