聯準會維持利率不變 比特幣暫現回調 牛市格局或仍未改變

正文

聯準會在本月的FOMC會議上決定維持利率不變，並對未來經濟前景做出了更爲樂觀的預測。盡管二月CPI數據略高於預期，聯準會仍選擇保持現有利率水平。這是聯準會連續第三次暫緩加息，市場普遍認爲加息週期已經結束。然而，聯準會表示目前還沒有必要降息。

聯準會上調了2024至2026年GDP增速預期,分別爲2.1%、2.0%和2.0%,同時下調了2024年失業率預期至4.0%。未來降息的時機可能要等到勞動力市場出現明顯疲軟跡象後才會考慮。

制造業表現一直是聯準會關注的重點之一。3月份美國制造業活動創下近兩年來最大增幅,生產、就業和價格指標均加速增長。標普全球3月美國制造業PMI初值升至52.5,連續第三個月保持在擴張區間。這反映了制造業在當前經濟環境下的強勁表現,但仍需結合其他經濟指標進行綜合評估。

綜上所述,目前美國主要經濟數據都表明暫時沒有降息的必要。盡管聯準會此前表示計劃年內降息三次,但市場預期5月大概率也不會降息。

日本央行在本月宣布17年來首次加息,這引發了市場對全球流動性可能收緊的擔憂。長期以來,日元因負利率成爲熱門的套利工具。日元加息可能導致投機者拋售他國資產,換回日元,從而影響全球市場流動性。

然而,這種擔憂可能有些過度。國際資本早已預料到日本央行的政策轉向,從2022年開始就有跡象表明日元套利時代可能結束。此外,聯準會加息週期的結束和即將到來的降息週期,也會在一定程度上緩解投資者對流動性的擔憂。因此,對日本此次加息的影響,目前可持中性態度,無需過分擔心。

本月美股三大指數均創下新高,但也引發了市場對可能即將到來的調整期的擔憂。AI仍然是全球股市的核心驅動力之一,但部分投資者開始獲利了結。盡管如此,半導體行業整體熱度並未完全消退,一些此前漲幅較小的公司仍受到投資者青睞,顯示AI投資熱潮仍在持續。

歐洲股市方面,在美股出現滯漲跡象之際,斯托克歐洲50指數卻連續漲。這主要是因爲歐洲投資者也在押注降息。歐洲央行下調了歐元區通脹預期,預計歐元區很可能會跟隨美國開啓降息週期。

加密市場本月經歷了較大波動。比特幣價格先是創下歷史新高,隨後回調至61000美元以下,之後又反彈至70000美元上方。美國比特幣現貨ETF的資金流向似乎已經主導了比特幣的短期走勢。

值得注意的是,這輪拋售主要來自於散戶投資者,而高淨值投資者在這波回調中並未出現明顯減持。這表明市場可能存在"韭菜"恐慌拋售,"大樹"持續積累的現象。

從供給側來看,比特幣減半事件導致的挖礦成本上升仍是推動牛市的根本動力之一。類比黃金市場,隨着比特幣價值認同度的提高,比特幣礦工很可能會像黃金礦工那樣實現長期穩定盈利,即比特幣價格長期穩定高於挖礦成本。從這個角度來看,當前的牛市可能才剛剛開始。

本月以太坊再次被SEC認定爲證券,給市場帶來一定壓力。但貝萊德CEO Larry Fink表示,即使以太坊被認定爲證券,推出以太坊ETF仍然是可能的。目前已有八家機構向SEC提交了以太坊現貨ETF申請,SEC的最終決定將於5月做出。此外,趙長鵬的最終判決被推遲至下個月,這也可能會對加密市場產生影響。

總的來說,盡管聯準會按兵不動、日本加息引發擔憂,但投資者對降息週期的期待仍然強烈。加密市場雖然短期波動較大,但從供給側分析,長期前景依然看好。然而,SEC的監管態度仍是影響加密市場的重要因素。盡管存在短期波動和不確定性,但整體而言,牛市可能仍處於初期階段,後續仍有較大發展空間。