Phân tích lĩnh vực thế chấp thanh khoản BTC: Làm thế nào để kích hoạt tài sản hàng nghìn tỷ đô la?

Babylon là một giải pháp thế chấp BTC không quản lý, thông qua mật mã đã thực hiện thế chấp tài sản gốc BTC trên lớp 1 và cung cấp bảo đảm an ninh POS cho các blockchain khác. Bitcoin được thế chấp trong Babylon vẫn được giữ trên mạng chính, được đảm bảo an toàn bởi cơ chế PoW, toàn bộ quá trình hoàn toàn dựa trên mật mã, không cần phụ thuộc vào bên thứ ba. Giải pháp an toàn cao này đã nhận được sự công nhận rộng rãi trong cộng đồng BTC.

Babylon đã mở ra những kênh thu nhập mới cho những người nắm giữ BTC, đồng thời cũng giải quyết các vấn đề về lạm phát và khó khăn khởi đầu cho các chuỗi POS nhỏ và vừa. Sự đổi mới này sẽ hoàn toàn thay đổi cách chơi của hệ sinh thái BTC.

Tổng quan về thế chấp thanh khoản BTC

Giải pháp thế chấp thanh khoản BTC tương tự như gửi tiết kiệm không kỳ hạn, người dùng có thể gửi và rút bất cứ lúc nào và nhận lãi suất. Đồng thế chấp thanh khoản cũng có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung trong các dự án DeFi khác. Ngược lại, việc thế chấp trên Babylon giống như gửi tiết kiệm có kỳ hạn, lợi suất cao hơn nhưng không thể rút ra bất cứ lúc nào.

Giải pháp này cũng có thể thu hút nhiều người dùng BTC không phải từ mạng chính tham gia, chẳng hạn như những người nắm giữ wBTC trên Ethereum. Về bản chất, thế chấp thanh khoản có thể được coi là việc dự án vay BTC của người dùng để thế chấp tại Babylon, sử dụng lợi nhuận để trả lãi cho người dùng, trong khi trái phiếu mà người dùng nhận được ( và token thế chấp thanh khoản ) cũng có thể giao dịch.

Hiện tại, hầu hết các token thế chấp thanh khoản Babylon đều được xây dựng trên Ethereum, trong tương lai sẽ hỗ trợ đa chuỗi. Ngoài Lombard, các dự án khác đều áp dụng mô hình ủy thác, do bên dự án đại diện cho người dùng thế chấp vào Babylon, các tổ chức bên thứ ba cung cấp hỗ trợ thanh khoản.

pSTAKE

pSTAKE áp dụng mô hình thanh khoản được giám sát bởi các tổ chức. Người dùng gửi tiền thế chấp cho địa chỉ pSTAKE, được hỗ trợ thanh khoản bởi các tổ chức như Cobo, sau đó nhóm dự án sẽ thế chấp BTC cho Babylon.

yBTC là token thế chấp thanh khoản chính thức của pSTAKE, chưa được phát hành. Dự kiến người dùng có thể sử dụng yBTC để tham gia vào các dự án DeFi khác nhằm thu được lợi nhuận. yBTC ban đầu sẽ được phát hành trên Ethereum, sau đó sẽ mở rộng sang các L2 khác.

Dự án hiện đang ở giai đoạn v1, chưa ra mắt chương trình tích điểm. Dự kiến sẽ đồng thời ra mắt điểm khi mạng chính được khởi chạy, tham gia thế chấp thanh khoản trên mạng thử nghiệm có thể nhận thêm điểm. v1 đã có 44813 người dùng tham gia, thế chấp 40.65 BTC mạng thử nghiệm.

Lorenzo

Lorenzo đã thực hiện một dịch vụ tách biệt gốc và lãi giống như pendle trong kế hoạch thanh khoản BTC.

Người dùng gửi BTC vào ví đa chữ ký của Lorenzo, được quản lý bởi đại lý thế chấp ( một nhóm các tổ chức Bitcoin đáng tin cậy và các ông lớn tài chính truyền thống ), và nhận được stBTC làm chứng chỉ thế chấp, Lorenzo sau đó thế chấp BTC cho Babylon.

Lorenzo phát hành ba loại token:

1. Thanh khoản vốn token (LPT): đại diện cho BTC vốn có thể thu hồi, stBTC là LPT chính thức của Lorenzo.

2. Token tích lũy lợi nhuận ( YAT ): đại diện cho quyền yêu cầu lợi nhuận từ dự án thế chấp khi kết thúc thời gian tái thế chấp. YAT có thể giao dịch chuyển nhượng, không thể chuyển nhượng sau khi đáo hạn.

3. Thế chấp chứng nhận token (SPT): Người dùng nhận thưởng bằng YAT, YAT sẽ tự động chuyển đổi thành SPT tương đương, vào hàng đợi thống nhất, không thể giao dịch. SPT được sử dụng để lần lượt tiêu hủy stBTC để rút BTC.

LPT và YAT đều có thể giao dịch, người nắm giữ có thể lần lượt yêu cầu lợi nhuận và rút BTC đã được thế chấp lại.

stBTC và LPT có thể coi là một hình thức khác của Bitcoin được bao bọc, mục tiêu của Lorenzo là cuối cùng thay thế wBTC. Giá trị của YAT đến từ lợi suất tích lũy và sự đầu cơ vào lợi suất trong tương lai, có tính biến động cao.

Mạng chính Lorenzo sẽ được khởi động theo hai giai đoạn. Giai đoạn Một chủ yếu kiểm tra việc chuyển đổi BTC và stBTC. Giai đoạn Hai giới thiệu thế chấp thanh khoản đại lý quản lý phi tập trung BTC mà người dùng đã thế chấp, và phát hành YAT đại diện cho lợi nhuận từ thế chấp.

Lombard

Lombard áp dụng cách tiếp cận phi tập trung hơn, vốn của người dùng được thế chấp trực tiếp vào Babylon, không cần phải tin tưởng vào bên thứ ba cung cấp thanh khoản. Cấu trúc tổng thể bao gồm người dùng, nút Bitcoin, backend và trạng thái máy phi tập trung Consortium(, quản lý quy trình thế chấp ).

Quá trình thế chấp được quản lý bởi Consortium phi tập trung. Người dùng gửi BTC đến địa chỉ Consortium, hệ thống backend phát hiện khoản tiền gửi và kích hoạt quy trình chứng thực, Consortium xác minh và sau đó thế chấp BTC vào Babylon, đồng thời đúc lượng LBTC tương đương cho người dùng.

LBTC là token thế chấp thanh khoản của Lombard, có thể nhận được lợi nhuận gốc thông qua thế chấp Babylon. LBTC được đổi 1:1 với BTC, hỗ trợ đa chuỗi, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các giao thức DeFi. LBTC được phát hành đầu tiên trên Ethereum, sau đó sẽ mở rộng ra nhiều chuỗi.

Lombard hiện đang ở giai đoạn đầu tiên, hoạt động trên mạng chính Ethereum theo chế độ Private Beta. Những người tham gia đủ điều kiện có thể thế chấp BTC gốc và đúc LBTC, nhưng hiện tại chưa hỗ trợ rút tiền. Giai đoạn thứ hai sẽ bắt đầu trong vài tuần tới, mở LBTC cho công chúng, đồng thời giữ mức giới hạn tiền gửi.

Solv

Solv sẽ tích hợp lợi nhuận thế chấp và lợi nhuận tái thế chấp từ BTC Layer2 ( vào Babylon ), cũng như mã hóa lợi nhuận DeFi từ ETH Layer2 thành SolvBTC. SolvBTC có thể tích hợp liền mạch với các giao thức khác, cung cấp thanh khoản Bitcoin đến các ứng dụng khác nhau. Solv hiện hỗ trợ Ethereum, BNB, ARB và Merlin.

Solv áp dụng cấu trúc quản lý tài sản phi tập trung, bao gồm các mô-đun như vệ sĩ an ninh, oracle giá cả và token dựa trên chiến lược thanh khoản, thiết lập quy trình không tin cậy thông qua hợp đồng thông minh. Quỹ ngoài chuỗi được giữ bởi các bên ủy thác có uy tín.

solvBTC.BBN là token thế chấp thanh khoản của Solv, sẽ được tích hợp với nhiều giao thức DeFi, với các mục đích bao gồm:

1. Cung cấp thanh khoản tức thì và cơ hội lợi nhuận cao trong DEX
2. Thế chấp để kiếm thêm lợi nhuận trong hợp đồng vay mượn
3. Giao dịch lợi nhuận tương lai trong giao thức giao dịch lợi nhuận

Kể từ khi ra mắt vào tháng 4, SolvBTC đã thu hút hơn 12.000 BTC được thế chấp và 20.000 người dùng tham gia. Người dùng có thể nhận điểm thông qua gửi tiền, mời gọi và các hoạt động, điểm được cấu thành từ điểm cơ bản, điểm tăng tốc và điểm giới thiệu.

Bedrock

Bedrock ban đầu được phát triển cho hệ sinh thái Eigenlayer, sau đó trở thành cổng thế chấp lớn nhất trên IOTX, đạt gần 200 triệu USD TVL trong hệ sinh thái ETH và IOTX. Gần đây, đã được ủy thác bởi Babylon để phát triển giao thức thế chấp thanh khoản BTC UniBTC, cho phép người dùng Ethereum có thể thế chấp wBTC cho Babylon. uniBTC hiện đang được phát hành trên Ethereum.

Người dùng nắm giữ uniBTC có thể nhận được phần thưởng Bedrock và điểm Babylon. Hiện tại, uniBTC không hỗ trợ hủy thế chấp, nhưng có thể bán trực tiếp, vì có thể đổi với WBTC theo tỷ lệ 1:1.

Giao thức Master

Master Protocol là một nền tảng tổng hợp lợi nhuận, tổng hợp các dự án BTC như Bouncebit, Babylon, BitLayer, cho phép người dùng thực hiện thế chấp hoặc giao dịch thông qua nền tảng. Các sản phẩm chính bao gồm:

1. Thị Trường Lợi Suất Chính: cung cấp cơ hội giao dịch lợi nhuận, tổng hợp tài sản sinh thái Bitcoin, đóng gói chúng thành MSY sau đó tách ra thành MPT( gốc ) và MYT( lãi suất ) để người dùng giao dịch.

2. LST Protocol trên Botanix Spiderchain: thế chấp thanh khoản, tăng cường thanh khoản và lợi suất của Bitcoin. Chưa được ra mắt, sẽ hợp tác với Botanix trong tương lai.

Master Protocol đã ra mắt chương trình khuyến khích Master Yield Pass, với tổng cộng 10000 NFT, đã được đúc miễn phí hoàn toàn. Sau khi thế chấp, có thể nhận được điểm, chia sẻ phí giao dịch của nền tảng và các quyền lợi khác.

Chakra

Chakra là một lớp thanh toán chia sẻ mô-đun BTC dựa trên ZK, cung cấp dịch vụ thanh toán thống nhất cho mạng lớp hai, xây dựng mạng lưới thanh khoản và khả năng tương tác tập hợp. Tài sản trên mạng BTC của Chakra được lưu trữ bởi giải pháp MPC của Cobo và được thế chấp vào Babylon để nhận lợi nhuận.

tlBTC là chứng chỉ thế chấp của Chakra, tương ứng 1:1 với BTC đã thế chấp. tlBTC có thể được sử dụng như chứng chỉ thế chấp để hưởng lợi nhuận từ thế chấp Babylon, cũng có thể được sử dụng như tài sản thanh khoản để tham gia vào hệ sinh thái DeFi, hoặc làm tài sản gốc cho thanh toán toàn chuỗi.

Gần đây, Chakra đã nhiều lần ra mắt mạng thử nghiệm hợp tác với Babylon, luôn giữ vị trí số một ở mỗi giai đoạn. Trong Testnet-4 Cap 3 mới nhất, Chakra đứng đầu với tư cách là Nhà cung cấp Độ hoàn tất (Finality Provider) của Babylon, tổng xác nhận TVL là 258.401 sBTC, chiếm 36% tổng TVL của Babylon.

Tóm tắt

Việc thế chấp BTC của Babylon sắp ra mắt, điều này sẽ mang lại sự thay đổi lớn cho cấu trúc hệ sinh thái BTC. Đầu tiên, việc thế chấp BTC sẽ nâng cao đáng kể tỷ suất sinh lợi tổng thể của tài sản, từ mức hiện tại 0,01%-1,25% lên từ 5%-20%. Sự gia tăng này sẽ kích hoạt hiệu ứng bánh đà tích cực, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái BTC.

Khác với việc thế chấp ETH, việc thế chấp BTC tương tự hơn với hoạt động restaking của eigenlayer, do đó khó hình thành cấu trúc độc quyền của các ông lớn, động lực tham gia của các sàn giao dịch cũng yếu hơn. Điều này tạo cơ hội phát triển tốt cho các dự án giai đoạn đầu, nhà đầu tư cũng có khả năng thu được lợi nhuận cao từ sự tăng trưởng nhanh chóng.