Web3トークン発行の変革：VC主導からコミュニティ主導へ

最近の複数のWeb3トークンプロジェクトの発行データによると、VCの割合は一般的に10%-30%の間で、以前と比べて大きな変化はありません。ほとんどのプロジェクトは依然としてエアドロップを通じてコミュニティにトークンを配分することを選択していますが、この方法には問題があります。ユーザーはエアドロップを受け取った後すぐに売却することが多く、市場に大きな売り圧力がかかります。この現象は過去数年にわたって存在しており、トークンの配分方法には明確な変化はありません。トークンの価格動向から見ると、VC主導のトークンは通常パフォーマンスが悪く、発行後には一方向の下落傾向を示すことが多いです。

多くのプロジェクトの中で、あるプロジェクトは異なる戦略を採用し、4%のトークンをIDOを通じて配布し、IDOの時価総額はわずか2000万ドルでした。また、2つのプロジェクトは、50%以上のトークンの総供給量を公平なローンチ方式で配布することを選択し、少数のVCやKOLと組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行いました。このようにコミュニティに利益を提供する方法は、受け入れられやすい可能性があります。プロジェクト側はもはや大量のトークンを保有していませんが、市場でマーケットメイキングを通じてチップを買い戻すことができ、コミュニティに積極的なシグナルを伝えるとともに、比較的低価格でチップを回収することができます。

Memecoin市場は最近低迷しています。個人投資家がMemecoinが依然として様々な主体のコントロールから脱却できないことを認識するにつれて、このようなトークン発行は公平性を失っています。短期的な大幅な損失はユーザーの期待に迅速に影響を与え、このような発行戦略は段階的な終焉に近づいている可能性があります。AIエージェントのストーリーは市場の熱を促進したものの、実際にはMemecoinの本質を変えることはありませんでした。「価値投資」という外見を持つAI Memecoinプロジェクトが大量に現れていますが、コミュニティ主導のトークンは悪意を持って価格が操作されることが多く、プロジェクトの長期的な発展に悪影響を及ぼしています。

VCが推進するトークンが直面している主要な問題は、発行時に早期の優位性を得られないことです。ユーザーはもはやコインを購入して理想的な利益を得ることを期待しておらず、プロジェクト側と取引所が大量のトークンを握っているため、不公平な立場にあると考えています。同時に、今回のサイクルではVCのリターン率が大幅に低下し、投資額もそれに伴い減少しています。さらに、ユーザーが取引所での受け皿になろうとしないため、VCのトークン発行は巨大な困難に直面しています。

市場では、トークン発行後にすぐに下落するケースが頻繁に見られ、ユーザーの認識を強化し「劣貨が良貨を駆逐する」現象を引き起こしています。リスクが非常に高いことを知っていても、個人投資家は報復的なショート行動をとる可能性があります。先物市場でショートの状況が極限に達すると、プロジェクトチームや取引所もショートに参加せざるを得なくなることがあります。これにより、発行した途端に価格が崩れるトレンドがさらに悪化し、市場を維持しようとするチームは徐々に減少しています。

これらの課題に直面して、新しいトークン発行モデルが台頭しています：主要なKOLと少数のVCを結集し、大比例のコミュニティからのローンチ、低市場価値のコールドスタート方式でプロジェクトを推進します。このモデルは、KOLの影響力を通じてコンセンサスを構築し、事前に利益を確保し、高い流動性を通じて市場の深さを獲得します。短期的なコントロールの利点を放棄したとしても、コンプライアンス市場形成メカニズムを通じて、ベアマーケットの期間中にトークンを低価格で再購入することができます。

あるプロジェクトのIDOモデルは新しい試みを示しています。チェーン上で透明なIDOプロセスを通じて、ウォレットに新しいユーザーをもたらし、公平な参加機会を確保します。プロジェクト側はマーケットメーカーの操作を通じて、価格の合理的な上昇を保証することができます。この方法は、プロジェクト側とVCの間の透明性の矛盾を解決するとともに、従来の中央集権的な取引所が直面している困難に対して新しい解決策を提供します。

総じて、ユーザーとプロジェクト側との間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあります。公平な発射やIDOは、ユーザーのトークンの価格に対する期待を満たすことを目的としています。トークンを公平な方法でコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を継続的に進めることで、プロジェクトの真の価値の成長を実現することができます。