Hyperliquid : l'émergence d'un nouvel écosystème de Finance décentralisée

Hyperliquid est un DEX de contrats perpétuels en chaîne à grande vitesse, fonctionnant sur sa propre Layer 1, offrant des performances équivalentes à celles des échanges centralisés tout en maintenant la transparence en chaîne. Son jeton natif $HYPE est responsable de la gouvernance du réseau, permettant de réduire les frais de transaction après mise en jeu, et capture de la valeur grâce à des rachats par enchères lors de son introduction.

La liquidité centrale du protocole est le HLP Vault, un coffre-fort hybride combinant les teneurs de marché et les liquidateurs, représentant plus de 90 % de la TVL. En mars 2025, Hyperliquid a connu un grave événement imprévu : l'incident de manipulation de $JELLYJELLY, qui a presque provoqué une liquidation en chaîne de tous les coffres. Cet événement a mis en lumière le problème de centralisation de la gouvernance des validateurs : l'intervention de la Hyper Foundation a permis d'éviter l'effondrement, mais cette action, bien qu'assurant la survie, a suscité des controverses sur la décentralisation.

Cependant, après la crise, Hyperliquid a rapidement rebondi grâce à l'adhérence des baleines et à l'expansion de l'écosystème, atteignant de nouveaux sommets en volume de transactions, en open interest et en prix du $HYPE. Aujourd'hui, la plateforme (y compris HyperEVM) a lancé plus de 21 nouvelles dApps, couvrant les NFT, les outils Finance décentralisée et l'infrastructure des coffres, avec des fonctionnalités bien supérieures à celles des échanges perpétuels.

Les avantages de Hyperliquid

1. Modèle de jeton véritablement orienté vers la communauté : pas d'investissement VC, plus de 70 % de $HYPE attribués à la communauté.

2. Expérience de trading de niveau CEX, sans risque CEX : atteindre la vitesse de Binance, déploiement sur la chaîne.

3. Profondeur des produits : pas seulement des contrats à terme, mais aussi le marché au comptant, HyperEVM, le coffre HLP et le système de suivi des ordres, etc.

Écosystème HyperEVM

HyperEVM est la couche de contrat intelligent lancée par Hyperliquid, prenant en charge la construction d'applications décentralisées compatibles avec EVM. Les projets populaires incluent DEX (comme Hyperswap, Liquidswap), des protocoles de Finance décentralisée (comme Hyperlend, Felix, Hypurr.fi) et des plateformes de lancement (comme Liquidlaunch).

L'importance de HyperEVM réside dans :

• Augmenter la consommation de gas, soutenir la valeur de $HYPE
• Attirer plus d'utilisateurs et de développeurs pour créer un effet de réseau
• Les tokens écologiques offrent une opportunité d'exposition à haut Beta à la croissance de l'écosystème.

Conclusion

Hyperliquid est en train de devenir la seule plateforme de trading nécessaire sur la chaîne, allant du spot aux contrats perpétuels, jusqu'à l'ensemble de l'écosystème. Ce n'est pas seulement pour battre Uniswap, mais vise directement Binance. Le succès de Hyperliquid est difficile à reproduire, pour des raisons telles que la domination de la part de marché, un modèle économique inimitable, une équipe fondatrice de premier plan et un écosystème de produits mature.