仮想通貨CEXのスポット取引量は9カ月ぶりの低水準を記録し、機関投資家と個人投資家の乖離が激化しました

The Block の最新データによると、2025年6月、中央集権型取引所（CEX）の現物取引量は1.07兆ドルに減少し、5月の1.47兆ドルから約27%の減少を記録し、9か月ぶりの最低水準となった。この顕著な出来高の減少は、暗号資産市場の短期的な変動を反映しているだけでなく、市場内部の構造的変化も明らかにしている。Presto Research の研究アナリスト、Min Jung は、ビットコインの価格が安定しており、歴史的な高値に近いにもかかわらず、イーサリアム（ETH）を含むアルト市場は低迷しており、価格はピーク時から約40%下落していることを指摘している。

この分化は、市場の動きが主に機関投資家によって推進されるビットコイン取引が主導している一方で、個人投資家のアルトコインへの参加が明らかに不足していることを示しています。本稿では、出来高の減少の背景を深く掘り下げ、市場内部の動向を重点的に分析し、将来の市場動向を展望します。

CEXの現物取引量は6月に急落

2025年6月、CEX現物取引量は5月の1.47兆ドルから1.07兆ドルに急減し、2024年9月以来の最低記録を更新しました。暗号資産市場の主要な取引所として、CEXの出来高の変動は市場の感情や参加度の直接的な反映となることが多いです。今回の出来高の著しい減少は、市場の活発度が弱まっていることを示しており、投資家の行動の変化、市場構造の調整、資産クラスの分化の複合的な影響を受けている可能性があります。特に、ビットコインとアルトコインの間のパフォーマンスの違いは、市場内部の動態を理解するための重要な手がかりを提供してくれます。

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市場内部動態：ビットコインとアルトコインの分化

暗号資産市場の内部構造は2025年6月に顕著な変化を遂げ、ビットコインとアルトコインのパフォーマンスが明らかな二極化を示しています。ビットコインは市場の主導資産として、価格は比較的安定しており、変動範囲は歴史的な高値に近いです。この安定性は、ビットコインが「デジタルゴールド」としての市場ポジショニングによるもので、その低い変動性と広範な機関の受容性が投資家の避難先としての選択肢となっています。オンチェーンデータは、ビットコインの出来高が中央集権型取引所で主導的な地位を占めており、市場シェアは約55%で安定しています。

機関投資家は現物ETF、企業のバランスシート配置などの方法を通じてビットコインを継続的に増加させ、市場での地位をさらに強化しています。例えば、MicroStrategyなどの企業は債券ファイナンスを通じてビットコインを増持し続けており、現物ETFの純流入もビットコイン価格に対して強固な支えを提供しています。このような機関主導の資金流入は、ビットコインの価格安定を維持するだけでなく、CEXにおける取引量の中での主導的地位を後押ししています。

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比較すると、アルト市場は低迷に陥っています。イーサリアム（ETH）は第2位の暗号資産として、その価格は歴史的高値から約40%下落しました。他の主要なアルトコインであるソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）、ポルカドット（DOT）も同様に低迷状態から抜け出せていません。チェーン上の活動はこの傾向をさらに裏付けています：イーサリアムネットワークの送金量とアクティブアドレス数は6月に著しく減少し、ユーザーの参加度と取引需要がいずれも低位にあることを示しています。この低迷の一因は、アルトコインの高い変動性と投機的な特性にあります。

ビットコインとは異なり、アルトコインの価格動向は市場のホットトピックの循環や技術革新の触媒に依存することが多い。例えば、2021年のDeFiブームやNFTブームはイーサリアム及び関連通貨の価格を急騰させたが、2025年6月の市場にはそれに類する新たなストーリーが欠けている。Layer 2ソリューション（OptimismやArbitrumなど）が取引コストを削減し効率を向上させる進展を遂げたにもかかわらず、これらの技術的進歩は広範な市場の熱意に結びついておらず、アルトの出来高はそのために持続的に縮小している。

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個人投資家の低い参加度はアルトコイン市場の低迷のもう一つの重要な要因です。個人投資家は通常、アルトコインを好み、高リスク高リターンの機会を追求します。しかし、2025年6月のデータによると、アルトコインの取引活発度は大幅に低下しており、個人投資家の様子見の感情を反映しています。多くの個人投資家は2021-2022年の市場崩壊で損失を被り、現在の価格の低迷と明確な投資テーマの欠如がさらに彼らの信頼を弱めている可能性があります。さらに、アルトコイン市場の複雑さも参入障壁を構成する可能性があります。例えば、DeFiプロトコルの複雑な操作フローやNFT市場の投機リスクは、一般の投資家を尻込みさせるかもしれません。対照的に、ビットコインの単純さと広範な認知度は、新参者にとって受け入れやすく、これがアルトコイン市場の低迷をさらに悪化させています。

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市場内部のもう一つ注目すべき現象は、取引パターンの変化です。過去、CEXの出来高は散発的な短期投機とレバレッジ取引によって主導されていましたが、2025年6月のデータによると、レバレッジ取引の割合は減少し、現物取引の主導的地位がさらに際立っています。これは、機関投資家の取引戦略に関連している可能性があり、彼らは高頻度取引ではなく、より長期的な保有を好む傾向があります。さらに、去中心化取引所（DEX）の出来高も6月には顕著な増加を見せておらず、市場全体の流動性が収縮していることを示しています。この流動性の収縮は、山寨コインの取引活発度をさらに抑制する可能性があり、山寨コインの価格発見と市場の深さは活発な取引エコシステムに高度に依存しています。

機関投資家と小売業の乖離

Presto Research のアナリスト Min Jung のコメントは、私たちが市場の動向を理解するための重要な視点を提供しています。彼女は次のように指摘しました。「ビットコインは安定しており、歴史的高値から遠くはありませんが、アルト市場は苦境に立たされており、ETH を含むほとんどのアルトはピークから約 40% 下落しています。これは、市場が主に機関投資家によるビットコインの購入によって推進されていることを示しており、通常アルトを好む個人投資家の参加度は依然として低迷しています。」この分析は、現在の市場の核心的な特徴を正確に捉えています：機関と個人の投資嗜好と市場参加度の分化。

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機関投資家のビットコイン市場における継続的な配置は、市場の安定を促進する重要な要因です。ビットコイン現物 ETF の継続的な流入、企業の採用の増加、および機関の保管ソリューションの整備は、ビットコインに対して堅実な資金支援を提供しています。この機関主導の市場論理は、ビットコインを市場における「安定の錨」とし、アルトコインは同様の支援が不足しているために低迷しています。逆に、個人投資家の低い参加度は、アルトコイン市場に必要な動力を欠かせています。個人投資家の様子見の感情は、以前の投資損失、市場のホットスポットの欠如、複雑な投資ツールへの不慣れなど、複数の要因から生じている可能性があります。このような分化は、市場参加者の異なる動機を反映するだけでなく、暗号資産市場がより成熟した段階に入ろうとしていることを示唆しており、機関投資家の長期戦略が個人投資家の短期的な投機に徐々に取って代わっていることを示しています。

将来の市場への影響

6月のCEX現物取引量の減少と市場内部の分化は、今後の市場トレンドにいくつかの示唆を提供します。まず、ビットコインの主導的地位は短期的に引き続き強化される可能性があります。機関投資家の継続的な参入とビットコインの避難資産としての特性は、不確実な市場環境においてより魅力的にします。しかし、これによりアルトコインの市場スペースがさらに圧縮される可能性があります。後者が新しい成長点を見つけない限り、例えば、イーサリアムのさらなるアップグレード（シャーディング技術の実装など）や新興アプリケーションシーン（Web3やメタバースなど）の爆発がアルトコイン市場に新たな活力を注入する可能性があります。

次に、個人投資家の参加度の回復がアルト市場の復活の鍵となるでしょう。投資のハードルを下げ、ユーザー体験を簡素化し、より広範な教育リソースを提供することが、個人投資家を再び市場に引き込む手助けになるかもしれません。さらに、新しい市場の物語や技術的なブレークスルーが個人投資家の熱意を再燃させる可能性があります。例えば、過去のDeFiやNFTの熱狂はアルトの価格を急速に押し上げましたが、類似の新しいホットスポットが今後市場の状況を再形成するかもしれません。

最後に、市場流動性の回復は今後の発展の鍵となるでしょう。CEXであれDEXであれ、出来高の増加にはより広範な参加者とより健全なエコシステムが必要です。現在の市場の流動性収縮は短期的な現象かもしれませんが、もし続くようであれば、価格発見や市場の深さに長期的な影響を及ぼす可能性があります。投資家は、オンチェーンデータ、出来高のトレンド、機関投資家と個人投資家の行動の変化に注意を払い、市場の方向性を把握する必要があります。

2025 年 6 月 CEX 現物取引量の急減は暗号資産市場内部の深刻な変化を反映しています。ビットコインの安定性とアルトの低迷は鮮明な対比を形成し、機関投資家と個人投資家の分化はこの傾向をさらに深めています。機関主導のビットコイン取引は市場に支えを提供しますが、個人投資家の低い参加度はアルト市場を困難にしています。今後、市場の発展は技術革新、個人投資家の参加度の回復、そして全体の流動性の回復に依存します。投資家にとって、これらの動態を理解し、市場のシグナルに基づいて戦略を調整することが機会を捉える鍵となるでしょう。

免責事項：この記事は市場分析に過ぎず、投資の助言を構成するものではありません。暗号資産市場は高い変動性とリスクを伴うため、CoinRankは投資者に対して十分な調査に基づいて慎重に意思決定を行うことを推奨します。