في عام 2025، بدأت الصين والولايات المتحدة في التنافس الجديد في مجال بنية تحتية للعملات الرقمية. هذه المنافسة ليست مجرد اختبار للقوة التكنولوجية، بل هي أيضًا صراع على القيادة المالية العالمية. في مايو من هذا العام، أقرّت هونغ كونغ تشريعًا يحمل دلالة تاريخية لتنظيم العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية، مما يبرز طموحاتها في أن تصبح مركزًا ماليًا رقميًا، ويتماشى مع الاستراتيجية الأوسع التي تتبناها بكين لتعزيز اليوان الرقمي (e-CNY) كبديل للدولار. في الوقت نفسه، يعمل صناع السياسة في الولايات المتحدة وشركات التكنولوجيا المالية على تعزيز نطاق العملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما يعكس تزايد حدة المنافسة حول من سيضع قواعد النظام النقدي الرقمي الناشئ.
أ. الصين تدفع نحو نظام متعدد العملات: اليوان الرقمي ودول البريكس
تسعى الصين بنشاط إلى تطوير اليوان الرقمي، حيث أعلنت بنك الشعب الصيني (PBOC، البنك المركزي الصيني) عن خطط لإنشاء مركز عمليات دولي لليوان الرقمي في شنغهاي. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز التأثير العالمي لليوان الرقمي وتقليل الاعتماد على الدولار في التجارة الدولية. الهدف من بنك الشعب الصيني هو دمج اليوان الرقمي في تمويل سلسلة التوريد وعمليات الدفع عبر الحدود، خاصةً بين البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ، ومن المتوقع أن يصل حجم المدفوعات عبر الحدود إلى 8 مليارات دولار بحلول عام 2025.
ومع ذلك، يصر محللو جي بي مورغان على أن اليوان الرقمي من غير المرجح أن يضعف الهيمنة العالمية للدولار، والبيانات توضح ذلك بوضوح. في عام 2022، شكل الدولار 88% من تداول الفوركس العالمي، و70% من إصدار الديون بالعملات الأجنبية، و48% من الديون عبر الوطنية، بينما مثل اليوان فقط 7% من حجم تداول الفوركس.
ومع ذلك، فإن الدور الذي يلعبه اليوان الرقمي في تعزيز التجارة الداخلية بين دول مجموعة البريكس والأسواق الناشئة الأخرى قد يضعف تدريجياً من تأثير الدولار في بعض المناطق. في قمة دول البريكس في ريو دي جانيرو عام 2025، أعاد زعماء الدول التأكيد على التزامهم بإزالة الدولار، داعين إلى إنشاء نظام دفع بديل، وانتقدوا التدابير التجارية الأحادية المستندة إلى الدولار. أدانت دول البريكس التعريفات الجمركية الأحادية، معتبرة أنها تضر باستقرار الاقتصاد العالمي.
تستكشف دول البريكس بنشاط أنظمة الدفع البديلة، وتنعكس هذه الاستراتيجية في عدد من الآليات المحددة. قام البنك الجديد للتنمية بإصدار أكثر من 2.1 مليار دولار من القروض بالعملات المحلية، لتمويل مشاريع البنية التحتية والمشاريع المستدامة، مما يقلل من الاعتماد على التمويل بالدولار؛ بينما يوفر ترتيب احتياطي طارئ بقيمة 100 مليار دولار دعم السيولة بالعملات غير الدولار للدول الأعضاء، مما يعزز من المرونة المالية.
يتزامن مع هذا التحول توسيع نطاق نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود في الصين (CIPS) بشكل ملحوظ، مما يعزز تسوية التجارة باليوان، وقد تم تحقيق الترابط مع نظام SPFS الروسي، مما يمكّن بعض الدول من تجاوز شبكة SWIFT المعتمدة على الدولار. وتؤكد بيانات التجارة هذا الاتجاه بشكل أكبر: في عام 2024، بلغت قيمة التجارة الثنائية بين الصين وروسيا 218 مليار دولار، حيث تزداد حصة التسويات باليوان والروبل باستمرار؛ بينما بلغ إجمالي التجارة بين الهند وروسيا 66 مليار دولار، جزء كبير منها تم عبر ترتيبات بالعملة المحلية لتجاوز الدولار.
ثانياً، عملة مستقرة أمريكية: تنظيم واضح وتأثير عالمي
استجابةً لأهمية العملات الرقمية المتزايدة، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو قانون "GENIUS" (الذي يوجه ويؤسس الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) بنتيجة 68 صوتًا لصالحه و30 صوتًا ضده، مما يمثل أول إطار قانوني اتحادي للعملات المستقرة في مجال المدفوعات. وتحدد هذه التشريعات التي تعتبر علامة فارقة أنه يجب دعم العملات المستقرة من قبل الجهات المصدرة بالكامل بأصول سائلة، والتسجيل لدى السلطات التنظيمية، وتلبية متطلبات الشفافية والتدقيق. يُنظر إلى إقرار هذا القانون على نطاق واسع على أنه سيوطد مكانة الدولار في مجال المدفوعات الرقمية من خلال ضمان وجود قنوات تنظيمية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار.
في الوقت نفسه، تقوم شركة Circle، التي تصدر عملة مستقرة USDC المرتبطة بالدولار، بالتوسع عالميًا. وفقًا لتقريرها عن حالة اقتصاد USDC لعام 2025، زادت كمية USDC المتداولة بنسبة 78٪ سنويًا، وبحلول أوائل عام 2025، من المتوقع أن يتجاوز المعروض النشط 60 مليار دولار، بينما يتجاوز إجمالي حجم التداول 20 تريليون دولار، مع تسجيل حجم تداول شهري جديد بلغ تريليون دولار في نوفمبر 2024. حاليًا، يمكن لأكثر من 500 مليون مستخدم الوصول إلى USDC من خلال أكثر من 180 دولة/منطقة، ويستفيدون من شبكة شراكات البنوك العالمية المتنامية وبروتوكولات التحويل عبر السلاسل، التي أسفرت عن أكثر من 20 مليار دولار من التحويلات عبر السلاسل.
من الجدير بالذكر أنه وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الخارجية، فإن شركة أنتي غروب المدعومة من جاك ما، تستعد شركة أنتي الدولية التابعة لها لتكامل USDC بعد أن تتوافق مع معايير تنظيم قانون حماية البيانات العامة الأمريكي (GENIUS Act)، وذلك على منصة أنتي بلان. سيوفر هذا التكامل اتصال USDC مع قاعدة مستخدمين ضخمة تتجاوز مليار مستخدم على آنتي باي، مما يحرر قدرات جديدة للمعاملات العابرة للحدود بالدولار الرقمي الخاضع للتنظيم.
هذا النمو السريع - بالإضافة إلى وضوح التنظيم بعد طرح "قانون GENIUS" - يجعل من USDC وسيلة قوية لتعزيز الهيمنة الرقمية عبر الحدود والقطاعات للدولار الأمريكي. تزايد انتشار USDC في المؤسسات و interoperability مع منصات مثل Alipay و Ant Chain، يشير إلى دمج بنية عملات الدولار المستقرة الأمريكية مع تأثير التكنولوجيا المالية الصينية، مما يعزز الميزة التنافسية للدولار في الاقتصاد الرقمي الناشئ.
ثالثًا، تأثيره على النظام المالي العالمي: تجزئة هيكل العملة
تُبرز المنافسة المتزايدة في العملات الرقمية بين الصين والولايات المتحدة التنافس الاستراتيجي بين البلدين على النفوذ في المستقبل المالي العالمي. تهدف الصين من خلال دفعها لعملة اليوان الرقمي إلى إنشاء نظام عملات متعدد الأقطاب، بينما تستخدم الولايات المتحدة العملات المستقرة لتعزيز هيمنة الدولار في المعاملات الرقمية.
أدت هذه المنافسة إلى تفتيت النمط النقدي العالمي، حيث تتواجد عدة عملات رقمية، كل منها مدعوم من مجموعات جيوسياسية مختلفة. قد تؤدي هذه اللامركزية إلى زيادة تكاليف المعاملات، مما يجعل التجارة الدولية أكثر تعقيدًا؛ ومع ذلك، فإنها تعكس أيضًا تطور هيكل القوة الاقتصادية العالمية.
أظهرت البيانات الأخيرة تحولاً في هذا النمط. وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي (IMF) واحتياطي العملات الأجنبية ومركز الاحتياطي (COFER)، شهدت حصة الدولار في احتياطيات العملات الأجنبية العالمية انخفاضًا من أكثر من 70% في أوائل القرن الحادي والعشرين إلى حوالي 59% بنهاية عام 2021، حيث تتبنى الدول (خاصة دول البريكس) استراتيجيات لتنويع الاحتياطيات. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، اشترت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة أكثر من 244 طناً من الذهب، وهو أعلى رقم ربع سنوي في السنوات الأخيرة، مما يشير إلى أن الدول تعمل معًا لتقليل الاعتماد على الدولار وتعزيز قدرتها على مواجهة الصدمات الجيوسياسية والنقدية.
تظهر هذه التحويلات الاحتياطية أن النظام المالي العالمي يمر بتغييرات هيكلية أعمق. وقد حذرت مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي من أن تحسين كفاءة المدفوعات الناتجة عن العملات الرقمية قد "يتم تعويضه بالتحديات التي تواجه شبكة الأمان المالي تحت الضغط"، خاصة في عالم يتنوع فيه نظام العملات الرقمية.
أعرب أستاذ جامعة هارفارد، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، كينيث روجوف عن تأييده لذلك، حيث اعتبر أن اليوم يمثل أهم نقطة تحول في النظام النقدي العالمي منذ نهاية معيار الذهب. وأكد أنه على الرغم من أن الدولار قد يفقد حصته في السوق - حيث يخسر بشكل رئيسي أمام اليوان، ثم أمام اليورو - إلا أن العملات المشفرة قد بدأت في تقويض هيمنة الدولار في الاقتصاد الخفي. وقد استمر هذا التحول لأكثر من عشر سنوات بسبب تعزيز مرونة اليوان وتطور نظام التسويات البديل في الصين. كما أن سياسات إدارة ترامب قد سرعت من تطور هذه الاتجاهات.
الخاتمة:
إن المنافسة في العملات الرقمية بين الصين والولايات المتحدة ليست مجرد سباق تسلح تكنولوجي، بل تمثل إعادة ترتيب لحوكمة العملات العالمية. مع تشكيل بنى تحتية متنافسة تدريجياً لمجموعات جغرافية سياسية، قد لا يعتمد مستقبل التمويل عبر الحدود فقط على الكفاءة أو الابتكار، بل أيضاً على اختيار اقتصادات العالم للثقة في أي الشبكات. في هذا العصر الناشئ، ستحدد العوامل السياسية مثل التوافق، والوصول، والسيادة شكل التمويل العالمي أكثر من أي وقت مضى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الصين تدفع نحو نظام «متعدد الأقطاب» لعملة اليوان، للتنافس مع الولايات المتحدة على قيادة المالية العالمية!
في عام 2025، بدأت الصين والولايات المتحدة في التنافس الجديد في مجال بنية تحتية للعملات الرقمية. هذه المنافسة ليست مجرد اختبار للقوة التكنولوجية، بل هي أيضًا صراع على القيادة المالية العالمية. في مايو من هذا العام، أقرّت هونغ كونغ تشريعًا يحمل دلالة تاريخية لتنظيم العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية، مما يبرز طموحاتها في أن تصبح مركزًا ماليًا رقميًا، ويتماشى مع الاستراتيجية الأوسع التي تتبناها بكين لتعزيز اليوان الرقمي (e-CNY) كبديل للدولار. في الوقت نفسه، يعمل صناع السياسة في الولايات المتحدة وشركات التكنولوجيا المالية على تعزيز نطاق العملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما يعكس تزايد حدة المنافسة حول من سيضع قواعد النظام النقدي الرقمي الناشئ.
أ. الصين تدفع نحو نظام متعدد العملات: اليوان الرقمي ودول البريكس
تسعى الصين بنشاط إلى تطوير اليوان الرقمي، حيث أعلنت بنك الشعب الصيني (PBOC، البنك المركزي الصيني) عن خطط لإنشاء مركز عمليات دولي لليوان الرقمي في شنغهاي. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز التأثير العالمي لليوان الرقمي وتقليل الاعتماد على الدولار في التجارة الدولية. الهدف من بنك الشعب الصيني هو دمج اليوان الرقمي في تمويل سلسلة التوريد وعمليات الدفع عبر الحدود، خاصةً بين البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ، ومن المتوقع أن يصل حجم المدفوعات عبر الحدود إلى 8 مليارات دولار بحلول عام 2025.
ومع ذلك، يصر محللو جي بي مورغان على أن اليوان الرقمي من غير المرجح أن يضعف الهيمنة العالمية للدولار، والبيانات توضح ذلك بوضوح. في عام 2022، شكل الدولار 88% من تداول الفوركس العالمي، و70% من إصدار الديون بالعملات الأجنبية، و48% من الديون عبر الوطنية، بينما مثل اليوان فقط 7% من حجم تداول الفوركس.
ومع ذلك، فإن الدور الذي يلعبه اليوان الرقمي في تعزيز التجارة الداخلية بين دول مجموعة البريكس والأسواق الناشئة الأخرى قد يضعف تدريجياً من تأثير الدولار في بعض المناطق. في قمة دول البريكس في ريو دي جانيرو عام 2025، أعاد زعماء الدول التأكيد على التزامهم بإزالة الدولار، داعين إلى إنشاء نظام دفع بديل، وانتقدوا التدابير التجارية الأحادية المستندة إلى الدولار. أدانت دول البريكس التعريفات الجمركية الأحادية، معتبرة أنها تضر باستقرار الاقتصاد العالمي.
تستكشف دول البريكس بنشاط أنظمة الدفع البديلة، وتنعكس هذه الاستراتيجية في عدد من الآليات المحددة. قام البنك الجديد للتنمية بإصدار أكثر من 2.1 مليار دولار من القروض بالعملات المحلية، لتمويل مشاريع البنية التحتية والمشاريع المستدامة، مما يقلل من الاعتماد على التمويل بالدولار؛ بينما يوفر ترتيب احتياطي طارئ بقيمة 100 مليار دولار دعم السيولة بالعملات غير الدولار للدول الأعضاء، مما يعزز من المرونة المالية.
يتزامن مع هذا التحول توسيع نطاق نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود في الصين (CIPS) بشكل ملحوظ، مما يعزز تسوية التجارة باليوان، وقد تم تحقيق الترابط مع نظام SPFS الروسي، مما يمكّن بعض الدول من تجاوز شبكة SWIFT المعتمدة على الدولار. وتؤكد بيانات التجارة هذا الاتجاه بشكل أكبر: في عام 2024، بلغت قيمة التجارة الثنائية بين الصين وروسيا 218 مليار دولار، حيث تزداد حصة التسويات باليوان والروبل باستمرار؛ بينما بلغ إجمالي التجارة بين الهند وروسيا 66 مليار دولار، جزء كبير منها تم عبر ترتيبات بالعملة المحلية لتجاوز الدولار.
ثانياً، عملة مستقرة أمريكية: تنظيم واضح وتأثير عالمي
استجابةً لأهمية العملات الرقمية المتزايدة، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو قانون "GENIUS" (الذي يوجه ويؤسس الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) بنتيجة 68 صوتًا لصالحه و30 صوتًا ضده، مما يمثل أول إطار قانوني اتحادي للعملات المستقرة في مجال المدفوعات. وتحدد هذه التشريعات التي تعتبر علامة فارقة أنه يجب دعم العملات المستقرة من قبل الجهات المصدرة بالكامل بأصول سائلة، والتسجيل لدى السلطات التنظيمية، وتلبية متطلبات الشفافية والتدقيق. يُنظر إلى إقرار هذا القانون على نطاق واسع على أنه سيوطد مكانة الدولار في مجال المدفوعات الرقمية من خلال ضمان وجود قنوات تنظيمية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار.
في الوقت نفسه، تقوم شركة Circle، التي تصدر عملة مستقرة USDC المرتبطة بالدولار، بالتوسع عالميًا. وفقًا لتقريرها عن حالة اقتصاد USDC لعام 2025، زادت كمية USDC المتداولة بنسبة 78٪ سنويًا، وبحلول أوائل عام 2025، من المتوقع أن يتجاوز المعروض النشط 60 مليار دولار، بينما يتجاوز إجمالي حجم التداول 20 تريليون دولار، مع تسجيل حجم تداول شهري جديد بلغ تريليون دولار في نوفمبر 2024. حاليًا، يمكن لأكثر من 500 مليون مستخدم الوصول إلى USDC من خلال أكثر من 180 دولة/منطقة، ويستفيدون من شبكة شراكات البنوك العالمية المتنامية وبروتوكولات التحويل عبر السلاسل، التي أسفرت عن أكثر من 20 مليار دولار من التحويلات عبر السلاسل.
من الجدير بالذكر أنه وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الخارجية، فإن شركة أنتي غروب المدعومة من جاك ما، تستعد شركة أنتي الدولية التابعة لها لتكامل USDC بعد أن تتوافق مع معايير تنظيم قانون حماية البيانات العامة الأمريكي (GENIUS Act)، وذلك على منصة أنتي بلان. سيوفر هذا التكامل اتصال USDC مع قاعدة مستخدمين ضخمة تتجاوز مليار مستخدم على آنتي باي، مما يحرر قدرات جديدة للمعاملات العابرة للحدود بالدولار الرقمي الخاضع للتنظيم.
هذا النمو السريع - بالإضافة إلى وضوح التنظيم بعد طرح "قانون GENIUS" - يجعل من USDC وسيلة قوية لتعزيز الهيمنة الرقمية عبر الحدود والقطاعات للدولار الأمريكي. تزايد انتشار USDC في المؤسسات و interoperability مع منصات مثل Alipay و Ant Chain، يشير إلى دمج بنية عملات الدولار المستقرة الأمريكية مع تأثير التكنولوجيا المالية الصينية، مما يعزز الميزة التنافسية للدولار في الاقتصاد الرقمي الناشئ.
ثالثًا، تأثيره على النظام المالي العالمي: تجزئة هيكل العملة
تُبرز المنافسة المتزايدة في العملات الرقمية بين الصين والولايات المتحدة التنافس الاستراتيجي بين البلدين على النفوذ في المستقبل المالي العالمي. تهدف الصين من خلال دفعها لعملة اليوان الرقمي إلى إنشاء نظام عملات متعدد الأقطاب، بينما تستخدم الولايات المتحدة العملات المستقرة لتعزيز هيمنة الدولار في المعاملات الرقمية.
أدت هذه المنافسة إلى تفتيت النمط النقدي العالمي، حيث تتواجد عدة عملات رقمية، كل منها مدعوم من مجموعات جيوسياسية مختلفة. قد تؤدي هذه اللامركزية إلى زيادة تكاليف المعاملات، مما يجعل التجارة الدولية أكثر تعقيدًا؛ ومع ذلك، فإنها تعكس أيضًا تطور هيكل القوة الاقتصادية العالمية.
أظهرت البيانات الأخيرة تحولاً في هذا النمط. وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي (IMF) واحتياطي العملات الأجنبية ومركز الاحتياطي (COFER)، شهدت حصة الدولار في احتياطيات العملات الأجنبية العالمية انخفاضًا من أكثر من 70% في أوائل القرن الحادي والعشرين إلى حوالي 59% بنهاية عام 2021، حيث تتبنى الدول (خاصة دول البريكس) استراتيجيات لتنويع الاحتياطيات. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، اشترت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة أكثر من 244 طناً من الذهب، وهو أعلى رقم ربع سنوي في السنوات الأخيرة، مما يشير إلى أن الدول تعمل معًا لتقليل الاعتماد على الدولار وتعزيز قدرتها على مواجهة الصدمات الجيوسياسية والنقدية.
تظهر هذه التحويلات الاحتياطية أن النظام المالي العالمي يمر بتغييرات هيكلية أعمق. وقد حذرت مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي من أن تحسين كفاءة المدفوعات الناتجة عن العملات الرقمية قد "يتم تعويضه بالتحديات التي تواجه شبكة الأمان المالي تحت الضغط"، خاصة في عالم يتنوع فيه نظام العملات الرقمية.
أعرب أستاذ جامعة هارفارد، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، كينيث روجوف عن تأييده لذلك، حيث اعتبر أن اليوم يمثل أهم نقطة تحول في النظام النقدي العالمي منذ نهاية معيار الذهب. وأكد أنه على الرغم من أن الدولار قد يفقد حصته في السوق - حيث يخسر بشكل رئيسي أمام اليوان، ثم أمام اليورو - إلا أن العملات المشفرة قد بدأت في تقويض هيمنة الدولار في الاقتصاد الخفي. وقد استمر هذا التحول لأكثر من عشر سنوات بسبب تعزيز مرونة اليوان وتطور نظام التسويات البديل في الصين. كما أن سياسات إدارة ترامب قد سرعت من تطور هذه الاتجاهات.
الخاتمة:
إن المنافسة في العملات الرقمية بين الصين والولايات المتحدة ليست مجرد سباق تسلح تكنولوجي، بل تمثل إعادة ترتيب لحوكمة العملات العالمية. مع تشكيل بنى تحتية متنافسة تدريجياً لمجموعات جغرافية سياسية، قد لا يعتمد مستقبل التمويل عبر الحدود فقط على الكفاءة أو الابتكار، بل أيضاً على اختيار اقتصادات العالم للثقة في أي الشبكات. في هذا العصر الناشئ، ستحدد العوامل السياسية مثل التوافق، والوصول، والسيادة شكل التمويل العالمي أكثر من أي وقت مضى.