"Polymarket finalmente está volviendo a casa", el fundador de Polymarket, Shayne Coplan, un estadounidense, no puede ocultar su emoción y ha expresado su sentimiento en las redes sociales en varias ocasiones.
Si hay algún proyecto que haya salido del mundo de las criptomonedas y que haya revolucionado y cambiado las formas tradicionales, y que aún no haya emitido su moneda, Polymarket definitivamente es el más destacado. Esta plataforma de predicción que influyó en las elecciones en EE. UU. recientemente adquirió la pequeña plataforma de derivados QCX por 112 millones de dólares, y gracias a la "licencia" de QCX, Polymarket finalmente puede reabrir legalmente sus servicios para los usuarios estadounidenses.
El fundador de Polymarket, Shayne Coplan, está muy emocionado por el regreso oficial al mercado estadounidense.
Mirando atrás en los últimos tres años, el camino de Polymarket en Estados Unidos no ha sido fácil. En 2022, debido a la falta de una licencia de cumplimiento para derivados, Polymarket fue demandado por la CFTC y multado con 1.4 millones de dólares, viéndose obligado a "comprometerse" a salir del mercado estadounidense y bloquear a los usuarios estadounidenses.
Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 también marcaron el año en que Polymarket ganó notoriedad, gracias a sus precisas predicciones sobre la victoria de Trump y el explosivo volumen de transacciones, convirtiéndose en la "opinión pública en cadena" aclamada por los medios. Sin embargo, debido a esto, la plataforma volvió a ser objeto de investigación por parte del Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ) y la CFTC, e incluso el apartamento del fundador Shayne Coplan en Nueva York fue allanado por las autoridades federales, quienes confiscaron todas sus computadoras portátiles. Aunque finalmente no se presentaron cargos, esta presión regulatoria llevó a Polymarket al borde de la "vida o muerte".
Hasta 2025, la situación dará un giro. Con la llegada del gobierno de Trump, la industria de las criptomonedas recibe una fuerte señal de relajación de políticas. El Departamento de Justicia de EE. UU. y la CFTC anunciaron sucesivamente el final de la investigación sobre Polymarket, lo que allana el camino para su regreso a EE. UU.
El fundador de Polymarket, Shayne Coplan, recuperó su teléfono.
En lugar de construir lentamente una solicitud de cumplimiento y esperar de tres a cinco años para la aprobación, es mejor "comprar uno listo"; esta es la técnica de "shell" de cumplimiento más común en el mundo de las criptomonedas.
QCX tiene poca información pública en línea y es poco conocido. En la información limitada disponible, se puede descubrir que esta pequeña plataforma de negociación de derivados solicitó en 2022 las licencias duales DCM (Mercado de Contratos Designados) y DCO (Organización de Compensación), y no fue hasta el 9 de julio de 2025 que recibió la aprobación oficial. Este conjunto de cumplimiento puede considerarse un "recurso escaso" en la industria de activos digitales de EE. UU. — solo las plataformas que poseen licencias DCM/DCO pueden realmente abrir canales de recarga en dólares, liquidación y negociación de contratos de predicción legales para los operadores, corredores y usuarios de grandes fondos locales.
Polymarket invirtió 112 millones de dólares para completar la adquisición, casi un ejemplo extremo de "cambiar dinero por tiempo". En comparación con la incertidumbre de años construyendo internamente y lidiando con regulaciones, este movimiento abre directamente las puertas del mercado principal de EE. UU., permitiendo que la plataforma tenga la posibilidad de transformarse de "industria gris ilegal" en "gigante regulado en EE. UU." de la noche a la mañana.
Según datos de Similarweb, el sitio web de Polymarket tiene un 25% de sus visitantes provenientes de Estados Unidos, los siguientes cuatro países con más visitas son: Canadá 6.3%, Países Bajos 6%, Vietnam 5.9%, México 5%. Antes de la resolución de la CFTC, la cuota de mercado de Estados Unidos estaba entre el 34% y el 54%. Aunque Polymarket prohibió el uso a usuarios estadounidenses, en realidad, la demanda del mercado siempre ha estado ahí, solo que las formas de jugar se han vuelto más "subterráneas". Por ejemplo, los usuarios aún pueden acceder a Polymarket a través de redes virtuales, otro método alternativo es usar un bot de Telegram basado en Polymarket, que también puede eludir KYC.
Después de comprar QCX, Polymarket se posiciona en la parte frontal de la tienda de aplicaciones, la comunidad está muy entusiasmada, lo que parece presagiar que una nueva ola de explosión en el mercado de predicciones descentralizado está a punto de llegar.
El "escándalo del traje" no ha terminado, ¿cómo planea Polymarket cambiar su "algoritmo"?
A diferencia de las plataformas de predicción centralizadas tradicionales, Polymarket utiliza un método de liquidación descentralizado. Aunque ha habido un gran avance en innovación y eficiencia, este método de liquidación también ha mostrado algunas desventajas, especialmente después del incidente de este mes en Polymarket relacionado con el "traje" del presidente ucraniano Zelensky.
"¿Zelensky se presentará en traje antes de julio?" Esta predicción ha ganado popularidad porque Zelensky la mayoría de las veces viste uniforme militar de camuflaje, y que se ponga un traje se consideraría un evento significativo. Después de que la reunión real haya terminado, la cuestión de si Zelensky llevaba o no "traje" ese día, sorprendentemente, generó una gran controversia.
¿Por qué? Porque Zelenski lleva un abrigo oscuro con camisa y corbata, que se ve muy "formal", pero no cumple completamente con la definición tradicional de un traje (suit), y además, los informes de los medios son contradictorios: algunos dicen que llevaba un traje, mientras que otros no lo consideran así. Así que en Polymarket, los dos grupos de usuarios que apostaron por "llevará un traje" y "no llevará un traje" buscan pruebas, buscan noticias y discuten sin parar en las redes sociales. Dado que este tipo de mercado se liquida mediante el oracle optimista de UMA (es decir, propuesta de la comunidad + juicio por votación), al final, lo que realmente decide el resultado del mercado son los resultados de la votación de un grupo de poseedores de tokens de UMA.
Pero el proceso de votación de este evento estalló en serias divisiones: la mayoría de los participantes comunes creen que "Zelensky no llevaba un traje tradicional", pero debido a que el poder de votación de UMA está muy concentrado, las cuentas de ballenas (grandes inversores) tienen la gran mayoría del poder de voto, y a través de la votación concentrada, concluyeron que "sí, Zelensky llevaba un traje". Ahora, los usuarios que apostaron a "no lo llevará" están furiosos, cuestionando la justicia de este fallo, e incluso algunos acusan de manipulación de votos o fenómenos de "soborno".
UMA ha reconocido en un comunicado oficial que este tipo de predicciones en cadena, que son extremadamente subjetivas, requieren un mecanismo de seguridad y un sistema de arbitraje más diversificado. Confiar únicamente en la votación con tokens y en un simple Schelling Point puede ser fácilmente influenciado por el poder del capital. En cuanto a cómo hacer que las decisiones del mercado de predicciones sean más justas y efectivas, el equipo de Polymarket parece estar avanzando en mejoras continuamente.
Actualmente, Polymarket ha lanzado una recompensa anual del 4% para las posiciones en las elecciones estadounidenses de 2028, al mismo tiempo que ha indicado que se espera lanzar nuevas soluciones de recompensas y oráculos más adelante este año.
Según el anuncio de UMA a principios de este año titulado "UMA y Polymarket están utilizando EigenLayer para construir la próxima generación de oráculos de mercados predictivos", podemos ver que UMA, Polymarket y EigenLayer están investigando métodos adicionales para reconocer el soborno como una verdad intersubjetiva. Esto permitirá que la próxima generación de oráculos maneje tareas de análisis de mercados predictivos más subjetivas, al tiempo que se beneficiará de la seguridad intersubjetiva adicional proporcionada por EigenLayer y el token EIGEN, lo que ayudará a prevenir el soborno.
El oráculo UMA (Optimistic Oracle) es actualmente una de las pocas soluciones en la industria que puede manejar problemas y disputas complejas. Su mecanismo es el siguiente: primero, alguien (o una IA) proporciona una respuesta, luego se abre a la comunidad y a los poseedores de tokens UMA para que voten. Si alguien plantea una objeción, puede presentar una disputa, que entra en arbitraje.
El proceso de arbitraje utilizará una teoría de "punto de coordinación" (Schelling Point) que permitirá a los votantes elegir espontáneamente la respuesta que probablemente sea la "correcta según la mayoría" para maximizar sus propios intereses. Este "oracle optimista" de UMA tiene una gran ventaja en términos de eficiencia, pero también presenta desventajas muy evidentes en cuanto a "ataques de soborno", como cuando grandes jugadores compran a votantes en privado para que hagan decisiones fraudulentas juntos. Este ha sido un punto de crítica hacia Polymarket durante un largo período de tiempo.
Desde el artículo, podemos ver varias direcciones:
Uno es el margen dinámico (Dynamic Bonding) y los períodos de arbitraje flexibles (Variable Challenge Periods). Como su nombre indica, ya no se establece un monto de depósito y un estándar de resolución de disputas iguales para todos los mercados, sino que se ajustan de manera flexible según la actividad real, el riesgo y el monto de las apuestas de cada mercado. Por ejemplo, en un mercado como "el resultado de las elecciones", que tiene muchas disputas, gran impacto y montos de apuestas altos, se les da suficiente tiempo a todos para investigar y apelar. Un mayor depósito y un período de arbitraje más largo previenen manipulaciones maliciosas. En mercados más pequeños, como "¿va a llover mañana?" o "el precio de Bitcoin", el margen y el tiempo de arbitraje pueden ser más bajos, la eficiencia más alta, y el período puede comprimirse e incluso liquidarse automáticamente.
No solo eso, con el desarrollo de la tecnología de IA, Polymarket también está intentando activamente involucrar a robots de IA en el proceso de decisión. La IA puede capturar rápidamente información diversa de medios de comunicación, noticias, imágenes, etc., y hacer un juicio preliminar sobre los resultados de los hechos o ayudar a organizar pruebas, ayudando a los miembros de la comunidad a reducir una gran cantidad de trabajo repetitivo de verificación. Al mismo tiempo, la IA también puede detectar comportamientos de votación anómalos o fluctuaciones de datos, emitiendo alertas anticipadas y ayudando a los humanos a tomar decisiones más racionales y científicas. Aunque actualmente la IA no decide directamente los resultados del mercado, su capacidad de "decisión auxiliar" ya está cambiando silenciosamente el proceso de decisión, impulsando todo el mercado de predicciones hacia una evolución más eficiente e inteligente.
Y prevenir el soborno y la manipulación de resultados por parte de grandes jugadores es otro problema espinoso en la gobernanza descentralizada. En el pasado, si había jugadores ballena que compraban votantes para hacer trampa de manera colectiva, era completamente posible secuestrar la justicia del mercado. Para esto, Polymarket introdujo el mecanismo de «re-staking» del nuevo proyecto del ecosistema de Ethereum, EigenLayer. En términos simples, cualquier votante que desee participar en la decisión debe aportar ETH u otros activos principales como depósito, y aceptar que si se determina que han actuado mal o han conspirado para hacer trampa, estos depósitos serán confiscados directamente. A través de este alto costo económico, el sistema eleva significativamente la barrera para hacer trampa, haciendo que los atacantes tengan que pagar un alto precio para intentar realizar una manipulación, mientras que los usuarios comunes obtienen así una mayor sensación de seguridad y confianza. EigenLayer también está investigando lo que se llama «seguridad subjetiva», es decir, a través de una participación comunitaria más dimensional y activos de depósito diversos, incluso los problemas del mercado que son extremadamente controvertidos o subjetivos pueden converger mejor hacia un «verdad en la cadena» de mayor común denominador.
En pocas palabras, es difícil secuestrar todo el resultado de la predicción solo con poseer un token de UMA. En el futuro, Polymarket podría introducir otras monedas como ETH, que son más difíciles de manipular por grandes inversores, como un activo sintético. Muchos usuarios especulan que podría haber una moneda comunitaria de Polymarket.
Esto también ha dado lugar a la discusión sobre la próxima ruta de capital de Polymarket: ¿emitir un token o salir a bolsa a través de una IPO?
¿Es emitir monedas el mejor camino?
"¿Por qué no emitir monedas directamente para incentivar?" Esta voz es en realidad muy típica, hay quienes piensan que al crear activos sintéticos, repartir ganancias de oráculos y luego hacer staking, al final todo gira en torno a lo más directo: "emitir monedas - airdrop - incentivo", ¿por qué no mostrar las cartas desde el principio? Pero desde la perspectiva de la gobernanza y la seguridad, hay muchas personas que valoran más la nueva mecánica. Por ejemplo, diseñar el mecanismo para dispersar la influencia de un único gran jugador, permitir que la moneda nativa de la plataforma y los tokens externos (como UMA, ETH) participen juntos en la toma de decisiones y staking, escribir la estructura de múltiples monedas en las reglas subyacentes, intentando que cada mercado y cada participante tenga un sentido de pertenencia y voz. Hacer esto no solo es una redundancia en términos de seguridad, sino también una garantía de la vitalidad de la comunidad.
Si Polymarket realmente decide emitir un token, los cambios que traerá no se limitarán solo al ámbito económico. Primero, el mecanismo en sí es mucho más flexible que la gobernanza en una sola cadena, apoyando diferentes mercados para votar y arbitrar con diferentes monedas. La comunidad puede ajustar el peso y el umbral de los votos, convirtiendo la diversidad en el escenario de Web3 en una ventaja. En segundo lugar, la emisión de un token puede impulsar directamente el consenso de la comunidad, estimulando a más usuarios reales a participar activamente, contribuir con contenido y participar en la gobernanza, combinando DAO y "operaciones gamificadas en cadena" para formar un ciclo de retroalimentación positiva auto-reforzante. Los dividendos del mercado de capitales tampoco faltarán, ya que tanto usuarios, LP, creadores de mercado como desarrolladores estarán dispuestos a participar manteniendo los tokens, impulsando así la liquidez y fortaleciendo el ecosistema.
Un punto más importante es que, después de emitir el token, Polymarket puede integrar sin problemas la infraestructura de DeFi, pools de liquidez, protocolos interchain, etc., lo que facilita la incorporación de nuevas formas de finanzas nativas de Web3, como la participación, el préstamo, los activos sintéticos e incluso la gobernanza multichain. En otras palabras, "el mercado global está en la cadena", ya no hay que preocuparse por las leyes de valores de ningún país que puedan obstaculizar, la autonomía comunitaria, la gobernanza distribuida y la innovación financiera pueden avanzar simultáneamente. Un modelo de incentivos y distribución de beneficios más flexible también puede devolver directamente los ingresos de la plataforma a los titulares de tokens, lo que no solo puede movilizar la participación en la gobernanza, sino también atraer capital a largo plazo para el protocolo.
Pero visto desde otra perspectiva, si Polymarket opta por la ruta de la IPO, los beneficios en realidad no son pequeños. La mayor ventaja, por supuesto, es la legalidad y el cumplimiento, lo que le permite obtener "visa" para los principales mercados financieros de Estados Unidos, Europa y otros, atrayendo así a instituciones principales y grandes capitales, aumentando a su vez su respaldo y calificaciones crediticias. Colaborar con bancos, corredores y plataformas de intercambio de primer nivel también eliminará las limitaciones de identidad, incluso podrá entrar directamente en el campo de batalla de flujo de las finanzas tradicionales. La estabilidad de financiamiento que trae la salida a bolsa tampoco se debe subestimar; el dinero recaudado a través de la IPO no se verá afectado por caídas drásticas en el precio de las monedas o fluctuaciones en el sentimiento del mercado que pongan en peligro la supervivencia de la plataforma. Además, el valor de las acciones siempre se considera relativamente estable en la mente de los inversores principales, por lo que el riesgo de burbuja es mucho menor que en el mundo de las criptomonedas.
Las ventajas en la gobernanza de las empresas que cotizan en bolsa también son muy destacadas. La junta directiva, el sistema de rendición de cuentas y un equipo ejecutivo profesional, estos "estándares" del mundo financiero tradicional, son beneficiosos para la estrategia a largo plazo, la gestión de riesgos y la actualización del equipo. Sin mencionar que las políticas fiscales y las normas regulatorias son más claras y transparentes, lo que permite expandirse a nivel global cumpliendo con las normativas y realmente reduciendo al mínimo el riesgo de "cisnes negros".
Por supuesto, el costo de salir a bolsa es igualmente evidente. En primer lugar, hay una disminución drástica en la velocidad de innovación y la flexibilidad del mecanismo. Todas las innovaciones de productos de la empresa, las actualizaciones de protocolos y los ajustes en los modelos de incentivos, incluso un pequeño cambio, deben pasar por un largo proceso legal y de cumplimiento. En comparación con la toma de decisiones de DAO en la cadena, la velocidad se reduce considerablemente. Muchos DeFi, DAO e incluso nuevas formas de gobernanza en la cadena y votación multimoneda se quedarán atascadas en la revisión de cumplimiento, y la sensibilidad del mercado también disminuirá gradualmente. Un problema más realista es que, después de salir a bolsa, la sensación de co-creación de Polymarket con la comunidad Web3 se verá diluida. Bajo el modelo de salida a bolsa tradicional, a los usuarios les resulta difícil participar en la distribución de beneficios del protocolo y en la gobernanza diaria como lo harían al poseer tokens, lo que puede debilitar la vitalidad de la comunidad y la motivación de autoorganización. Para los usuarios de comunidades emergentes que disfrutan de la rapidez, la interacción y el ambiente de co-creación en la cadena, el "modelo de salida a bolsa tradicional" en realidad no es lo suficientemente atractivo, y la velocidad de penetración en el mercado puede no ser más rápida que la de proyectos puramente Web3.
Sin embargo, también podemos imaginar que, una vez que el círculo de criptomonedas se convierta gradualmente en una de las corrientes principales del mercado financiero, una ruta híbrida dual como Token+IPO podría también realizarse en Polymarket.
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1.12 mil millones de dólares rompen el estancamiento: Polymarket regresa a Estados Unidos a través de QCX
"Polymarket finalmente está volviendo a casa", el fundador de Polymarket, Shayne Coplan, un estadounidense, no puede ocultar su emoción y ha expresado su sentimiento en las redes sociales en varias ocasiones.
Si hay algún proyecto que haya salido del mundo de las criptomonedas y que haya revolucionado y cambiado las formas tradicionales, y que aún no haya emitido su moneda, Polymarket definitivamente es el más destacado. Esta plataforma de predicción que influyó en las elecciones en EE. UU. recientemente adquirió la pequeña plataforma de derivados QCX por 112 millones de dólares, y gracias a la "licencia" de QCX, Polymarket finalmente puede reabrir legalmente sus servicios para los usuarios estadounidenses.
El fundador de Polymarket, Shayne Coplan, está muy emocionado por el regreso oficial al mercado estadounidense.
Mirando atrás en los últimos tres años, el camino de Polymarket en Estados Unidos no ha sido fácil. En 2022, debido a la falta de una licencia de cumplimiento para derivados, Polymarket fue demandado por la CFTC y multado con 1.4 millones de dólares, viéndose obligado a "comprometerse" a salir del mercado estadounidense y bloquear a los usuarios estadounidenses.
Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 también marcaron el año en que Polymarket ganó notoriedad, gracias a sus precisas predicciones sobre la victoria de Trump y el explosivo volumen de transacciones, convirtiéndose en la "opinión pública en cadena" aclamada por los medios. Sin embargo, debido a esto, la plataforma volvió a ser objeto de investigación por parte del Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ) y la CFTC, e incluso el apartamento del fundador Shayne Coplan en Nueva York fue allanado por las autoridades federales, quienes confiscaron todas sus computadoras portátiles. Aunque finalmente no se presentaron cargos, esta presión regulatoria llevó a Polymarket al borde de la "vida o muerte".
Hasta 2025, la situación dará un giro. Con la llegada del gobierno de Trump, la industria de las criptomonedas recibe una fuerte señal de relajación de políticas. El Departamento de Justicia de EE. UU. y la CFTC anunciaron sucesivamente el final de la investigación sobre Polymarket, lo que allana el camino para su regreso a EE. UU.
El fundador de Polymarket, Shayne Coplan, recuperó su teléfono.
En lugar de construir lentamente una solicitud de cumplimiento y esperar de tres a cinco años para la aprobación, es mejor "comprar uno listo"; esta es la técnica de "shell" de cumplimiento más común en el mundo de las criptomonedas.
QCX tiene poca información pública en línea y es poco conocido. En la información limitada disponible, se puede descubrir que esta pequeña plataforma de negociación de derivados solicitó en 2022 las licencias duales DCM (Mercado de Contratos Designados) y DCO (Organización de Compensación), y no fue hasta el 9 de julio de 2025 que recibió la aprobación oficial. Este conjunto de cumplimiento puede considerarse un "recurso escaso" en la industria de activos digitales de EE. UU. — solo las plataformas que poseen licencias DCM/DCO pueden realmente abrir canales de recarga en dólares, liquidación y negociación de contratos de predicción legales para los operadores, corredores y usuarios de grandes fondos locales.
Polymarket invirtió 112 millones de dólares para completar la adquisición, casi un ejemplo extremo de "cambiar dinero por tiempo". En comparación con la incertidumbre de años construyendo internamente y lidiando con regulaciones, este movimiento abre directamente las puertas del mercado principal de EE. UU., permitiendo que la plataforma tenga la posibilidad de transformarse de "industria gris ilegal" en "gigante regulado en EE. UU." de la noche a la mañana.
Según datos de Similarweb, el sitio web de Polymarket tiene un 25% de sus visitantes provenientes de Estados Unidos, los siguientes cuatro países con más visitas son: Canadá 6.3%, Países Bajos 6%, Vietnam 5.9%, México 5%. Antes de la resolución de la CFTC, la cuota de mercado de Estados Unidos estaba entre el 34% y el 54%. Aunque Polymarket prohibió el uso a usuarios estadounidenses, en realidad, la demanda del mercado siempre ha estado ahí, solo que las formas de jugar se han vuelto más "subterráneas". Por ejemplo, los usuarios aún pueden acceder a Polymarket a través de redes virtuales, otro método alternativo es usar un bot de Telegram basado en Polymarket, que también puede eludir KYC.
Después de comprar QCX, Polymarket se posiciona en la parte frontal de la tienda de aplicaciones, la comunidad está muy entusiasmada, lo que parece presagiar que una nueva ola de explosión en el mercado de predicciones descentralizado está a punto de llegar.
El "escándalo del traje" no ha terminado, ¿cómo planea Polymarket cambiar su "algoritmo"?
A diferencia de las plataformas de predicción centralizadas tradicionales, Polymarket utiliza un método de liquidación descentralizado. Aunque ha habido un gran avance en innovación y eficiencia, este método de liquidación también ha mostrado algunas desventajas, especialmente después del incidente de este mes en Polymarket relacionado con el "traje" del presidente ucraniano Zelensky.
"¿Zelensky se presentará en traje antes de julio?" Esta predicción ha ganado popularidad porque Zelensky la mayoría de las veces viste uniforme militar de camuflaje, y que se ponga un traje se consideraría un evento significativo. Después de que la reunión real haya terminado, la cuestión de si Zelensky llevaba o no "traje" ese día, sorprendentemente, generó una gran controversia.
¿Por qué? Porque Zelenski lleva un abrigo oscuro con camisa y corbata, que se ve muy "formal", pero no cumple completamente con la definición tradicional de un traje (suit), y además, los informes de los medios son contradictorios: algunos dicen que llevaba un traje, mientras que otros no lo consideran así. Así que en Polymarket, los dos grupos de usuarios que apostaron por "llevará un traje" y "no llevará un traje" buscan pruebas, buscan noticias y discuten sin parar en las redes sociales. Dado que este tipo de mercado se liquida mediante el oracle optimista de UMA (es decir, propuesta de la comunidad + juicio por votación), al final, lo que realmente decide el resultado del mercado son los resultados de la votación de un grupo de poseedores de tokens de UMA.
Pero el proceso de votación de este evento estalló en serias divisiones: la mayoría de los participantes comunes creen que "Zelensky no llevaba un traje tradicional", pero debido a que el poder de votación de UMA está muy concentrado, las cuentas de ballenas (grandes inversores) tienen la gran mayoría del poder de voto, y a través de la votación concentrada, concluyeron que "sí, Zelensky llevaba un traje". Ahora, los usuarios que apostaron a "no lo llevará" están furiosos, cuestionando la justicia de este fallo, e incluso algunos acusan de manipulación de votos o fenómenos de "soborno".
UMA ha reconocido en un comunicado oficial que este tipo de predicciones en cadena, que son extremadamente subjetivas, requieren un mecanismo de seguridad y un sistema de arbitraje más diversificado. Confiar únicamente en la votación con tokens y en un simple Schelling Point puede ser fácilmente influenciado por el poder del capital. En cuanto a cómo hacer que las decisiones del mercado de predicciones sean más justas y efectivas, el equipo de Polymarket parece estar avanzando en mejoras continuamente.
Actualmente, Polymarket ha lanzado una recompensa anual del 4% para las posiciones en las elecciones estadounidenses de 2028, al mismo tiempo que ha indicado que se espera lanzar nuevas soluciones de recompensas y oráculos más adelante este año.
Según el anuncio de UMA a principios de este año titulado "UMA y Polymarket están utilizando EigenLayer para construir la próxima generación de oráculos de mercados predictivos", podemos ver que UMA, Polymarket y EigenLayer están investigando métodos adicionales para reconocer el soborno como una verdad intersubjetiva. Esto permitirá que la próxima generación de oráculos maneje tareas de análisis de mercados predictivos más subjetivas, al tiempo que se beneficiará de la seguridad intersubjetiva adicional proporcionada por EigenLayer y el token EIGEN, lo que ayudará a prevenir el soborno.
El oráculo UMA (Optimistic Oracle) es actualmente una de las pocas soluciones en la industria que puede manejar problemas y disputas complejas. Su mecanismo es el siguiente: primero, alguien (o una IA) proporciona una respuesta, luego se abre a la comunidad y a los poseedores de tokens UMA para que voten. Si alguien plantea una objeción, puede presentar una disputa, que entra en arbitraje.
El proceso de arbitraje utilizará una teoría de "punto de coordinación" (Schelling Point) que permitirá a los votantes elegir espontáneamente la respuesta que probablemente sea la "correcta según la mayoría" para maximizar sus propios intereses. Este "oracle optimista" de UMA tiene una gran ventaja en términos de eficiencia, pero también presenta desventajas muy evidentes en cuanto a "ataques de soborno", como cuando grandes jugadores compran a votantes en privado para que hagan decisiones fraudulentas juntos. Este ha sido un punto de crítica hacia Polymarket durante un largo período de tiempo.
Desde el artículo, podemos ver varias direcciones:
Uno es el margen dinámico (Dynamic Bonding) y los períodos de arbitraje flexibles (Variable Challenge Periods). Como su nombre indica, ya no se establece un monto de depósito y un estándar de resolución de disputas iguales para todos los mercados, sino que se ajustan de manera flexible según la actividad real, el riesgo y el monto de las apuestas de cada mercado. Por ejemplo, en un mercado como "el resultado de las elecciones", que tiene muchas disputas, gran impacto y montos de apuestas altos, se les da suficiente tiempo a todos para investigar y apelar. Un mayor depósito y un período de arbitraje más largo previenen manipulaciones maliciosas. En mercados más pequeños, como "¿va a llover mañana?" o "el precio de Bitcoin", el margen y el tiempo de arbitraje pueden ser más bajos, la eficiencia más alta, y el período puede comprimirse e incluso liquidarse automáticamente.
No solo eso, con el desarrollo de la tecnología de IA, Polymarket también está intentando activamente involucrar a robots de IA en el proceso de decisión. La IA puede capturar rápidamente información diversa de medios de comunicación, noticias, imágenes, etc., y hacer un juicio preliminar sobre los resultados de los hechos o ayudar a organizar pruebas, ayudando a los miembros de la comunidad a reducir una gran cantidad de trabajo repetitivo de verificación. Al mismo tiempo, la IA también puede detectar comportamientos de votación anómalos o fluctuaciones de datos, emitiendo alertas anticipadas y ayudando a los humanos a tomar decisiones más racionales y científicas. Aunque actualmente la IA no decide directamente los resultados del mercado, su capacidad de "decisión auxiliar" ya está cambiando silenciosamente el proceso de decisión, impulsando todo el mercado de predicciones hacia una evolución más eficiente e inteligente.
Y prevenir el soborno y la manipulación de resultados por parte de grandes jugadores es otro problema espinoso en la gobernanza descentralizada. En el pasado, si había jugadores ballena que compraban votantes para hacer trampa de manera colectiva, era completamente posible secuestrar la justicia del mercado. Para esto, Polymarket introdujo el mecanismo de «re-staking» del nuevo proyecto del ecosistema de Ethereum, EigenLayer. En términos simples, cualquier votante que desee participar en la decisión debe aportar ETH u otros activos principales como depósito, y aceptar que si se determina que han actuado mal o han conspirado para hacer trampa, estos depósitos serán confiscados directamente. A través de este alto costo económico, el sistema eleva significativamente la barrera para hacer trampa, haciendo que los atacantes tengan que pagar un alto precio para intentar realizar una manipulación, mientras que los usuarios comunes obtienen así una mayor sensación de seguridad y confianza. EigenLayer también está investigando lo que se llama «seguridad subjetiva», es decir, a través de una participación comunitaria más dimensional y activos de depósito diversos, incluso los problemas del mercado que son extremadamente controvertidos o subjetivos pueden converger mejor hacia un «verdad en la cadena» de mayor común denominador.
En pocas palabras, es difícil secuestrar todo el resultado de la predicción solo con poseer un token de UMA. En el futuro, Polymarket podría introducir otras monedas como ETH, que son más difíciles de manipular por grandes inversores, como un activo sintético. Muchos usuarios especulan que podría haber una moneda comunitaria de Polymarket.
Esto también ha dado lugar a la discusión sobre la próxima ruta de capital de Polymarket: ¿emitir un token o salir a bolsa a través de una IPO?
¿Es emitir monedas el mejor camino?
"¿Por qué no emitir monedas directamente para incentivar?" Esta voz es en realidad muy típica, hay quienes piensan que al crear activos sintéticos, repartir ganancias de oráculos y luego hacer staking, al final todo gira en torno a lo más directo: "emitir monedas - airdrop - incentivo", ¿por qué no mostrar las cartas desde el principio? Pero desde la perspectiva de la gobernanza y la seguridad, hay muchas personas que valoran más la nueva mecánica. Por ejemplo, diseñar el mecanismo para dispersar la influencia de un único gran jugador, permitir que la moneda nativa de la plataforma y los tokens externos (como UMA, ETH) participen juntos en la toma de decisiones y staking, escribir la estructura de múltiples monedas en las reglas subyacentes, intentando que cada mercado y cada participante tenga un sentido de pertenencia y voz. Hacer esto no solo es una redundancia en términos de seguridad, sino también una garantía de la vitalidad de la comunidad.
Si Polymarket realmente decide emitir un token, los cambios que traerá no se limitarán solo al ámbito económico. Primero, el mecanismo en sí es mucho más flexible que la gobernanza en una sola cadena, apoyando diferentes mercados para votar y arbitrar con diferentes monedas. La comunidad puede ajustar el peso y el umbral de los votos, convirtiendo la diversidad en el escenario de Web3 en una ventaja. En segundo lugar, la emisión de un token puede impulsar directamente el consenso de la comunidad, estimulando a más usuarios reales a participar activamente, contribuir con contenido y participar en la gobernanza, combinando DAO y "operaciones gamificadas en cadena" para formar un ciclo de retroalimentación positiva auto-reforzante. Los dividendos del mercado de capitales tampoco faltarán, ya que tanto usuarios, LP, creadores de mercado como desarrolladores estarán dispuestos a participar manteniendo los tokens, impulsando así la liquidez y fortaleciendo el ecosistema.
Un punto más importante es que, después de emitir el token, Polymarket puede integrar sin problemas la infraestructura de DeFi, pools de liquidez, protocolos interchain, etc., lo que facilita la incorporación de nuevas formas de finanzas nativas de Web3, como la participación, el préstamo, los activos sintéticos e incluso la gobernanza multichain. En otras palabras, "el mercado global está en la cadena", ya no hay que preocuparse por las leyes de valores de ningún país que puedan obstaculizar, la autonomía comunitaria, la gobernanza distribuida y la innovación financiera pueden avanzar simultáneamente. Un modelo de incentivos y distribución de beneficios más flexible también puede devolver directamente los ingresos de la plataforma a los titulares de tokens, lo que no solo puede movilizar la participación en la gobernanza, sino también atraer capital a largo plazo para el protocolo.
Pero visto desde otra perspectiva, si Polymarket opta por la ruta de la IPO, los beneficios en realidad no son pequeños. La mayor ventaja, por supuesto, es la legalidad y el cumplimiento, lo que le permite obtener "visa" para los principales mercados financieros de Estados Unidos, Europa y otros, atrayendo así a instituciones principales y grandes capitales, aumentando a su vez su respaldo y calificaciones crediticias. Colaborar con bancos, corredores y plataformas de intercambio de primer nivel también eliminará las limitaciones de identidad, incluso podrá entrar directamente en el campo de batalla de flujo de las finanzas tradicionales. La estabilidad de financiamiento que trae la salida a bolsa tampoco se debe subestimar; el dinero recaudado a través de la IPO no se verá afectado por caídas drásticas en el precio de las monedas o fluctuaciones en el sentimiento del mercado que pongan en peligro la supervivencia de la plataforma. Además, el valor de las acciones siempre se considera relativamente estable en la mente de los inversores principales, por lo que el riesgo de burbuja es mucho menor que en el mundo de las criptomonedas.
Las ventajas en la gobernanza de las empresas que cotizan en bolsa también son muy destacadas. La junta directiva, el sistema de rendición de cuentas y un equipo ejecutivo profesional, estos "estándares" del mundo financiero tradicional, son beneficiosos para la estrategia a largo plazo, la gestión de riesgos y la actualización del equipo. Sin mencionar que las políticas fiscales y las normas regulatorias son más claras y transparentes, lo que permite expandirse a nivel global cumpliendo con las normativas y realmente reduciendo al mínimo el riesgo de "cisnes negros".
Por supuesto, el costo de salir a bolsa es igualmente evidente. En primer lugar, hay una disminución drástica en la velocidad de innovación y la flexibilidad del mecanismo. Todas las innovaciones de productos de la empresa, las actualizaciones de protocolos y los ajustes en los modelos de incentivos, incluso un pequeño cambio, deben pasar por un largo proceso legal y de cumplimiento. En comparación con la toma de decisiones de DAO en la cadena, la velocidad se reduce considerablemente. Muchos DeFi, DAO e incluso nuevas formas de gobernanza en la cadena y votación multimoneda se quedarán atascadas en la revisión de cumplimiento, y la sensibilidad del mercado también disminuirá gradualmente. Un problema más realista es que, después de salir a bolsa, la sensación de co-creación de Polymarket con la comunidad Web3 se verá diluida. Bajo el modelo de salida a bolsa tradicional, a los usuarios les resulta difícil participar en la distribución de beneficios del protocolo y en la gobernanza diaria como lo harían al poseer tokens, lo que puede debilitar la vitalidad de la comunidad y la motivación de autoorganización. Para los usuarios de comunidades emergentes que disfrutan de la rapidez, la interacción y el ambiente de co-creación en la cadena, el "modelo de salida a bolsa tradicional" en realidad no es lo suficientemente atractivo, y la velocidad de penetración en el mercado puede no ser más rápida que la de proyectos puramente Web3.
Sin embargo, también podemos imaginar que, una vez que el círculo de criptomonedas se convierta gradualmente en una de las corrientes principales del mercado financiero, una ruta híbrida dual como Token+IPO podría también realizarse en Polymarket.