強気な8月：7月30日の利下げが実現する可能性はあるか？FOMC議事録がヒントを示す。

キーインサイト

• フェデラル・リザーブの6月の会合の議事録は、今年の金利引き下げに関する励みとなる兆候を示しています。
• 7月30日の利下げが可能であり、一部の連邦準備制度理事会の関係者はインフレが抑制されたままであればそれを公然と支持しています。
• フェデラル・リザーブは、関税によるインフレの可能性と労働市場/消費者支出の弱まりの兆候とのバランスを取るのに苦労しています。
• FRBの議事録全体のトーンは「ややハト派的」であり、投資家は近くの利下げから暗号通貨のブームを期待しています。
• 一般に、金利の低下は暗号通貨のようなリスク資産に利益をもたらし、8月は「暗号月」になる可能性があります。

米国連邦準備制度理事会は、今年の利下げが検討されていることを明確にしました。

しかし、「正確にいつ」これが起こるかはまだ議論の余地があります。

最近の動向によれば、7月9日に発表された連邦準備制度の6月17日から18日の政策会議の議事録には、金利引き下げの兆しが大いに示されています。

7月30日にカットが予想される理由と、8月が暗号市場にとって素晴らしい月になる可能性がある理由をご紹介します。

誰がいつカットを望んでいるのか？

6月の最後の会議で、連邦準備制度は基準連邦基金金利を4.25%から4.5%の範囲で据え置きました。

これは、変化なしの4回連続の会議を意味しており、多くの投資家を苛立たせています。

しかし、その投票の背後にはもっと大きなものがあります。

議事録は「ほとんどの参加者が、今年の連邦基金金利の目標範囲のいくらかの引き下げが適切である可能性が高いと評価した。」と示しています。

本質的には、これは大多数の官僚が、インフレが緩和され経済成長が予想外に上振れしない限り、今年中に少なくとも1回の利下げを期待していることを意味します。

それでも、連邦準備制度の内部予測は依然として分かれています。

例えば、一部の官僚は、7月30日の次回の政策会議で早ければ利下げが始まる可能性があると考えていますが、他の官僚は利下げの必要が全くないと見ています。

連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマンとクリストファー・ウォラーは、インフレが抑制されている場合、7月の利下げに対して公にオープンであることを示しました。

それでも、「数人」の公式は、現在の金利がすでに中立的な水準に近いと感じており、あまりにも早く行動することは悪いアイデアかもしれないと考えています。

これは特にインフレが依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っているためです。

関税によるインフレ対労働市場の弱さ

連邦準備制度は現在、難しいバランスを取る必要に迫られています。一方では、関税によるインフレがこの機関にとって問題を引き起こしており、特にドナルド・トランプ大統領による最近の主要な米国の貿易相手国への輸入関税の波の後に顕著です。

これらの関税は4月に始まり、貿易交渉が続く中でほぼ毎週変更されています。

大多数の連邦準備制度理事会のメンバーは、これらの関税の影響が一時的または比較的控えめであると考えていますが、いくつかのメンバーは、企業がコストを消費者に転嫁する場合、長期的な価格圧力のリスクが強いと考えています。

同時に、労働市場や消費支出における弱さの兆候が高まっています。

6月の非農業部門雇用者数は147,000人増加し、期待を上回りましたが、年初に見られたペースには大きく及びません。

失業率は予想外に4.1%に低下しましたが、個人消費は5月に0.1%減少し、小売売上高は急激に0.9%減少しました。

この混合信号の組み合わせは、FRBを「様子見」モードに置いています。

議事録には明確に示されていました：「参加者は、インフレと経済見通しに関する不確実性が減少したものの、慎重なアプローチを取ることが適切であると合意した。」

7月30日は転換点なのか？

内部の議論にもかかわらず、FRBの議事録の全体的なトーンは依然としてややハト派的であり、投資家はこれが7月30日の会合で金利引き下げが行われる可能性があるというヒントであると考えています。

もちろん、これは特に、今週の7月11日に発表される6月の消費者物価指数(CPI)レポートなどの入ってくるデータに依存します。

一般的に、金利の低下は流動性を改善し、ビットコインのような無利回り投資を保持する機会コストを削減することにより、リスク資産を支援します。

その結果、議事録が公開された後、暗号市場は安定したままでした。ビットコインは約$109,000の周辺で推移し、イーサリアムは$2,700近くで取引されました。

FRBのトーンはまだラリーを引き起こしていません。しかし、投資家を怯えさせることもなく、トレーダーはCPIデータと今後のFRBの声明からの確認を待っているため、大きな動きはしていません。

免責事項：Voice of Cryptoは正確かつ最新の情報を提供することを目指していますが、事実の欠如や不正確な情報については責任を負いません。暗号通貨は非常に変動の激しい金融資産であるため、リサーチを行い、自身の財務判断を行ってください。