Struktur pasar sedang berubah: Ethereum siap untuk kembali ke ATH

Setelah kurang dari dua minggu pertama kuartal III, Ethereum (ETH) telah menunjukkan kinerja yang lebih unggul dibandingkan Bitcoin (BTC). Sejak tingkat pembukaan 2.468 USD, ETH telah meningkat 18,63% – dua kali lipat dari tingkat pengembalian BTC dalam periode yang sama.

Meskipun lonjakan Bitcoin telah mengaktifkan tren "risk-on" ( menerima risiko ), namun keunggulan Ethereum tidak sekadar pergeseran aliran dana ke aset dengan beta yang lebih tinggi, tetapi juga mencerminkan pemisahan dalam struktur pasar. Ethereum sedang secara aktif memanfaatkan gelombang volatilitas, mengubahnya dari risiko menjadi leverage strategis untuk mengeksplorasi harga.

Volatilitas pasar menjadi keuntungan strategis

Puncak ketiga tahun ini untuk Bitcoin tidak hanya berasal dari daya tarik pasar, tetapi juga berkat proses penentuan struktur. Saat ini, sekitar 10,2% dari total 21 juta BTC telah berada di tangan organisasi, pemerintah, dan perusahaan – mereka yang cenderung tidak menjual selama periode volatilitas.

Ini sangat penting karena setiap kali pasar "bergetar" akan ada lebih banyak BTC yang "terkunci", yang pada gilirannya meningkatkan tekanan untuk kenaikan harga.

Dan Ethereum juga mengikuti arah struktur serupa. Dalam 30 hari terakhir, jumlah penerbitan bersih ETH hanya 73.202 ETH, sementara dana ETH ETF telah menarik 725.000 ETH arus kas masuk bersih – yang berarti permintaan sedang tinggi 10 kali lipat dari pasokan.

Sumber: Ultrasound.moneyYang menarik adalah arus uang besar yang masuk ke dana ETF saat ETH sedang mengalami penyesuaian lebih dari 20% setelah mencapai puncak lokal mendekati 2.800 USD. Sementara investor ritel khawatir, institusi terus membeli – mirip dengan saat ETH menyentuh dasar mendekati 1.385 USD sebelumnya dalam siklus ini.

Dengan kata lain, kelompok "smart money" melihat fluktuasi harga ETH sebagai kesempatan untuk membeli, sementara sisa pasar masih ragu. Jadi, apakah keunggulan ini hanya keuntungan jangka pendek?

Tahap penemuan harga baru sedang terbentuk

Pengaruh dari perubahan struktur pasar sedang tercermin jelas dalam perilaku harga ETH. Sejak tanggal 22/6, ETH telah meningkat 40%, dua kali lipat dari kenaikan 20% BTC dalam periode yang sama.

Ethereum telah menembus level resistance 2.800 USD – level yang belum pernah terlihat sejak awal Februari – meskipun jumlah dompet paus telah berkurang 15% dalam 30 hari terakhir.

Jadi siapa yang menyerap tekanan penjualan dan volatilitas itu? Itu adalah aliran modal dari lembaga. Perusahaan-perusahaan Wall Street sedang mempercepat pendekatan ke dana ETH ETF, di mana Goldman Sachs memimpin dengan 6,5 juta saham ETHA – senilai 128 juta USD.

Sumber: XSaat ini, 5 organisasi terbesar sedang memegang lebih dari 288 juta USD yang terhubung dengan ETH, menunjukkan tingkat kepercayaan yang semakin besar dari kalangan keuangan tradisional. Hal ini telah menjadikan fluktuasi harga dari risiko menjadi sebuah masalah penawaran dan permintaan yang tidak seimbang – condong ke arah kekurangan pasokan dan mendorong ETH lebih dalam ke tahap penemuan harga yang sebenarnya.

Dengan struktur penawaran – permintaan saat ini, ditambah dengan dukungan yang semakin jelas dari aliran modal institusional, ETH sedang diposisikan dengan sangat baik untuk mempersempit sisa 40% menuju puncak sejarah lebih cepat daripada yang diharapkan pasar.

Tidak hanya unggul dalam ROI dibandingkan Bitcoin, ETH juga memiliki dinamika makro, pertumbuhan aliran dana dari institusi, dan strategi penerbitan rendah, permintaan yang meningkat – semuanya menciptakan dasar yang berkelanjutan untuk kenaikan selanjutnya. Jika tren ini berlanjut, kembalinya Ethereum ke atau melampaui puncak lama adalah hal yang sepenuhnya mungkin – dan bisa datang jauh lebih cepat daripada yang dipikirkan banyak orang.

Justin