安定した収益戦略を伴う Range Protocol の継続的な導入により、暗号化エコシステムの上流基盤としての地位を徐々に確立し、上流の位置から業界全体の革新と効率を促進することが期待されます。
Range Protocol の野心: Web3 資産管理プラットフォーム
Range Protocolは、複数のセクターにまたがり、成熟した戦略を持つ流動性管理プロトコルであり、資産プロバイダー、収入追求者、資産管理者/定量トレーダーを体系的な取引機能で結び付け、投資家がDeFi施設から収入を得る基準となる投資を削減します。 Range Protocol は、構成可能なオンチェーン機能として、より多くのオンチェーン プロトコル のモジュラー統合サービスを提供することもでき、より多くのオンチェーン アプリケーションが Range Protocol の機能を統合できるようになります。 Range Protocol は、プロフェッショナル向けのワンストップ Web3 資産管理プラットフォームとして市場に投入されています。
Range Protcocl による Web3 資産管理プラットフォームの初期の概要を確認する
Uniswap v2 の AMM モデル (など) では、通常、市場価格付近で多数の取引が行われます。つまり、AMM モデルの資金プールは、流動性が (0 、∞)、しかし資本利用率の低さは常に DEX セクターの核心です。
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Uniswapが2021年に開始したV3は、より高い資本利用率と3段階のサービス手数料モデルを備えたCLMM（集中流動性）を採用しています。前者では、流動性プロバイダー（LP、流動性プロバイダー）が、提供された資産をどの価格帯に注入するかを独自に決定できます。後者では、LP は提供する通貨価格に応じてリスクを変動させることができ、LP は異なる手数料を請求することを選択できます (リスクが高いほど、リターンも高くなります。0.05%、0.30%、1.00%)。
この設計の利点は自明ですが、集中した流動性により未補償損失が悪化します (特に市場が変動し、価格が逸脱した場合)。 ** この課題に対処するために、流動性プロバイダーは、提供する資産の価格を注意深く監視し、一時的な損失の影響を軽減するために、流動性の引き出しや資金の新しい価格帯への再配分などの措置をタイムリーに講じる必要があります。ガス消費が発生します。 **
Topaz Blue と Bancor Protocol による以前のレポートによると、Uniswap v3 の流動性プロバイダーの約 49.5% が一時的な損失によりマイナスのリターンを抱えています。業界から見ると、DeFiのTVLはピーク時と比べて7割以上下落しており、市場全体の上昇が不十分であるのが現状（上昇することで得られる収入）、トレーダーの願望DeFiへの参加は減少している。
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DeFi TVL チャート出典: defillama
DeFi コンポーザビリティの新たな物語
業界がより成熟した方向に発展するにつれて、トレーダーはより合理的になり、投機的感情は弱まってきています。もちろん、トレーダーの観点から見ると、DeFi に参加する潜在的な目的は主に 2 点にあります。保有者は手持ち資産の資本利用率を高め、DeFi から期待される潜在的な収益を得ることができます。実際、DeFi 分野の発展は成熟しており、短期的には飽和しつつあり、単一の DeFi 施設に依存することはほとんどのトレーダーのニーズを満たすことが困難です (Uniswap LP になると依然として損失に直面する可能性があります)。
Uniswap、AAVE、Maker DAO、Lido、Curveなどに代表されるトッププロトコルが市場資金と流動性の大部分を占めており、車輪の再発明は無意味です。しかし、ヘッドエコロジーのボリュームが大きすぎて、実質的なイノベーションを行うのは困難です。明るい面としては、DeFi は高度に構成可能な施設です。これらのトップ プロトコルに基づいて、さまざまなコンポーネントの可能性をさまざまな側面で解放する、より指向性が高く豊かな「レゴ」** を構築すると期待されており、これは新しい物語になる可能性があります。方向。
現在の観点から見ると、オンチェーン オプションは DeFi の複合的な性質の一例であり、たとえば、Syntheix、OPYN、Hegic などのオンチェーン オプションの基礎となるプロトコルは、オプションをキャストし、次のような仕組み商品に基本的な流動性を提供できます。リボン ファイナンスとライラ オンチェーン オプション取引は、複数のオプション コンポーネント プロトコルのサポートから得られる場合があります。別の例は、自動戦略プロトコルです。たとえば、初期のスマート プール製品である YFI および YFII は、このカテゴリのプロジェクトと見なすことができます。これらは、異なる基礎となるプロトコルと、異なる DeFi プロトコルのファーム ファンドに基づいて構築されています。収益性は高いですが、限定的なパッシブの対象となります。初期の戦略プール商品は全体の収益が高くなく、開発も停滞しており、収益源が手数料率の配当のみとなっている契約も存在します。
自動戦略の収入セクターは最も潜在的な分野の1つであり、さまざまなDeFiコンポーネントの構成可能性を活用することで、暗号化資産保有者が直面する収入の問題を解決できる可能性を秘めています。数年の開発を経て、この分野も新たなパラダイムへと進化しており、古いプロトコルが衰退し続けた後、流動性管理を特徴とするレンジプロトコル、アラキスファイナンス、ガンマなどがその代表となっています。フィールドプロジェクト。
その中でも、レンジプロトコルはパッシブ戦略を提供できるだけでなく、より高いαリターンのアクティブ戦略を提供できる初めてのプロトコルであり、これに基づいてより持続可能で安定した、かなりの安全なリターンを提供することができます。これは、Range Protocol の価値も強調しています。長期的には、Range Protocol は暗号化された資産ターゲットを促進し、資産管理分野に発展することも期待されており、これもブルー オーシャンの方向です。
高度な範囲プロトコル
Range Protocol 自体は流動性管理プラットフォームであり、プロトコルの最初のバージョンは、Uniswap、PancakeSwap、QuickSwap などのさまざまなチェーンの主要スポット DEX の v3 バージョン (CLMM) に基づいて構築されます。 Range Protocol プロトコルは、LP の行動に基づく DEX の アクティブ戦略、パッシブ戦略 などの独自の流動性管理戦略に基づいて収入を仲裁することができ、投資家がかなりの利益を得るのに役立ちます。現在、Range Protocol の最新バージョンは主に Uniswap v3 に基づいて構築されており、その後数回の反復を行った後、他のチェーンの v3 DEX のサービスをオープンします。
Range Protocol チームには、主に上級金融実務者 (上級資産管理マネージャーを含む)、Web3 開発者などが含まれています。このチームは 200 億米ドルの OTC シニア取引と 200 以上のプロジェクトのシニア マーケットメイキング経験を持っています。民間マーケットメーカーや上級取引先のグループと常に緊密に連携し、実現可能な戦略についてさらに調査できるよう支援します。
Range Protocol は、一連の Vault パッシブ戦略を含む、現在市場に出ている最良のパッシブ管理戦略をカバーしています。現在、ほとんどの流動性管理プロジェクトはこのカテゴリーに分類され、「手数料 APY」を測定指標としており、通貨基準の数の変更は考慮されていません。
Range Protocol の アクティブ管理戦略 は、プロトコルの最大の特徴の 1 つであり、実証済みのアクティブ管理戦略を通じて、LP が収益をさらに最適化し、通貨ベースの相当な付加価値を達成するのに役立ちます。 Range Protocol を除いて、市場の他の同様のプロジェクトは開発し、積極的な戦略を提供することが難しいことは理解されています。
したがって、これら 2 つの戦略に基づいて、レンジ プロトコルは投資家に 2 種類の収入を同時に提供できます。1 つは 「創世記以降の収益」 収入です。これは、スポットを保持している場合と比較した絶対収入であり、アクティブな戦略。現在、一部の LP ペアの「創世記以降の収益」収入は 1% を超える場合があります。ほとんどの流動性管理プラットフォームでは、通常、値がマイナスであるため、「創世記以降の収益」は表示されません。
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レンジ プロトコル製品インターフェイス
もう 1 つは 「手数料 APY」 で、これは通常、DEX の底部にある手数料などのレートシェア収入から換算された収益率から導出されます (ほとんどの収入プールはこれを収入測定指標として使用します)。 。
少し前に、レンジ プロトコル チームは、「リターン シンス ジェネシス」の収益に関するアラキス ファイナンスとガンマの執行戦略を比較しました。選択された流動通貨ペアは ETH/USDC で、同じサイクルが設定されました。
結果は次のことを示しています。
Arrakis Finance の「創世記以来のリターン」利回りは -1.18%
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プロット 1: 価格と流動性の範囲、プロット 2: ポジション内の USDC の %、プロット 3、4: リターン
Gamma の「創世記以来の復帰」は -9.58%
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プロット 1: 価格と流動性の範囲、プロット 2: ポジション内の USDC の %、プロット 3、4: リターン
レンジの「創世記以来の復帰」は +1.99%
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プロット 1: 価格と流動性の範囲、プロット 2: ポジション内の USDC の %、プロット 3、4: リターン
Range Protocol 戦略の実行によって得られる収益率が非常に有利であることがわかります。
Web3 の特性を持つオンチェーン プラットフォームとして、Range Protocol は分散化のイデオロギーを維持し、オフチェーンをコンピューティングし、オンチェーンでポリシーを実行する方法で動作します。実行の面では、Range Protocolはオンチェーンのボールトとエンベロープをセットアップして、入力を通じてトランザクションをチェーンに導入するためのエンドポイントをトランザクションチームに提供し、スマートコントラクトを使用して退屈なDeFi固有の操作を処理してトランザクション効率を達成します。同時に、Range Protocol は、セキュリティ、透明性、トラストレス性などの機能を実現するために、非管理保管庫 の形式でチェーン上のユーザー資産を管理します。
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チェーン上のより広いフィールドにまたがる
Range Protocol の初期バージョンは主にスポット DEX に焦点を当てていました。もちろん、Range Protocol は今後のいくつかのバージョンで Derivative Vault、LSD Vault、NFT Fi Vault を引き続き起動する予定です。これらの革新的な Vault の中で、Range Protocol はユーザーがこれらの潜在的な市場から利益を得られるよう、体系的かつ自動化されたポリシー管理が展開されます。
いくつかの市場セグメントに焦点を当てており、その中でオンチェーンデリバティブトラックは2021年以降発展し、取引量は0億ドルから数千億ドルへの飛躍をほぼ達成しており、dYdXやGMXビーストなどの主要なデリバティブユニコーンの出現も見られます。 。しかし、開発の初期段階では、流動性メカニズムには特定の欠陥があり、たとえば、GMX が vAMM 機能を備えて導入した GLP メカニズムでは、トレーダーと LP が対立し、両者の間のゲームでは常に一方が損失を被ることになります。長期的には、トレーダーは通常、ゲームでお金を失います。また、トークンインセンティブや手数料インセンティブによって維持されるデリバティブエコシステムにおける流動性の持続可能性も無視できない課題です。
LSDトラックはETH 2.0に付属するデリバティブトラックですが、一方でLido（シェア約40％）が長期にわたって市場を独占してきたため、全体の収益率が低下しており、現在の年利はわずか4％です〜8%。一方で、「マスターベーションドール」モデルには一定の市場リスクがあり、ユーザーがLSD資産を保有することで二次的な利益を得ることが困難です。 NFT市場は古い物語であり、流動性と資産利用率の低さが常に主な問題であり、特にBAYCやMAYCなどの優良資産の最低価格の最近の下落が顕著です。
したがって、レンジ・プロトコルは、ユーザーが安定して多額の収入を得られるよう支援する戦略を通じて、同時に市場に流動性の利益をもたらすなど、上記の市場の長期的な発展にとって積極的な意義を持っています。チェーン上のデリバティブとNFTフィールド、LSD競争の減少、ダウの潜在的なデススパイラルリスクなど。
安定した収益戦略を伴う Range Protocol の継続的な導入により、暗号化エコシステムの上流基盤としての地位を徐々に確立し、上流の位置から業界全体の革新と効率を促進することが期待されます。
Range Protocol の野心: Web3 資産管理プラットフォーム
Range Protocolは、複数のセクターにまたがり、成熟した戦略を持つ流動性管理プロトコルであり、資産プロバイダー、収入追求者、資産管理者/定量トレーダーを体系的な取引機能で結び付け、投資家がDeFi施設から収入を得る基準となる投資を削減します。 Range Protocol は、構成可能なオンチェーン機能として、より多くのオンチェーン プロトコル のモジュラー統合サービスを提供することもでき、より多くのオンチェーン アプリケーションが Range Protocol の機能を統合できるようになります。 Range Protocol は、プロフェッショナル向けのワンストップ Web3 資産管理プラットフォームとして市場に投入されています。
仮想通貨市場の観点から見ると、チェーン施設が提供できるサービスは資産運用のレベルには程遠く、一方で従来の金融プラットフォームにおけるアクティブ/パッシブ運用の資産規模と比較するとまだまだ小さいです。 、その一方で、専門的な管理サービスを提供できるプラットフォームは少なくなります。
数百年にわたって発展してきた伝統的な金融分野の発展の観点から、前世紀に入って比較的成熟した専門的な資産管理会社がいくつか現れ始め、現在ではフィデリティやブラックロックなどの資産管理大手が顧客のデータ管理を支援しています。 . 10億ドルの資産。
暗号化分野の発展がますます成熟するにつれて、長期投資家が増え、コンプライアンスと規制の推進により、RWA (実物資産仮想化) のプロセスが加速しています。銀行等の金融機関のチェーンへのシステム移行により、より多くの資産のチェーンへの移行が促進され、資金管理が加速し、新たな硬直的な需要となる可能性があり、この分野も同様に大きな可能性を秘めたブルーオーシャン市場となるでしょう。
専門の資産管理チームのサポートを受けて、Range Protocol は初期の暗号化の世界にサービスを提供し、暗号化業界における新たな価値のパラダイム シフトを推進することで貴重な経験を蓄積しています。業界の新たな波に伴い、Range Protocol の壮大な物語も、Range Protocol を Web3 資産管理分野のリーダーに押し上げています。