流動性断片化：暗号化エコシステムが直面する重要な課題

暗号化分野では、取引処理能力の向上において顕著な進展が見られています。新しいブロックチェーンおよびサイドチェーンネットワークは、ユーザーにより迅速かつ低コストの取引体験を提供しています。しかし、ある核心的な問題がますます浮き彫りになっています：流動性の断片化——資本とユーザーが拡大し続けるブロックチェーンネットワークに分散しています。

最近、あるブログ記事が拡張成功がどのように予期しない調整の課題を引き起こすかを強調しました。ブロックチェーンの数が多く、それぞれが大量の価値を担っているため、参加者は毎日頻繁なクロスチェーン操作、トークン交換、ウォレット切り替えなどの問題に対処する必要があります。

これらの課題は特定のエコシステムに限らず、ほぼすべてのブロックチェーンネットワークに影響を及ぼします。最先端の新しいブロックチェーンでさえ、相互接続が困難な流動性の「孤島」となる可能性があります。

断片化の実際的な影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融（DeFi）アプリケーションが単一の資産「プール」を利用できないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンまたはサイドチェーンは独自の流動性を維持しています。トークンを購入したり、特定の貸付プラットフォームを利用したりしたいユーザーにとって、この隔離は多くの不便をもたらします。

技術力が弱いユーザーにとって、ネットワークの切り替え、専用ウォレットの作成、複数回の取引手数料の支払いのプロセスは決してシームレスではありません。各独立プールにおける限られた流動性は、より大きな価格差や取引スリッページを引き起こす可能性があります。

多くのユーザーがクロスチェーンブリッジを通じて異なるチェーン間で資金を移動していますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、安全への懸念を引き起こします。流動性の移転プロセスがあまりにも複雑であるか、リスクが高すぎる場合、DeFiは主流の普及を実現するのが難しくなります。同時に、プロジェクトは市場から淘汰されないように、複数のネットワークに展開せざるを得ません。

一部の観察者は、フラグメンテーションがユーザーを少数の支配的なアドレスチェーンや中央集権的な取引所に戻らせる可能性があることを懸念しており、これはブロックチェーンの台頭が提唱する分散型の理念に反する。

現在の解決策とその限界

業界はこの問題に対処するためのいくつかの提案を行っています。クロスチェーンブリッジとラッピング資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザー体験はまだ十分にスムーズではありません。クロスチェーンアグリゲーターは一連の交換を通じてトークンをルーティングすることができますが、通常は基盤となる流動性を統合することはなく、単にユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。

同時に、一部のエコシステムはそのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、より広範な暗号化分野では依然として比較的独立した領域です。

問題の根源は、各チェーンが自分自身を独特な存在と見なしていることです。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するために基盤に"挿入"されなければなりません。そうでなければ、それはユーザーが発見し、ブリッジングしなければならない流動性の領域を増やすだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競争相手と見なすため、故意の隔離が引き起こされ、断片化が悪化し、この課題はさらに複雑になっています。

ベースレイヤー流動性の統合

基盤層の統合は、ブリッジおよびルーティング機能をチェーンのコアインフラストラクチャに直接組み込むことで流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、いくつかのブロックチェーンプロトコルおよび専用フレームワークに現れ、相互運用性を基本要素と見なすのではなく、オプションの追加機能として扱います。

バリデータノードは自動的にクロスチェーン接続を処理し、新しいチェーンやサイドネットワークが即座に起動し、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできるようにします。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーエクスペリエンスの問題を引き起こす第三者ブリッジへの依存が減少します。

某有名なブロックチェーンが異種二層（L2）ソリューションに直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——ブロックチェーンは決済層として、L2は実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持ち、流動性の分散を引き起こしています。

この問題への関心は、より一貫した設計の必要性を強調しています。統合された基盤レイヤーモデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーを切り替えることなく、資金が自由に流動できることを保証します。

統合されたルーティングメカニズムは、資産移転を統合し、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレートしています。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部をキャプチャすることにより、このようなプロトコルは摩擦を減らし、ネットワーク全体の資本の流れを促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有の流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面したりすることを避けることができます。

この統合への重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

単一エコシステムを超える問題

特定のブロックチェーンのスケーリングソリューションに焦点を当てた議論があるにもかかわらず、フラグメンテーションはエコシステム全体に共通する問題です。プロジェクトが特定のバーチャルマシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyベースのプラットフォーム、または他のプラットフォーム上に構築されている限り、流動性が隔離されるとフラグメンテーションの罠が発生します。

より多くのプロトコルが基層ソリューションを探求する中で——自動相互運用性をそのチェーン設計に組み込む——人々は未来のネットワークが資本をさらに分裂させるのではなく、資本の統一に貢献することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットには意味がない。

ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らはただ、分散型アプリケーション（DApps）、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスすることを望んでいます。新しいチェーンの体験が慣れ親しんだネットワーク上での操作と似ている場合、ユーザーはより容易に受け入れることができます。

統一された流動的な未来へ

暗号化コミュニティが取引スループットに注目することは、予想外の逆説を明らかにします：スピードを向上させるために作成されたチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散し、その利点は共有された流動性にあります。生産能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。

相互運用性を直接ブロックチェーン基盤に組み込むことで、この課題を解決する明確な方法が提供されます。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体における価値の流動性を測定し、改善することから来ています。

この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの対策を真剣に実施し、安全性とユーザー体験に注意を払わなければなりません。