ステーブルコイン浪潮下の収益格局

合规ステーブルコインのリーディング企業の上場に伴い、ベンチマーク効果が生まれ、中国国内でもステーブルコイン分野に対する関心が高まってきています。さまざまなステーブルコイン支払い会議が頻繁に開催され、企業は積極的に学習を組織し、通貨圈コミュニティでも熱心に議論が交わされ、専門家たちが次々と意見を発表しています。

この賑やかな光景の背後で、私たちは思わず尋ねてしまいます：現在、一体誰が利益を得ているのでしょうか？

実際、全体の発展過程に基づいて、ステーブルコインの発展は三つの段階に分けることができ、それぞれの段階で異なる役割が利益を得ることができます。

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第一段階：ライセンス申請

コンプライアンスは最優先事項であり、現在ほとんどの企業が香港でライセンスを申請しています。しかし、香港の規制要件は非常に厳しく、多くの企業がこれらの要件を満たす方法について困惑しています。

この段階では、法律事務所が主な受益者となっています。彼らはライセンスを申請する企業に法的相談サービスを提供し、資料の準備を支援し、規制当局とコミュニケーションを取ります。

フェーズ2:技術構築

コンプライアンスと技術開発は同時に進めることができます。多くの企業は、ライセンスを申請しながら、技術システムを構築し、ライセンスを取得した後に自社のステーブルコインを迅速に発売し、市場の先手を取ることができるようにしています。

ステーブルコイン決済システムの構築は非常に複雑で、コンプライアンスサービス、資産管理、トークン発行、流動性管理、安全性などの多くの側面が関与しています。具体的には、KYB、KYT、AML、注文管理、アドレス管理、清算、入出金、契約監査、オンチェーンセキュリティなど、さまざまなプロセスが含まれます。

伝統的なWeb2企業は通常、ブロックチェーン開発の経験や関連する人材が不足しているため、Web3技術サービス企業との協力が必要です。この段階では、多くの暗号技術サービスプロバイダーが顧客を求め始め、直接収益を得るようになります。

第三段階：チャネルプロモーション

会社がライセンスを取得し、技術的な準備を完了すると、正式にビジネスを開始することができます。現在、ほとんどの会社はまだ第一または第二段階にあり、第三段階は多くの場合、交渉段階にすぎません。

しかし、一旦ビジネスが始まると、市場は「百通貨戦争」の状況を迎えます。ステーブルコインにとって、流動性は非常に重要です。さまざまなステーブルコインは、自分に適したビジネスシーンを見つけ、使用規模を拡大する必要があります。

この段階では、チャネルプロモーションが特に重要になり、さまざまな影響力のあるチャネルと協力する必要があります。したがって、この百通貨戦争の段階では、取引プラットフォーム、eコマースプラットフォーム、越境貿易会社など、さまざまなチャネルが最大の受益者となります。

この3つの段階を経て、最終的に選ばれたステーブルコインだけが本当に利益を上げ始めることができます。タクシー、シェア自転車、デリバリー業界など国内の他の業界の競争モデルを参考にすると、最終的には規模の経済を通じて市場シェアの大部分を獲得する主要な企業が1社存在することになります。

市場の状況が安定すると、ステーブルコインの発行者は収益性を向上させ始めます。この時、ステーブルコインの発行者こそが真の勝者であり、巨額の資産規模を通じてかなりの利益を得ることができます。

一般のユーザーにとって、新しいステーブルコイン勢力が補助金を通じて市場や流動性を獲得する過程で、アービトラージ利益を得る機会もあります。

総じて、ステーブルコインの熱潮は"大魚大肉"と言えるが、重要なのは自分に属するその機会をつかむことだ。