ブロックチェーン分野の新たな試み：株式トークン化製品xStocksがフォローを引き起こす

最近、多くの有名な取引プラットフォームがスイスのコンプライアンス資産トークン化プラットフォームが提供するxStocks製品を上場しました。この一連のトークンは、実際の株式を1:1で担保にしており、基盤となる資産は規制された第三者の保管機関によって保有されています。SPL標準でSolanaブロックチェーン上に発行されたトークンであるxStocksは、24時間取引とオンチェーンの即時決済をサポートしており、従来の株式市場の時間と空間の制約を打破しました。現在、この製品は非米国ユーザーのみを対象としています。

xStocksの背後にいるチームは、DAOstackプロジェクトに参加した経験があります。このプロジェクトは大規模な資金調達を行ったものの、最終的には成功しませんでした。2021年、チームメンバーはステーブルコインの広範な利用に触発され、新しいプロジェクトを立ち上げ、従来の資産をコンプライアンスを守りながらブロックチェーンの世界に導入することに取り組んでいます。複数回の資金調達と製品開発を経て、xStocksは最近正式にローンチされました。

現在、このプラットフォームはxStocksとbTokensの二つの製品ラインを通じて、世界中のブルーチップ株、インデックスファンド、短期債券のオンチェーン・トークン化証券サービスを提供しています。すべてのトークンは実物資産1:1でサポートされており、EUのコンプライアンス承認を取得しています。製品は複数の主流公チェーンで発行されており、複数のDeFiプロトコルと統合されており、多様なオンチェーン戦略の展開をサポートしています。

アナリストは、xStocksが本質的に債務構造であり、株式トークンではないと指摘しています。この設計により、トークンはステーブルコインのようにチェーン上で自由に移転でき、従来の株式取引のいくつかの制限を回避できます。しかし、資金の立替やステーブルコインの交換が関与しているため、単一の購入には上限があり、取引コストは比較的高いです。

多くの取引プラットフォームの支持を受けているにもかかわらず、xStocksの実際の取引活性度は依然として集中しており、明らかな取引量を持つのは少数の銘柄に限られています。オンチェーンのデータによると、製品のローンチ初期には取引額とユーザー数が増加傾向にありましたが、ほとんどの銘柄は流動性が依然として限られており、スリッページの問題が存在します。

xStocksは、特に暗号通貨分野のユーザーを対象に、米国のユーザーが直接アプローチしにくい米国株に向けて提供されています。その利点には、ステーブルコインでの支払い、少額取引、米国株口座が不要、24時間取引などが含まれます。しかし、現物市場の流動性のボトルネックは依然として存在し、大規模な取引エコシステムを形成することが難しいです。

業界の専門家は、株式の永久契約のような、より取引属性を持つデリバティブパスに注目し始めています。これらの製品は、分散型プラットフォームでの展開により適しており、より高い柔軟性と実験空間を持っています。もう一つ注目すべき方向は、未上場企業の株式のトークン化であり、これは初期の株式流通に新しい可能性を提供するかもしれませんが、依然として規制などの課題に直面しています。

全体的に見ると、xStocksはコンプライアンス資産のトークン化に現実的な道筋を提供し、優れた製品設計能力を示しています。しかし、その現物モデルには限界があり、今後は永続的なデリバティブや初期株式のトークン化などの革新的な方向性を組み合わせる必要があるかもしれません。そうすることで、オンチェーン証券市場のさらなる発展を促進できるでしょう。