暗号資産発行の進化:POWからノードセールスへ

暗号化通貨の分野では、技術と応用シーンが常に革新されているにもかかわらず、長期的な参加者にとって、資産発行方式の革新が最も深遠な影響を与えます。ほぼ毎回新しい発行方式が登場するたびに、一波の富の効果がもたらされます。それでは、これまでの主要な資産発行方式とその特徴を振り返ってみましょう:

! POWからノード販売へ:暗号市場における資産発行方法の進化のレビュー

プルーフ・オブ・ワーク( POW)

ビットコインは暗号通貨の祖として、最初にPOW発行方式を採用しました。初期のほとんどのトークン、例えばライトコイン、ドージコイン、そしてイーサリアムの初期もこのモデルを採用していました。

POWの利点は標準が統一されている(通常は数学演算を行う)、誰でも参加できることです。プロジェクトの初期はカバー範囲が広く、参加のハードルが低いです。しかし、プロジェクトが進むにつれて、後期の参加にはハードウェアの投入だけでなく、電気代のコストや運営能力も考慮する必要があります。

この方法はユーザーフレンドリーですが、プロジェクト側は資金を直接調達することが難しい。

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プライベートセール

暗号化業界のプライベートプレースメントは伝統的なプライベートプレースメントと本質的に類似しており、投資者とプロジェクトサイドが条件を協議するだけです。大多数のプロジェクトがプライベートファイナンスを行う際、トークンを発行せず、株式投資のSAFEを参考にして、SAFT(シンプル未来トークン協定)を発展させます。

SAFTは高いコンプライアンスを持ち、現在主流プロジェクトは一般的にこの資金調達方法を採用しています。しかし、これは主にプロの財務投資家を対象としており、個人の参加には高いハードルがあります。

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IXO(にはICO/IDO/IEO)が含まれています

ICO(イニシャルコインオファリング、初回トークン発行)は株式市場のIPO概念に由来します。初期のICOはプライベートプレースメントに似ており、詳細なプロジェクト資料を準備する必要がありました。しかし最近では、一部のプロジェクトがプロセスを簡素化し、ソーシャルメディアを通じて情報とアドレスを公開するだけで済むようになりました。

IDO(初回DEX発行)は、分散型取引所で行われるトークンの初回発行です。プロジェクト側はDEX上に取引プールを作成し、ユーザーはDEXで直接購入できます。現在、多くの新興プロジェクトがこの方法を採用しています。

IEO(初回取引所提供)は、中央集権型取引所で行われる最初の発行です。IDOと比較して、IEOのハードルは高く、取引所は通常プロジェクトを審査します。IEOを通じて発行されたトークンプロジェクトの大部分は、すでに一定規模のプライベートファイナンスを完了しています。

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エアドロップ(Airdrop)

多くの暗号プロジェクトはコミュニティの活性化を図るため、エアドロップ方式でトークンを配布します。しかし、最近この方法は課題に直面しています。一方では、プロジェクト側がウィッチ攻撃を防ぐための対策を強化し、ユーザーが技術的手段で利益を拡大することが難しくなっています。もう一方では、一部のプロジェクトのエアドロップルールがますます不透明になっています。

エアドロップモードは、プロジェクト側とユーザー間の矛盾を深刻化させ、対立関係にまで発展する可能性があります。ほとんどのユーザーは、エアドロップを受け取った後の最初の行動が販売であり、最適なタイミングを逃すことを心配しています。

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フェアローンチ(Fairlaunch)

2023年、公平発行モードが興起し、代表的な資産としてインスクリプションがあります。この方法では、プロジェクト側と個人投資家が共同で競争してチップを調達します。

表面上は公平で無制限に見えますが、実際には技術の達人によって独占されることがよくあります。大量のチップが少数の人々によって占有され、彼らが実際のコントロールを持つ者となり、保有するチップはプロジェクトの側を超えることさえあります。また、プロジェクトは資金を集めるのが難しく、大量のチップを保有する参加者はプロジェクトの構築に積極的に参加しません。

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ノード販売

2024年、ますます多くのプロジェクトがノード販売モデルを通じてトークンを発行します。分散型ネットワーク自体は大量のノードを必要とし、POW時代のユーザーのマイニングマシンは実際にはノードです。

ノード販売モデルは、プロジェクト側がノードを販売することで資金調達を行い、同時にユーザーがプロジェクトの構築に参加し、利益を得ることを可能にします。この方法は、将来の暗号プロジェクトの主流発行方法となる可能性があり、以前に言及されたさまざまな方法よりも優位性があります。

現在、ノード販売を採用している代表的なプロジェクトにはXAI、Aethir、Sophonがあります:

• XAI: ArbitrumエコシステムのLayer3ゲームプロジェクトで、35155ノードを販売し、約4000万ドルを調達しました。
• Aethir:AI算力プロジェクト、74040ノードを販売し、約1.3億ドルを調達。
• Sophon: モジュール化されたブロックチェーンプロジェクトで、121261個のノードを販売し、約9600万ドルを調達しました。

! POWからノード販売へ:暗号市場における資産発行方法の進化のレビュー

ノード販売モデルはまだ初期段階にあり、本質的にはプライベートプレイスメントに似ていますが、投資のハードルを下げ、同時にプロジェクトのインフラ整備を完了しました。

暗号化業界は多年の発展を遂げ、ノード販売という代币発行モデルは他の方法よりも業界の特性により適しているようです。それは伝統的なICOがプロジェクト側に悪用されやすい問題を回避し、エアドロップによってユーザーとプロジェクト側の対立を引き起こす欠陥を克服し、プライベートセールの高いハードルを下げることで、暗号の非中央集権化と広範な参加の特性により適合しています。

ノード販売を通じて、ユーザーはプライベートセールよりも優れた資金調達条件を得ることができ、プロジェクト側もインフラの建設を完成させ、ウィンウィンの状況を実現します。しかし、このモデルの長期的な効果はまだ観察が必要であり、最終的な利益はプロジェクト側の運営能力と市場のパフォーマンスに依存します。

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