# Web3ファイナンスにおけるAMMのイノベーションと開発Web3業界では、非中央集権的な金融(DeFi)に関連する製品が市場の主導権を握っています。その中で、自動マーケットメーカー(AMM)は重要な役割を果たし、Web3金融イノベーションを推進する重要な力となっています。本記事では、Solanaエコシステムにおけるいくつかの重要なAMM実装について紹介し、流動性提供者(LP)の投資戦略選択の参考にすることを目的としています。! [SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9)## CPMM - 定常積のマーケットメーカー定常積みのマーケットメイカー(CPMM)は、最も基本的なAMMの実装の一つです。ある取引プラットフォームが提供する定常積みに基づくAMMを例にとると、その核心原理はプール内の2種類のトークンの供給量が固定積を持つことです:X * Y = k。! [SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14)ユーザーがプールに流動性を追加すると、CPMMは自動的にユーザーのウォレットの関連アカウントを作成し、プールの持分を証明するためにLPトークンを発行します。流動性を引き出す際には、対応するLPトークンが破棄されます。! [SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基本的なコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d)CPMMのオンチェーンプログラムはAnchorを使用して開発されています。ユーザーがトークンを交換する際にswapに関連する命令がトリガーされます。例えば、ユーザーがUSDCを使ってTRUMPを交換する場合、TRUMP-USDCプールを介して行われます。具体的にどれだけの目標トークンが得られるかは、定数積公式を用いて計算されます。! [Solana Ecosystem AMM Research: The Underlying Code Behind High Liquidity](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456)## CLMM - 集中流動性マーケットメイカー集中流動性マーケットメーカー(CLMM)は、流動性提供者が資金を注入する際に選択した価格範囲を指定でき、その資金は選択した範囲内でのみ分配されます。このメカニズムは、ある有名なDEXのV3バージョンに似ており、各トークンペアには複数の手数料レベルを持つことができます。! [SolanaエコシステムAMMリサーチ:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781)CLMMは、ティック、多料金階層、集中流動性などの概念を継承しています。CPMMに似て、Solanaチェーンの特性により、CLMMは各プールごとに契約を個別に展開する必要がありません。ボラティリティが低いプールの場合、LPはより狭い価格範囲を選ぶ傾向があります。一方、ボラティリティが激しいプールの場合は、より広い範囲を選ぶ傾向があります。これは、現在の価格が選定された範囲から外れるのを避け、無常損失を減少させるためです。注目すべきは、集中流動性がLPの資金利用率を向上させる一方で、LPに対する金融知識の要求が高まることです。LPは自らの流動性をより積極的に管理する必要があり、そうしなければ、オンチェーンの頻繁な変動により深刻な損失を被る可能性があります。! [SolanaエコシステムAMMリサーチ:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5)## DLMM - ダイナミック流動性マーケットメイカーダイナミック流動性マーケットメーカー(DLMM)は、別のAMM製品であり、集中流動性タイプに属し、CLMMと非常に似ています。DLMMは「ビン」の概念を導入し、価格範囲を複数の小さなセグメントに分割します。! [SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895)DLMMでは、同じBin内で取引が行われた場合、トレーダーはスリッページゼロの恩恵を受けます。これにより取引量と成功率が大幅に向上し、理論的にはLPがより多くの取引手数料を得ることが可能になります。DLMMはLPに3つの戦略を提供しています: Spot、Curve、Bid Ask。Spot戦略は大多数の流動性プールに適しており、Curve戦略は価格変動が小さいプール、例えばステーブルコインペアにより適しています。Bid Ask戦略は価格変動が大きいプールに適していますが、LPは頻繁にポジションを調整する必要があります。! [SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263)## まとめAMMはWeb3金融分野の重要な構成要素として、その独自のメカニズムと革新を通じて、分散型金融の発展を促進しています。技術の進歩とエコシステムの改善が進む中で、AMMは将来的にさらに大きな役割を果たし、従来の金融の構図を変えることが期待されています。
AMM Innovationは、Web3ファイナンスCPMM、CLMM、DLMM戦略分析の開発をリードしています
Web3ファイナンスにおけるAMMのイノベーションと開発
Web3業界では、非中央集権的な金融(DeFi)に関連する製品が市場の主導権を握っています。その中で、自動マーケットメーカー(AMM)は重要な役割を果たし、Web3金融イノベーションを推進する重要な力となっています。本記事では、Solanaエコシステムにおけるいくつかの重要なAMM実装について紹介し、流動性提供者(LP)の投資戦略選択の参考にすることを目的としています。
! SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード
CPMM - 定常積のマーケットメーカー
定常積みのマーケットメイカー(CPMM)は、最も基本的なAMMの実装の一つです。ある取引プラットフォームが提供する定常積みに基づくAMMを例にとると、その核心原理はプール内の2種類のトークンの供給量が固定積を持つことです:X * Y = k。
! SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード
ユーザーがプールに流動性を追加すると、CPMMは自動的にユーザーのウォレットの関連アカウントを作成し、プールの持分を証明するためにLPトークンを発行します。流動性を引き出す際には、対応するLPトークンが破棄されます。
! SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基本的なコード
CPMMのオンチェーンプログラムはAnchorを使用して開発されています。ユーザーがトークンを交換する際にswapに関連する命令がトリガーされます。例えば、ユーザーがUSDCを使ってTRUMPを交換する場合、TRUMP-USDCプールを介して行われます。具体的にどれだけの目標トークンが得られるかは、定数積公式を用いて計算されます。
! Solana Ecosystem AMM Research: The Underlying Code Behind High Liquidity
CLMM - 集中流動性マーケットメイカー
集中流動性マーケットメーカー(CLMM)は、流動性提供者が資金を注入する際に選択した価格範囲を指定でき、その資金は選択した範囲内でのみ分配されます。このメカニズムは、ある有名なDEXのV3バージョンに似ており、各トークンペアには複数の手数料レベルを持つことができます。
! SolanaエコシステムAMMリサーチ:高流動性の背後にある基礎となるコード
CLMMは、ティック、多料金階層、集中流動性などの概念を継承しています。CPMMに似て、Solanaチェーンの特性により、CLMMは各プールごとに契約を個別に展開する必要がありません。
ボラティリティが低いプールの場合、LPはより狭い価格範囲を選ぶ傾向があります。一方、ボラティリティが激しいプールの場合は、より広い範囲を選ぶ傾向があります。これは、現在の価格が選定された範囲から外れるのを避け、無常損失を減少させるためです。
注目すべきは、集中流動性がLPの資金利用率を向上させる一方で、LPに対する金融知識の要求が高まることです。LPは自らの流動性をより積極的に管理する必要があり、そうしなければ、オンチェーンの頻繁な変動により深刻な損失を被る可能性があります。
! SolanaエコシステムAMMリサーチ:高流動性の背後にある基礎となるコード
DLMM - ダイナミック流動性マーケットメイカー
ダイナミック流動性マーケットメーカー(DLMM)は、別のAMM製品であり、集中流動性タイプに属し、CLMMと非常に似ています。DLMMは「ビン」の概念を導入し、価格範囲を複数の小さなセグメントに分割します。
! SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード
DLMMでは、同じBin内で取引が行われた場合、トレーダーはスリッページゼロの恩恵を受けます。これにより取引量と成功率が大幅に向上し、理論的にはLPがより多くの取引手数料を得ることが可能になります。
DLMMはLPに3つの戦略を提供しています: Spot、Curve、Bid Ask。Spot戦略は大多数の流動性プールに適しており、Curve戦略は価格変動が小さいプール、例えばステーブルコインペアにより適しています。Bid Ask戦略は価格変動が大きいプールに適していますが、LPは頻繁にポジションを調整する必要があります。
! SolanaエコシステムAMM研究:高流動性の背後にある基礎となるコード
まとめ
AMMはWeb3金融分野の重要な構成要素として、その独自のメカニズムと革新を通じて、分散型金融の発展を促進しています。技術の進歩とエコシステムの改善が進む中で、AMMは将来的にさらに大きな役割を果たし、従来の金融の構図を変えることが期待されています。