SECがOpenSeaにウェルズ通知を発行、NFTが証券として分類される可能性

最近、OpenSeaはアメリカ証券取引委員会（SEC）からウェルズ通知を受け取りました。これはSECがOpenSeaに対して訴訟を提起することを検討していることを示しています。アメリカの証券規制の動向にあまり関心のない人々にとって、これは驚くべきことかもしれません：NFT（コレクション、デジタルアート、ゲームアイテム、イベントチケットなど）が証券法とどのように関連するのでしょうか？

しかし、暗号通貨の政治や規制の環境に密接に注目している人々にとって、彼らの反応はより疲れと失望である。暗号通貨は長い間SECのフォローの焦点であったが、NFTに目を向けることで、SECは消費者、クリエイター、企業家に潜在的な悪影響をもたらす可能性のある全く新しい未知の領域に足を踏み入れている。

OpenSeaは、その運営が合法であり、ユーザーがプラットフォーム上でNFTを売買することは証券の取引ではないと確信しています。ユーザーがNFTを使用する目的は多種多様であり、ゲームアイテムやアバターの購入、好きなアーティストの支援、特定のスポーツチームへの忠誠心を表現することなどがあります。

NFTを証券に分類することは、法律を歪めるだけでなく、アーティストの生計を脅かし、コレクターやゲーマーの権利を奪い、NFTの多くの有望なアプリケーションの革新の可能性を殺すことになります。

残念ながら、私たちはSECの執行規制の方法が芸術的表現を妨げているのを見てきました。音楽家のJonathan MannとコンセプチュアルアーティストのBrian L. FryeがSECに提起した訴訟の例を挙げると、彼らは自分たちの芸術や音楽の販売が未登録の証券発行と見なされる可能性を懸念しています。これは、誤った規制行動が創造的表現と革新に与える寒蝉効果を明確に示しています。

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MannとFryeの訴訟は次のように指摘しています："SECの行動は、新興技術を試そうとしているアーティストやクリエイターの生計を脅かしています。全国のアーティストは突然、SECの脅威に直面しており、視覚または音楽のアートの発行を未登録の証券発行と見なしています。アーティスト - 有名なアーティストでも新進気鋭のアーティストでも - 突然奇妙な問題に直面しています：自分の作品を販売するために証券弁護士を雇う必要があるのか？21世紀のバディ・ガイが、音楽を公に販売する際の証券法リスクを評価するために多額の資金を証券弁護士に支払う姿を想像するのは難しいです。もし私たちが次世代のアーティストにこのような障壁を設ければ、アメリカのアートと音楽は貧弱になり、多くのアーティストがデジタル領域で成長しているのです......"

OpenSeaで展示されているようなNFTが証券に分類されるとしたら、このトレンドはどこで止まるのでしょうか? 物理的な野球カードやデジタルの野球カードなど、NFT以外の収集品が有価証券として分類されるのを防ぐにはどうすればよいですか? または、物理的またはデジタルの芸術作品はどうですか?

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MannとFryeの訴訟が指摘したように："NFTはしばしば実物のアート作品やコレクション品、例えば野球カード、ポケモンカード、スニーカーや腕時計と比較されます。したがって、ある委員が明確に認めたように、SECのHoweyテストの広範な解釈は、デジタルアート作品を代表するすべてのNFTを、その提供や販売の背景にかかわらず、その管轄に含める可能性があるだけでなく、すべてのアート作品やコレクション品もその管轄に含めることになります。一般的に、すべてのアート作品やコレクション品は、人が共通の事業に投資し、アーティストがより有名になったり、アート作品の再販市場での価値が上がったりすることによって利益を得ることを期待することに関わっています。"

Stoner Catsと和解した件において、SECの2人の現職委員の反対意見は、創造的表現への潜在的影響をさらに強調しました："もし私たちが証券法を実物収集品に適用するなら、NFTに適用するのと同様に、アーティストの創造性は法律の曖昧さの影に枯れてしまいます...アーティストがファンのために壁に展示するための番号付きバージョンの実物印刷物を販売する場合でも、SNSで展示するためのNFTを販売する場合でも、彼女は証券法が適用されるかどうか、どのように適用されるかについて明確なガイダンスを受けるべきです。さまざまなアーティストは長い間自分を養うために努力してきましたが、NFTは彼らに才能を貨幣化するための潜在的に実行可能な方法を提供します。お金が関与するという事実はNFTを証券に変えるわけではありません...

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Stoner Cats NFTはデジタル時代に合わせて更新されましたが、1970年代に販売されたスターウォーズのコレクションアイテムとは何ら変わりません。1977年にスターウォーズが大ヒット公開された後、ファンは興奮しました。そのホリデーシーズンに数百万の子供たちを喜ばせたのは、玩具会社ケナーが"アーリーバード証明書パッケージ"を販売し、未来のルーク・スカイウォーカー、レイア・オーガナ、R2-D2のアクションフィギュアやスターウォーズファンクラブの会員資格と引き換えられるものでした。これらの証明書の販売は、熱心なスターウォーズファンコミュニティを築くのに役立ちました。これらの転売可能なIOU証明書は投資契約を構成するのでしょうか？今日の執行措置の分析によれば、SECはその子供たちをスターウォーズの熱狂から救うために空輸されるべきでした。

クリエイターが恐れずに革新を続けられるように、OpenSeaは500万ドルを提供し、Wells通知を受け取ったNFTアーティストや開発者の法的費用を支払うことを約束しました。

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私たちはSECがその立場を再考し、適切なオープンな態度でこの問題に対処することを望んでいます。それ以前に、OpenSeaは依然としてより良いインターネットへの私たちのビジョンを守ることに尽力しています --- 個人に力を与え、創造性を育むこと、そして不必要な規制の負担で創造性を抑え込むことではありません。

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