マクロ経済要因がビットコインブル・マーケット価格に与える影響分析

今日は、世界の流動性、金利、インフレ、FOMCの発表などの重要なマクロ経済要因が、ブル・マーケット期間中のビットコインの価格動向にどのように影響するかを探ります。2014年から現在までの歴史データを分析することで、これらの要因と市場の行動との間の傾向と関連性を特定し、投資戦略に対する洞察を提供しようとしています。

グローバル市場の流動性

流動性は現金および取引しやすい資産の利用可能性を測る指標であり、健康な経済にとって非常に重要です。流動性の増加は資産価格の上昇を促進し、より多くの資金が市場に流入して取引を促進します。高流動性の時期は通常、取引量と価格の上昇を伴います。これらのトレンドを理解することで、投資家は市場機会をつかみ、賢明な決定を下してリターンを最大化することができます。

流動性は、次のようないくつかの指標を通じて測定できます。

• マネーマーケットファンド:金融システムにおける利用可能な流動性を反映する
• 銀行の準備: 銀行システム内で貸出および投資に利用できる流動性を示す
• リクイディティ・カバレッジ・レシオ(Liquidity Coverage Ratio):銀行の流動性の健全性を測る規制上の指標
• 回転率:株式および債券市場の流動性レベルを反映する

この記事では、M2マネーサプライを基準として使用します。M2は、実物通貨、当座預金、貯蓄口座などの近似通貨資産を含み、経済全体で支出と投資に利用可能な資金の量を理解するのに役立ちます。

歴史的に、世界のM2成長のピークはビットコインのブル・マーケットとしばしば一致します。ビットコインの変動は通常M2のモメンタムの変化と一致します。ブル・マーケットの間、M2を監視することは特に重要です。なぜなら、増加した流動性が市場を押し上げることが多いからです。

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暗号通貨分野の主なブル・マーケットには:

1. 2011-2013年:ヨーロッパ金融危機の間、中央銀行は流動性を増加させ、ビットコインは2.93ドルから329ドルに上昇しました。
2. 2015-2017年:低利率環境下、ビットコインは200ドルから19,000ドルに上昇した。
3. 2020-2021年:パンデミック刺激策によりM2が大幅に増加し、ビットコインは10,000ドルから64,000ドルに上昇した。
4. 2024年:流動性が中程度であるにもかかわらず、ビットコインは25,000ドルから85,000ドルの新高値に上昇し、市場の成熟度が向上していることを示しています。

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注目すべきは、アルトコインのパフォーマンスがビットコインとは異なることです。データによると、アルトコイン/BTCは、世界の純流動性の推定をより密接に追跡しており、成長段階に入るためには全体的な流動性の増加が必要である可能性があります。

分析から、BTC、USDT、USDCの支配的地位は、世界の通貨流速と反比例することがわかりました。通貨供給量の増加がGDPの増加を上回ると、金融化が進み、資産バブルとビットコインの支配的地位の低下を引き起こします。一方、逆の場合は、安定通貨とビットコインの支配的地位が高まります。

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今後の流動性トレンドを把握するために、マクロ経済政策に注意を払うことをお勧めします。また、市場の感情と資金の流れを研究し、市場の変化を事前に予測し、位置付けることが重要です。

利率とインフレーション

ビットコインは分散型資産として設計されていますが、研究によると、その通貨政策イベントに対するボラティリティは顕著であり、金利の変化や経済の見通しに反応します。ビットコインの中央銀行の決定に対する感度は時間とともに変化します:

• 2013年前,アメリカ連邦準備制度の金融刺激がビットコインの価格を著しく低下させました。
• 2013年後、通貨刺激がビットコインの価格を押し上げ始め、市場の見方が変化したことを示している。
• ECBの去通貨インフレ衝撃は常にビットコインの価格を押し下げており、ビットコインは欧州でデジタルゴールドとして機能していることを示しています。

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中央銀行の情報衝撃がアメリカと欧州連合におけるビットコインに与える影響は異なる。

• フェデラル・リザーブの正面衝撃がビットコイン価格を引き下げる
• ECBの正面衝撃は通常ビットコインの価格を上昇させ、2018年初頭にピークに達しました

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2020年から、ビットコインはFOMCの発表週においてボラティリティが著しく上昇し、ほぼ即座にFRBの引き締めに反応し、金融政策の決定との関連性が強化されていることを示しています。ビットコインは高インフレ環境においてインフレニュースに対する感度も高まっています。

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まとめ

ビットコインとインフレーションの関係は複雑で常に進化しており、市場の成熟度やより広範な経済条件の影響を受けています。その価格の動態は、世界の流動性の状況と密接に関連しており、中央銀行の政策、投資家の行動、機関投資のトレンドによって影響を受けています。

研究によると、ビットコインの最初の需要は、インフレヘッジツールではなく、国境を越えた非中央集権的なデジタルキャッシュとしての属性から多く源泉している。しかし、2020年以降の米連邦準備制度の引き締めによって引き起こされた大幅な下落は、投機的な動機やより広範な投資家基盤および受容度を浮き彫りにした。

今後発表されるCPIデータについて、市場の予想に大きな変化はないとされています。もし実際の結果が再び予想を下回る場合、市場の反応を引き起こす可能性があります。投資家はこれらのマクロ経済指標に注目し、ビットコイン自身の供給と需要の変化を考慮して、適切な投資判断を行うべきです。

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