世界の金融市場は大打撃を受け、暗号資産も免れなかった

最近、世界の金融市場は激しい変動に見舞われています。アメリカの三大株価指数は継続的に下落し、ヨーロッパやアジアの株式市場でも大幅な下落が見られました。商品市場も同様に影響を受け、原油と金の価格は共に下落しました。暗号資産市場も以前の弾力性を維持することが難しく、ビットコインは2日間で10％以上の下落を記録し、イーサリアムはなんと20％も暴落しました。全体の金融市場は一面"緑油油"の光景を呈しています。

市場の激しい反応に対して、トランプは比較的冷静に振る舞い、現在の市場状況を「病気で薬を飲む」ことに例えた。しかし、この措置は果たして根本的な解決策なのか、それとも一時的な対策なのか？市場はいつ平穏を取り戻すことができるのか？これらの疑問はまるで暗雲のように世界の市場を覆っている。

4月2日、アメリカの大統領はホワイトハウスで「対等関税」に関する二つの大統領令に署名し、貿易相手国に対して10％の「最低基準関税」を設定することを発表し、特定の貿易相手国に対してはより高い関税を課し、対等関税の幕を正式に開けました。

応じて、中国は迅速に反制措置を講じました。国務院関税税則委員会、商務部、税関総署は、米国に対する複数の反制措置を連続して発表し、4月10日12時01分から米国産の輸入商品に現行適用関税率に34%の関税を追加すると発表しました。世界的な貿易戦争の陰が現れ始めています。

4月7日、対等関税の波紋がさらにエスカレートし、世界の金融市場は前例のない暴落に見舞われた。米国株先物は先週の下落を引き継ぎ、ナスダック先物は5％以上の下落、S&P500指数先物は4％以上の下落を記録した。欧州の株価指数先物も同様に大幅に下落し、欧州STOXX50指数先物は4％以上の下落、DAX指数先物は5％近くの下落を見せた。アジア市場も免れず、韓国と日本の株式市場は再び崩壊し、韓国総合指数は開場時に4％以上下落、日経225指数は2％近く下落した。ハンセン指数は19828ポイントで取引を終え、全日で3021ポイント下落、下落率は13.2％で、1997年10月28日以来の単日下落記録を樹立した。

暗号資産市場も同様に重傷を負った。ビットコインは二日間で10％を超える下落を記録し、一時7.5万ドルを下回った。アルトコイン市場は全面的に崩壊し、イーサリアムは1500ドルを下回り、SOLは最低100ドルまで下落した。データプラットフォームによると、その日に世界で48.77万人が清算され、清算額は16.32億ドルを超え、その中でロングポジションの清算が12.5億ドル、ショートポジションの清算が3.8億ドルであった。

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この一連のデータは、世界の投資家の信頼が氷点に達し、恐怖感が急激に高まっていることを十分に反映しています。アメリカの経済後退の可能性が再び世論の焦点となっています。カナダの首相カーニーは、トランプ大統領の過激な関税政策によってアメリカが後退していると述べました。某資産運用大手のCEOラリー・フィンクも同意し、多くのビジネスリーダーがアメリカ経済が深刻な後退に陥っていると考えていることを強調しました。アメリカのメディアによる調査によれば、69%の企業責任者がアメリカに経済後退が起こると予測しており、そのうち半数以上の企業責任者が経済後退が今年中に訪れると述べています。

世界中での不満の声が高まっており、誰かがトランプがアメリカをショートしていると冗談を言うまでになっています。アメリカ政府の関係者は、現在50以上の経済圏がアメリカとの関税政策について接触していることを明らかにしました。ベトナムは弱体化のシグナルとしてゼロ関税戦略を提案し、EUも強硬姿勢を改めて、双方の関税免除の提案を行いました。しかし、トランプはこれに満足しておらず、再度「関税を一時停止することはない」と発言しました。

対等関税の目的は主に三つあります。一つは、アメリカが強調する貿易の不均衡と貿易赤字を逆転させることです。二つ目は、アメリカの財政収入を増加させることで、約7000億ドルの新たなアメリカの財政収入が見込まれています。三つ目は、外交及び交渉手段としての役割を果たすことです。

しかし、現時点では、この政策が壊滅的な打撃を与えたようです。世界的な貿易戦争が激化しており、その後の展開は世界の注目を集めています。交渉と談判は引き続き行われると予想されており、中国の反制力に加えて、EU内部でも異なる声が上がっており、アジアの他の国々は一般的に強硬な態度を示していません。全体的に見て、関税率がさらに上昇する可能性は低く、むしろ各方面が合意に達した際には下がる可能性があり、バランスの取れた状態に達するでしょう。

市場は、対等関税がアメリカ経済の衰退に与える影響により関心を持っている。まずは通貨の問題。ニューヨーク連邦準備銀行の研究によれば、アメリカの輸入商品は消費規模の28%を占めており、輸入関税率が10%上昇するごとに、短期的にインフレが0.4ポイント上昇することになる。研究機関は、関税新政策がアメリカの物価水準を押し上げる幅を1-2.5%と見積もっている。しかし、関税は「弱い方が支払う」という特性を持っているため、消費者の需要は下降傾向を示しており、特に必需品以外の消費財に対しては、経路的に見てインフレは先に上昇し、その後下落することになる。

次に、経済成長への影響です。複数の機関が2025年のアメリカのGDP成長率の予測を下方修正しています。あるシンクタンクは2025年の新しい関税政策がアメリカの実質GDPに与える影響を-0.7%と試算しており、別のシンクタンクはトランプの関税政策が2025年のアメリカのGDP成長率に約-0.87%の影響を与えると試算しています。また、ある投資銀行は2025年のアメリカの景気後退の予想を40%から60%に引き上げました。

景気後退の予想が世界的な合意になりつつあり、景気後退とインフレが合わさって、米連邦準備制度に大きな圧力をかけています。市場は年末までに125ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは5回の25ベーシスポイントの利下げに相当します。トランプ氏は再び米連邦準備制度に圧力をかけ、ソーシャルメディアで「原油価格が下がり、金利が下がり、食品価格が下がり、インフレは存在しない」と述べ、行動が遅れている米連邦準備制度は利下げをすべきだと再確認しました。

この経路に従って推測すると、米連邦準備制度は5月に市場の恐慌を緩和するために利下げを再開する可能性が非常に高く、さらに救済の最後の頼みの綱となるでしょう。全体的な分析として、敵を千人殺すために自ら800人の損失を被る可能性があるものの、健全かつ強力な民間部門のバランスシートが後押ししているため、対等な関税は短期的に激しい変動をもたらすものの、交渉が進むにつれて利下げサイクルが始まると、米国の景気後退を引き起こす確率は想像ほど高くはないでしょう。

多国はすでに市場を救うための行動を開始しています。中国の国家チームが市場に参入し、単日で505億元のETFを増持し、個別株から指数まで全面的に市場を救っています。日本と韓国は頻繁に動いており、今日の取引開始後、日本と韓国の株式市場は全て高く開いています。これは、昨日の史詩的な暴落が、実際に景気後退に陥っているのではなく、むしろ感情的な恐慌の要素が多いことを示しています。

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一つのウロンニュースもこの結論を裏付けることができる。昨日の夜、あるメディアがトランプが90日間の関税を停止することを検討していると報じた後、7分以内にすべての株価指数が急速に回復し、ビットコインも8万ドルに戻った。後にホワイトハウスの報道官がこれを"フェイクニュース"と称したが、上昇は戻ったものの、市場にはさらなる大幅下落は見られず、初歩的に底の特徴を示している。したがって、今日、世界の金融市場に反発が見られる可能性がある。

暗号市場は既に類似の動向を示しています。暗号市場は全面的に回復し、ビットコインは8万ドルに戻り、アルトコイン市場はまだ厳しい状況ですが、イーサリアムも再び1500ドル以上に上昇し、SOLも110ドルに回復しました。昨日の取引データを見ると、大多数の保有者は様子見の態度を保っており、取引量もそれほど多くはなく、リスク回避の理由が売圧よりも大きいようです。このような背景の中、関税問題が緩和されれば、資産が下げ止まり回復する可能性が高いですが、実際に反転が実現できるかどうかは、景気後退と利下げに注目する必要があります。連邦準備制度の救済策が鍵となるでしょう。

後市の動向について、トレーダーたちの見解には意見の相違があります。ある人は、この売り圧力にはまだ下落余地があると考えており、その理由は"連邦準備制度理事会の支え"や"トランプの支え"の可能性が欠けているからです。また別の人は、トランプの相互関税の具体的な最終版は9日まで確定しないため、それ以前に今回の関税の全体的な幅や経済への影響を判断するのは時期尚早だと考えています。他の分析者は、4月9日が近づいても中米間で貿易協定が締結されなければ、市場の感情が再び崩壊する可能性があると指摘しています。

テクニカルトレーダーはより悲観的に見える。大きなトレンドが下向きだと考える人もいれば、下落トレンドの中での緩やかな反発が、後により激しい下落を引き起こすだろうと考える人もいる。ビットコインの価格は6.6万-7.2万ドルにまで下がる可能性があると予測されている。現在、データプラットフォームによると、主要な取引所の資金調達率は市場が全面的に弱気であることを示している。

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現状として、4月9日が迫っており、短期間で複雑な合意を達成するのは明らかに難しい。アメリカの財務長官も、4月9日以前に貿易協定が達成される可能性は低いと述べている。しかし、アメリカ内部も一枚岩ではない。トランプの支持者が対等関税に反対するよう促す一方で、共和党のメンバーも寄付者に押されて大統領に意見を進言しているが、トランプは依然として非常に断固とした態度を示している。

この背景の中で、アメリカ連邦準備制度（FRB）は内外からの多くのプレッシャーに直面しており、FRBの関係者は政策立案者が不安を感じていると認めています。今週の木曜日に、FRBは3月の金融政策会議の議事録を発表する予定であり、その際に市場が再び大きな変動を経験するかどうかの手がかりが提供されるかもしれません。今後の動向に注目です。

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