5月の暗号市場分析レポート

1. マクロ経済情勢

2025年5月、アメリカ経済は重要な転換期にあります。インフレは持続的に下落し、労働市場は弾力性を示し、金融政策は様子見の段階に入り、貿易政策は新たな不確実性をもたらし、財政面では量的緩和に類似した操作と債務格付けの調整が市場予想に影響を与えています。このような背景の中で、暗号資産市場は強い耐圧能力を示し、世界のリスク資産構造は新たな再評価の局面を迎える可能性があります。

1.1 インフレーショントレンド

4月のCPI年率は2.3%に低下し、2021年2月以来の新低を記録し、価格圧力が持続的に緩和されていることを示しています。季節調整後のCPI月率は0.2%を記録し、短期的にはインフレの回復力が不足しています。一方、アメリカ財務省は400億ドルの国債買い戻しを開始し、流動性を供給し、低金利での新たな再融資の措置と見なされ、リスク資産価格を支える重要な力となっています。

1.2 労働市場

4月の非農業部門雇用は17.7万人増加し、予想の13.8万人を大きく上回り、雇用市場の弾力性を反映しています。これは、米連邦準備制度が政策の見通しを維持する根拠を提供します。雇用が引き続き堅調であることは、市場の景気後退への懸念を和らげ、年内に予想以上の利下げが行われる可能性を低下させています。

1.3 金融政策のダイナミクス

米連邦準備制度理事会の議長は、現在の金融政策フレームワークを再評価し、「平均インフレ目標」メカニズムを放棄する可能性があると述べました。彼は、頻繁な供給側のショックが伝統的な政策環境を変えており、連邦準備制度が構造的なインフレリスクにより注意を向けることを促していると指摘しました。今後、連邦準備制度は高金利の維持期間を延長し、中長期国債の購入を通じて長期金利の上昇を抑える可能性があります。政策のトーンはより柔軟になり、短期的には予防的な利下げを急がないでしょう。

1.4 貿易政策と世界経済の見通し

5月初、アメリカはEU商品に50%の関税を追加すると発表し、その後7月9日まで延期されましたが、高関税の脅威は市場の感情に影響を与えました。中国側では、中央銀行が「準備金率引き下げ + 利下げ」の組み合わせ政策を実施し、1兆元の流動性を放出し、政策金利を1.4%に引き下げました。この動きは新たな緩和サイクルの開始と見なされ、中米関係の改善への期待が高まり、リスク志向も同時に向上しました。

2. 暗号市場の概要

2.1ボリューム分析

5月27日現在、マーケットの日平均取引量は1,174億ドルで、前回の期間に比べて15.8%上昇しており、資金の活発度が持続的に回復していることを示しています。全体の市場は高いボラティリティの特徴を示し、その間に1日あたりの取引量が50%以上増加することが何度もありました。5月6日から12日および21日から22日の2つの期間で、取引量は大幅に上昇し、1日の取引量は一時1,800億ドルを突破し、BTC価格はそれぞれ10万ドル、11万ドルを突破し、市場の強気な感情が著しく高まりました。

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2.2 時価総額分析

5月27日現在、暗号資産市場の総時価総額は3.56兆ドルに回復し、先月比で17.0%上昇しました。その中で、BTCの市場占有率は62.6%、ETHの市場占有率は9.6%で、後者は前の期間と比べて29.7%増加し、今回の資金はETHへの配置の好みが持続的に強まっています。5月8日以降、総時価総額は3.3兆ドルを突破し、その後は着実に上昇し、市場の構造的修復傾向が明確になっています。

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2.3 人気の新しいコイン

5月に新たに上場した人気トークンの中で、リスク投資背景のプロジェクトが依然として主導しており、Layer2タイプのプロジェクトSOPH、B2が含まれています。また、USD1は5月の人気なストーリーの一つとして、関連するステーブルコインや関連プロジェクトであるB、Lista、Staketoneなども市場で広く注目を集めています。

3. チェーン上データ分析

3.1 ETFファンドフロー

5月のBTC ETFは57.7億ドル流入し、ETH ETFは3.17億ドル流入しました。ビットコイン価格は月初の$94,212から$108,969に上昇し、約13.5%の上昇幅を記録しました。イーサリアムはさらに目覚ましいパフォーマンスを見せ、月初の$1,794から$2,635に上昇し、上昇幅は31.9%に達しました。

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3.2 安定したコイン市場

5月の安定コインの総流通量は約728億ドル増加し、主な流入はUSDTとUSDCから来ています。USDT、USDE、DAIが今月の成長の主要な原動力となりました。

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4. 主要通貨価格の分析

4.1 BTCトレンド

ビットコインは$109,588以上を維持するために努力しており、毎回の小幅な調整には買いが入っています。7週間連続で上昇しており、8週間目に続けばさらに上昇する道が開かれます。機関投資家は引き続きビットコインETF製品に資金を注入しており、先週は29億ドルの資金流入が記録されました。テクニカル面では、上昇する移動平均線と超買いゾーンに近いRSIが上昇トレンドが続いていることを示しています。重要なサポートレベルは20日移動平均線の$104,886付近です。

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4.2 ETH トレンド

イーサリアムは5月25日に20日移動平均$2,425から反発し、低価格帯に強い需要があることを示しています。ブルは再び$2,738の抵抗を突破しようと試みるでしょう。成功すれば、ETH/USDTは$3,000に向かって進む可能性があり、その途中で$2,850付近で抵抗に遭遇するかもしれません。下方のサポートは$2,323と$2,111にあります。

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4.3 SOLトレンド

ソラナは20日移動平均線$169でサポートを受けており、強気派は再び$188の抵抗を突破しようと試みる。成功すれば、SOL/USDTは$210または$220に向かう可能性がある。下方のサポートは50日移動平均線$151付近にあり、ここから反発すれば価格は$153から$188の間でのボックス圏整理を引き起こす可能性がある。

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5. ホットなイベント分析

5.1 USD1エコロジー発展

5月中旬、BTCが歴史的な新高値を更新し、ある取引プラットフォームがUSD1を上場させたことで、その熱気は急上昇しました。5月28日までに、USD1の時価総額は21億ドルを突破し、7番目の大手ステーブルコインとなりました。その核心的な利点は、トランプ家族が主導して発行していることであり、政治的な支持を得た初のステーブルコインプロジェクトです。USD1エコシステムに関連するプロジェクト、例えばBuildon、Lista DAOなどのトークン価格が大幅に上昇し、「WLFI+USD1」コンセプトの熱気を高めています。もしアメリカのステーブルコイン法案が通過すれば、USD1及びその協力プロジェクトは未来の暗号化エコシステムにおいてより重要な地位を占める可能性があります。

5.2 Believeプラットフォームの台頭

BelieveプラットフォームのコアトークンLaunchcoinは月初めの$0.014から最高$0.36に上昇し、市場価値は一時3.1億ドルに近づきました。このプラットフォームは「ソーシャルアセット化」というコンセプトを打ち出しており、ユーザーはソーシャルプラットフォームで特定の形式のツイートを発信することでトークンの発行を引き起こすことができます。プラットフォームの活発度は急速に上昇し、新発行されたコインの数はMEMEプラットフォームの第3位に躍進しました。しかし、プラットフォームが過度に支持したトークン$YAPPERが上場後に66％以上暴落し、コミュニティに疑念を引き起こしました。月末までに、Believeの総市場価値は約2.9億ドルで、その中でLaunchcoinは約63％を占めています。

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6. 今後の展望

6.1 ステーブルコイン法案の進展

《GENIUS法案》は69票賛成、31票反対で討論動議を通過し、修正手続きに入ります。法案は2024年Q4に立法が完了する可能性があります。核心内容には発行資格制限、準備金要件、コンプライアンス義務などが含まれています。法案はドルペッグの安定したコインの国際的地位を強化し、海外発行主体を制限することを目的としています。将来的にコンプライアンスが強い安定コインプロジェクトは、より大きな市場の認知を得ることが期待されています。

6.2 イーサリアムETFのステーキング承認

米国SECはグレースケールのイーサリアム信託ETFの決定を6月1日まで延期し、最終期限は10月末です。対照的に、香港では複数のファンドがイーサリアムETFに対してステーキングサービスを提供することを承認しました。市場は、米国の規制当局がまもなく関連メカニズムの枠組みに達し、イーサリアム現物ETFの承認を推進することを期待しています。一旦実現すれば、イーサリアムの機関化プロセスを推進するだけでなく、Lido、Eigenなどの関連資産は新たな市場の熱気を迎える可能性があります。