分散化ステーブルコイン市場の構図:挑戦と機会が共存する

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分散化ステーブルコイン:競技場の煙はまだ晴れず、誰が頂点に立つことができるのか?

ステーブルコインは暗号通貨エコシステムにおける重要な基盤施設であり、暗号の世界の"聖杯"と呼ばれています。しかし、現在ステーブルコイン市場は依然として中央集権的なステーブルコインが主導しており、分散化ステーブルコインは厳しい挑戦に直面しています。本記事では、分散化ステーブルコインの発展状況、機会と挑戦について深く分析します。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

なぜ分散化ステーブルコインが必要なのか

分散化ステーブルコインの存在意義は主に三点あります:

  1. 中央集権機関から独立した信用を創造する

従来のステーブルコインは中央集権的な機関によって発行されており、発行権が欠如しています。分散化ステーブルコインは中央集権的な権力から脱却し、安定した信用を創出することを目的としています。

  1. 中央集権リスクを回避する

中央集権型ステーブルコインは規制リスクに直面し、信用が疑問視されやすい。分散型ステーブルコインは別の選択肢を提供する。

  1. 特定の市場のニーズを満たす

中央集権リスクに敏感なユーザー群は、分散化ステーブルコインを優先的に選択し、これがその固有の市場を構成します。

ステーブルコインの発展の困難

ステーブルコインはジレンマに直面している:

  1. 規模の効果と集中化リスク

ステーブルコインは一定の規模に達する必要があり、正のサイクルを実現しますが、規模の成長は規制の関心を引き起こします。

  1. 信用創造は伝統的な力と対立している

アルゴリズムステーブルコインは中央銀行の信用創造に代わることを望んでおり、従来の金融システムとの利益衝突を避けることはできません。

このようなジレンマは、ステーブルコインプロジェクトが従来の金融の付属物になるか、既存のシステムと完全に切り離す準備をする必要があることを意味します。

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ステーブルコイン市場の構造

現在、ステーブルコイン市場は「一超多強」の構図を呈しています:

  • USDT、USDCなどの中央集権的ステーブルコインが絶対的な主導地位を占めている
  • DAI、FRAXなどのアルゴリズムステーブルコインは第二グループに位置しています。
  • 大量の小型ステーブルコインプロジェクトが残りの市場を争奪している

機能的に見て、ステーブルコインは次のように分類されます:

  1. 高エネルギー通貨:USDTやUSDCなど、主要な取引媒体として
  2. 広義の通貨:ほとんどの小型ステーブルコインは、主流のステーブルコインの取引ペアを通じて流動性を提供します。

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アルゴリズムステーブルコインの競争状況

中央集権的リスクを含むアルゴリズムステーブルコイン

1.カーブのCrvUSD

利点:最大のステーブルコイン取引所を持ち、流動性を迅速に構築できる;清算区間メカニズムを採用し、リスクを低減する。

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  1. AAVEのGHO

利点:大量のアクティブユーザーを持つ;さまざまな方法でステーブルコインを生成でき、コストを削減する。

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3.MakerDAOによるダイ

劣位:実世界の資産に関与しており、中央集権的なリスクが存在する;年間損失は近く1000万ドル。

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4.フラックスのフラックス

劣位:担保資産にはUSDCが含まれており、分散化リスクから脱却していない。

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これらのアルゴリズムステーブルコインは分散化メカニズムを採用していますが、依然として完全に中心化リスクから脱却しておらず、長期的にはUSDTやUSDCなどの完全中心化ステーブルコインと競争するのは難しいです。

完全分散化のアルゴリズムステーブルコイン

1.リキティのLUSD

特徴: ETHのみを担保として使用し、中央集権のリスクを完全に隔離; 追加の需要シナリオを設計しました。

劣位:ステーブルコインの安定性が低く、流動性のインセンティブメカニズムが欠如している。

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2.インバースファイナンスによるDOLA

特徴:ETHとOETHを担保として使用します。 柔軟な金利商品であるDBRが設計されています。

劣位:借入金利が高すぎて、規模を拡大するのが難しい。

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3.リフレクサーのRAI

特徴:カスタムインデックスを基準にして、ドルの影響から脱却する。

劣位:価格の合意コストが高く、規模の経済が不足している。

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これらの完全な分散化されたステーブルコインプロジェクトは、中心化リスクを回避していますが、一般的に規模が小さく流動性が不足しているなどの問題があり、まだ効果的な競争優位性を形成していません。

まとめ

ステーブルコイン市場の構図が基本的に形成される:

  1. 中心化ステーブルコインが市場を支配し、独占的な構図を形成する
  2. 中央集権的リスクを含むアルゴリズムステーブルコインは、ボトルネックを突破するのが難しい。
  3. 完全分散化ステーブルコインはまだ発展の初期段階にあり、将来は不透明です。

分散化ステーブルコインは挑戦に直面しているが、依然として発展の余地がある:

  1. 市場シェアが小さいことは成長の潜在能力が大きいことを意味します
  2. 中心化リスクに敏感な固有のユーザー群を持つ
  3. セグメント化されたトラックはまだ独占を形成しておらず、突破の機会が残っています。

未来、分散化の需要が高まる中で、完全に分散化されたステーブルコインは依然として突破を実現することが期待されています。しかし、激しい市場競争の中で際立つためには、メカニズム設計や流動性管理などの面で絶えず革新を行う必要があります。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

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コメント
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HypotheticalLiquidatorvip
· 17時間前
ブロックチェーン才は未来
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0xDreamChaservip
· 17時間前
ステーブルコインは最終的に台頭するだろう
原文表示返信0
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