RWAプロジェクトの定義とコンプライアンスの検討

最近、RWA(リアルワールドアセット)プロジェクトがWeb3分野のホットな話題となっています。この記事では、専門的な法律の観点からRWAの概念の定義とコンプライアンスのポイントについて探ります。

1. RWAの定義

RWAは、現実世界の資産をブロックチェーン技術を通じてトークン化するファイナンスプロジェクトです。そのコア要素には:

1. 現実資産を基盤とする
2. アセットトークンのブロックチェーン上への登録
3. デジタル資産は所有権の価値を持つ
4. 発行と流通はコンプライアンスの対象です

RWAプロジェクトは二つのカテゴリに分けられます:

1. 狭義RWA:実物資産のオンチェーン
2. STO:金融資産のオンチェーン

STOは証券法の制約を受け、各国の証券定義基準を満たす必要があります。アメリカではハウイーテストが適用され、資金の投入、共同事業、他者の努力による利益の合理的な期待の3つの条件が含まれます。

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二、RWAプロジェクト"コンプライアンス"層

RWAコンプライアンスは四つのレベルに分けられます:

1. サンドボックスコンプライアンス: 香港金融管理局のEnsembleサンドボックスプロジェクト
2. 香港行政監督コンプライアンス: STO規制フレームワークに組み込む
3. 暗号に優しい地域の明確な規制枠組み
4. "汎コンプライアンス":特定のオフショア地域では、まだ違反とは見なされていない

現在ほとんどのプロジェクトは第三層または第四層にあります。今後の発展の鍵は、香港がRWAセカンダリーマーケットメカニズムを探求できるかどうかです。

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三、RWAプロジェクトのコンプライアンス提案

1. 政策に優しい法域を選択する
2. 基礎資産は実際に換金可能でなければならない
3. 投資家の承認を得るため
4. チェーン内の機関の操作がコンプライアンスを遵守していることを確認する
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理を重視する

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以上のことから、RWAプロジェクトは既存の法的枠組みの下で着実に進める必要があり、コンプライアンスの構築を重視してシステミックリスクを低減することが重要です。また、実践を通じて業界の標準化を促進し、制度の整備を進めることは、業界の発展にとって健全な道です。

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