RWA市場全景分析：2025年のグローバル開発トレンド

I. RWAの定義と発展

RWAは、ブロックチェーン技術を利用して現実世界の資産をデジタルトークンに変換するプロセスを指します。これらのトークンは資産の所有権または収益権を表し、ブロックチェーン上で取引および管理できます。RWAの核心的な目標は、ブロックチェーンの特性を通じて、従来の資産取引における権利確認の困難、流通効率の低下および流動性の不足などの問題を解決することです。

RWAの発展は大まかに以下の段階を経ました:

• 初期の探求(2017-2020年): 概念の芽生え、主に不動産とアートのトークン化に焦点を当てる。
• 機関の参入(2021-2023年):DeFiプロトコルがRWAをエコシステムに取り入れ、伝統的な金融機関がトークン化された製品を発表。
• 爆発的な成長(2024-2025 ):主流の金融機関はレイアウトを加速させ、市場規模は230億米ドルを超えました。

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2. 市場規模と成長トレンド

2025年5月末までに、世界のオンチェーンRWAの総価値は約230億ドルとなります。2025年3月にRWAプロトコルのTVLが初めて100億ドルの大台を突破しました。同時期に、RWA分野は前年同期比で著しく成長し、2025年初頭から現在までのTVL成長率は約140%に達しています。

主な成長トレンドには:

1. 機関投資家の参加が加速する:伝統的な金融大手がRWAの道に参入しました。
2. 技術の進化が効率の向上を促進する：様々な高性能リンクとスケーリングソリューションが次々と登場している。
3. 規制政策が厳しくなる: 各国の規制機関がRWAに関連するルールを策定し、市場の発展に制度的保障を提供しています。

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第三に、技術的な道筋とコアスタンダード

RWAの技術実現の道筋には通常、以下の重要なステップが含まれます:

1. 資産のブロックチェーン化とトークン化プロセス
2. RWAサポートのプロトコル技術スタック

コア基準とツール:

• ERC-3643 (T-REX):最も確立されたRWAトークン標準の1つ
• ERC-1400:証券型トークンのためのコンプライアンスアーキテクチャ
• Chainlink / Pythオラクル: オフチェーンデータの信頼できる同期を提供
• マルチシグ/エスクローツール:資産の安全性とガバナンスのコンプライアンスを確保する
• TEE(信頼できる実行環境):チェーン外の敏感なデータがチェーン上のやり取りでプライバシーと安全に動作することを保証します

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4. 典型的なRWA資産クラスと実用化

主流RWA資産クラスには:

1. 現実世界の証券( )負債資産
2. 不動産資産 (不動産その他の)
3. 商品類資産(ゴールド、カーボンクレジット、石油など)
4. その他の実際の資産カテゴリー(著作権、保険、請求書、知的財産など)

RWAの実践的な適用は主に2つのカテゴリに分かれます:

1. 投資型RWA:仮想資産のイールドアンカリング
2. ファイナンシャル指向型RWA: 伝統的資産の流動性解放

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五、グローバルおよび中米港市場の発展状況

世界のRWA市場は急速に成長しており、2024年5月までに市場規模は220億ドルを超える見込みです。アメリカと革新的なプラットフォームがこの流れをリードしており、トークン化された政府証券市場の規模は急速に拡大しており、現在は10億ドルを超えています。

中国市場は規制制限により、RWAアプリケーションが主に技術と産業チェーンの観点から展開され、主にエネルギーと設備資産のオンチェーン分野に集中しています。香港ではRWAの実現を積極的に推進しており、「Ensembleプロジェクトサンドボックス」を開始しました。

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六、各地の規制態度とコンプライアンス政策

香港の規制政策

香港は「資産属性を主とし、技術的な規制を補助する」二重規制モデルを採用しています。核心的な規制の論理は、証券および先物条例に基づいて管理し、同時にDLT構造に対して技術的な規制要件を追加することです。

アメリカの規制政策

アメリカのSECは、Howey Testに基づいて証券に該当するかどうかを判断します。規制の特徴には、機能性テストが主で、判例法や規制の解釈が補助的であり、複雑なコンプライアンス要件などがあります。

ドバイの規制政策

ドバイはVARAとDFSAの二重規制を通じて、明確なルールと革新メカニズムを確立しました。規制の重点はライセンス管理と情報開示にあり、全体的な環境はオープンでありながら慎重です。

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7. 将来の見通しと将来の見通し

RWAの今後の発展トレンドは次の通りです:

1. より多くの機関資本が参入
2. 資産クラスの分散
3. 技術と標準のアップグレード 4.規制システムは完璧です
4. グリーンファイナンスとイノベーションの融合

2030年までに、世界のトークン化された資産市場の規模は約16兆ドルに達する見込みです。RWAは、従来の金融とブロックチェーンをつなぐ重要な橋渡しとなり、新しいデジタル金融時代を切り開くでしょう。

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