シンガポールのWeb3規制強化後の業界の新しい構図

シンガポール金融管理局(MAS)が5月30日に発表した声明は、未許可のデジタルトークンサービスプロバイダーに対して6月30日までにすべての業務を停止するよう求め、さもなければ刑事罰に直面することになるというものです。この措置はシンガポールの暗号規制政策の重大な転換を示しており、アジアさらには世界のWeb3業界に深遠な影響を与えています。

シンガポールの規制政策の転換

シンガポールの今回の規制強化の核心は、2022年に通過した《金融サービスと市場法案》(FSM Act)です。この法案はデジタルトークンサービスに対する規制フレームワークを提供しており、特に第137条はシンガポールが暗号資産の「規制アービトラージの楽園」であった歴史を終わらせました。シンガポールに営業所を持ち、海外のユーザーにデジタルトークンサービスを提供する個人または機関は、DTSPライセンスを取得しなければなりません。

MASは「透過的な規制」ロジックを採用し、シンガポール国内および国外の業務を包括的にカバーし、「Baseシンガポール、世界にサービス」という規制裁定のスペースを狙っています。デジタルトークンサービスの定義は、トークンの発行、カストディサービス、ブローカー仲介取引、送金サービス、検証およびガバナンスサービスなど、すべてのデジタル資産業務のプロセスをほぼカバーしています。

シンガポールがこれほどまでに決然としている理由は、国の"金融の評判"を徹底的に守るためです。MASは、デジタルトークンサービスが強い国境を越えた匿名性を持ち、マネーロンダリングやテロ資金調達などの違法活動に利用されやすいことを強調しています。FTXの破綻事件や頻繁に発生する巨額のマネーロンダリング事件も、政策が厳格化される直接的な引き金となりました。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

業界の対応と差別化

新しい規制が導入された後、Web3の業界関係者は迅速に異なる陣営に分化しました。いくつかの小規模プロジェクトチームはDTSPライセンスの取得が高すぎると考え、シンガポールからの移転を選ぶ可能性があります。一方で、地元の業界関係者は、シンガポールの規制政策に大きな転換は見られず、むしろ既存の枠組みに対する明確化と詳細化が進んでいると考えています。

MASの規制の重点は主にデジタル決済トークンと資本市場属性を持つトークンにあり、実用型トークンやガバナンストークンは現在その規制の中心にはありません。個人の従事者は規制のグレーゾーンとなり、一部のKOLや取引所の従事者は業務を一時停止するか、様子見を選択しています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

グローバル競争環境の変化

シンガポールが規制を厳格化する一方で、香港とドバイはほぼ同時に開放的な姿勢を示し、暗号企業や人材を引き寄せようとしています。香港の立法会議員はシンガポールの暗号企業に移転を公に招待し、5月30日に「ステーブルコイン条例」を発表しました。これは法定通貨のステーブルコインに対して包括的な規制フレームワークを設ける全球初の法域となります。

ドバイは魅力的な税制と独立したデジタル資産規制機関によって世界中の暗号市場の注目を集めています。しかし、規制のグローバル化の傾向はますます明らかになっており、ある地域がグローバル化の傾向から独立して利益を享受することは不可能です。Web3とステーブルコインは本質的に、主権金融規制システムに吸収される技術革新の必然的な結果です。

! シンガポールWeb3クリアランス後に浮上した見えないプレーヤー

新たな機会：ステーブルコインとRWA

この規制改革の中で、ステーブルコインと現実世界の資産のトークン化(RWA)が最も成長の可能性がある分野となっています。ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げており、5年間で1100%以上の増加を見せています。RWAも次の1兆ドル市場になることが期待されており、オンチェーンのRWAの総価値は前年同期比で110%以上の増加を見せています。

世界各国はステーブルコインの主導権を巡って激しい競争を繰り広げています。アメリカは《GENIUS法案》を発表し、ステーブルコインを国家戦略の軌道に組み込もうとしています。一方、EUは《暗号資産市場規制法案》を通じて、統一された規制フレームワークをもってデジタル金融秩序を再定義しようとしています。

! シンガポールWeb3クリアランス後に浮上した見えないプレーヤー

ローカルライセンス機関の利点

新しい規制環境の下、成功裏にライセンスを取得した機関は、徐々に明確な競争の壁を構築しています。現在、デジタル支払いトークン(DPT)のライセンスを取得している企業は33社のみで、Coinbase、Circle、Anchorage、DBS Vickers、Matrixportなどが含まれています。

いくつかのシンガポールの地元機関は、完璧なコンプライアンスライセンスシステムを構築しており、ブロックチェーンを通じて次世代の金融インフラを構築しています。MetaCompはMAS認可の大規模な決済機関(MPI)であり、国境を越えた決済とDPT業務のライセンスを持っているだけでなく、決済、証券、カストディ、デリバティブなどを網羅する複数のライセンスの包括的なコンプライアンスシステムを構築しています。

この完全にローカライズされたコンプライアンスの道は、現地でのビジネス展開やシンガポールでのビジネス展開を必要とするパートナーにとって、大きなプラス要因です。MetaCompは、世界のライセンスを持つ機関との協力ネットワークを構築し、複数の地域でローカライズされた決済基盤を構築しており、コンプライアンスの下での世界的な資金の流れに高効率かつ低コストのソリューションを提供しています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

今後の展望

世界的規制が深化するにつれて、コンプライアンス能力は業界の分水嶺となるでしょう。事前ライセンスを持ち、堅実な支払いネットワークとRWA発行構造を備えた先駆者だけが、新たなグローバルデジタル金融秩序の中でルールを定義し、着実に前進することが期待されます。シンガポールの規制の厳格化は挑戦であるだけでなく、業界の長期的な健全な発展を促進するものでもあります。