分析：イーサリアム上昇は構造的需要の急増によって駆動される

7月23日、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは7月22日の内部メモで、イーサリアムが「需要ショック」を経験していると述べました。5月15日以来、ETFと新設の企業金庫は合計約283万枚のETHを購入し、市場価値は約100億ドル—この期間におけるイーサリアムネットワークの生産量の約32倍です。そしてこの供給と需要のギャップは今後も拡大する可能性があります。Houganは、イーサリアムが過去1ヶ月で65%以上上昇し、4月以来の上昇率が160%以上であると述べました。彼は、これは主に供給と需要の不均衡によって推進されていると考えており、市場の感情の変化によるものではないとしています。Houganはこの状況を2024年のビットコインの動きと比較しました。2024年1月にアメリカの現物ビットコイン ETFが導入されて以来、ウォール街のファンドや上場企業（Strategyやトランプメディアなど）、さらにはいくつかの国の政府が合計で150万枚以上のBTCを購入し、同時期に採掘されたのは約30万枚のBTCのみで、5倍の需要超過が見られました。Houganは、この5倍の需要優位性がビットコインの価格を155%押し上げ、この期間に最も良好なパフォーマンスを示した主要資産となったと述べています。「需要は供給の5倍です。時には、物事は本当にこれほど単純です。」と彼は書いています。しかし、彼はまた、イーサリアムは最初は同様の恩恵を受けていなかったと指摘しました。2024年7月のETF導入からの最初の10ヶ月間、ETH ETFは約66万枚のETHを購入し、資金流入は約25億ドルであり、同時期に上場企業はほとんど購入していませんでした。ETHの総発行量は54.3万枚です。したがって、イーサリアムのパフォーマンスは一時的にビットコインに対して劣っていました。