Genius Actが暗号通貨業界に与える潜在的な影響

アメリカ合衆国上院は最近、《アメリカのステーブルコイン国家革新法案》(Genius法案)を通過させました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在、下院の審議に提出されており、順調に通過すれば、今年の秋に法律となる可能性があり、暗号資産業界に深遠な影響を与えるでしょう。

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1. 支払型暗号資産は淘汰される可能性がある

Genius法案は「許可された支払い安定通貨発行者」ライセンスを創設し、各安定通貨は1:1の現金、米国債、またはオーバーナイトレポ取引によって支えられることが求められます。これは、現在の実質的な保証が欠如している状況とは対照的です。

ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となり、現在では暗号資産の送金価値の約60%を占め、毎日150万件の取引を処理しています。価格変動のある従来の暗号資産と比較して、ステーブルコインは日常の支払いにおいてより優位性があります。

米国で許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになると、ボラティリティのある暗号資産を受け入れる商人はその妥当性を証明するのが難しくなるでしょう。今後数年間、これらの従来の暗号資産の実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があり、成功裏に転換できない限りそうなるでしょう。

2. 新しいコンプライアンス規則または業界の再構築

Genius法案が法律になると、監査およびリスク管理要件を満たすことができるブロックチェーンにステーブルコインが流れることを導くでしょう。現在、イーサリアムは約1303億ドルのステーブルコインをホストしており、他の競合を大きく超えています。その成熟した分散型金融エコシステムは、発行者に豊富なツールとベストプラクティスを提供します。

一方、XRPレジャーはコンプライアンス優先のトークン化通貨プラットフォームとして位置付けられています。最近導入されたステーブルコインは、アカウント凍結、ブラックリスト、および身元確認ツールを内蔵しており、Genius法案の要件と高度に一致しています。

イーサリアムはより大きな柔軟性を提供しますが、技術的な実装はより複雑です。それに対して、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの制御を提供します。現在、これらの2つのブロックチェーンは、プライバシーやスピードを重視する競合他社に対して、より優位に見えるようです。

3. 備蓄ルールは機関資金の流入をもたらす可能性があります

Genius法案は、1ドルのステーブルコインごとに等価の現金類資産の準備を保持することを要求しており、これにより暗号資産の流動性がアメリカの短期債務に連動することになります。現在、ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、2026年には5000億ドルに達する可能性があります。

この関係はブロックチェーンに二つの側面から影響を与えます。まず、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債やネイティブトークンを保有することを意味し、EthereumやXRPなどのトークンに対するオーガニックな需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入はユーザーインセンティブの資金を提供し、オンチェーンの支払い量と手数料スループットを加速させる可能性があります。

しかし、これは暗号資産市場が通貨政策の変化の影響を受けやすくなることも意味します。規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債の供給を変更した場合、ステーブルコインの成長と暗号資産の流動性は同時に変動します。

リスクが存在するにもかかわらず、この発展はデジタル資産が徐々に主流の資本市場に統合されていることを示しています。Genius法案の進展に伴い、暗号資産業界は重大な変革を迎える可能性があり、投資家や参加者は政策動向を注意深く観察し、適時戦略を調整する必要があります。

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