DePINトラック: 基本的な論理と法的リスク分析

技術の進歩に伴い、デジタル化と分散型技術の発展は、現実世界と仮想世界の相互作用と融合を加速させており、同時に権力、支配、データ所有権の再配分をもたらしています。

この背景の中で、分散型物理インフラネットワーク(DePIN)が登場し、現実世界と仮想世界との相互作用を新たな視点で見る機会を提供しています。報告によれば、現在この分野の評価額は約900億ドルで、2028年までに3.5兆ドル規模に成長する見込みです。最初のArweaveやFilecoinから、前回の牛市で台頭したHelium、最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属しています。

DePINはWeb3.0分野で最も有望で、近年注目を集めており、短期的に経済的価値を生み出す可能性が最も高い分野の1つです。本稿では、DePINトラックの基本的な論理、発展の見通し、および直面している法的リスクについて探ります。

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DePINトラックの基本ロジック

DePINは分散型物理インフラネットワークの略で、ブロックチェーン技術とトークン報酬を通じて、世界中の個人や企業が分散型の方法で物理世界のインフラを構築することを奨励します( WiFi、ハードドライブストレージ、バッテリーなど)、誰にでもサービスを提供します。その核心は、ユーザーがハードウェアをレンタルすることで提供されるサービスから報酬を得ることです。例えば、無線ネットワークのWiFiホットスポットやエネルギーネットワークの家庭用太陽光バッテリーです。これらのネットワークは、世界中の貢献者によって分散型の方法で構築されます。報酬として、これらの個人や団体はトークンインセンティブを通じて財政的補償とネットワークの所有権を得ます。

この概念は2022年に誕生しました。当時、あるブロックチェーンデータ研究機関が調査を発表し、「Web3物理インフラストラクチャ」の正式な呼称を募集しました。最終的に、DePINが投票で勝利し、注目を集め始めました。

従来のネットワークとの最大の違いは、DePINがトークンを使用して物理インフラの展開を開始し、ブロックチェーン技術を活用して無許可、無信頼、かつプログラム可能な方法で現実世界の物理インフラとハードウェアネットワークを構築・運営し、これにより大規模なネットワーク効果を生み出し、リアルワールドデータに基づく革新的なDAppのロックを解除することです。

簡単に言えば、DePINはユーザー、デバイスユーザー、企業が所有し、収益化される物理的基盤設備ネットワークエコシステムです。それにより、世界中に分散した個人が、単一の中央集権的な実体なしに、共有の物理インフラネットワークを共同で構築、維持、運営することが可能になります。このエコシステムには、クラウドネットワーク(VPN、CDN、ファイルストレージ、データベース)、無線(5G、IoT)、センサーネットワーク、エネルギーネットワークなど、いくつかの部分が含まれています。

このようなシステムでは、個人や組織はインフラを維持・改善することで労働力やその他のリソースを提供し、対応する資産(を取得することができます。主に暗号資産)であり、これらの報酬としての暗号資産はインフラへのアクセスや取引に使用することができます。

DePINは、動作原理において、分散型およびブロックチェーン技術に基づいています。まず、DePINは個々のハードウェアデバイスに依存しており、これらのデバイスはノードとも呼ばれ、個人用コンピュータ、専用サーバー、またはIoTデバイスである可能性があります。これらのデバイスは、中心的なノードや権威機関がない分散型ネットワークを共同で形成します。この分散型の特性により、DePINはより安全で透明性が高くなります。

次に、DePINはブロックチェーン技術を使用してネットワークを管理および保護します。ブロックチェーンは公開され、透明で改ざん不可能なデジタル台帳です。これにより、ネットワーク上のすべての取引とインタラクションが記録され、すべてのノードがネットワークのルールに従うことが保証されます。

さらに、ノードの参加とリソースの貢献を促進するために、DePINはインセンティブメカニズムを使用しています。このメカニズムは通常、暗号通貨に基づいており、ノードはネットワークに参加しリソースを提供することで報酬を得ることができます。十分なリソース供給は価格競争を生み出し、十分なリソースと良好な価格は需要を促進します。需要が生まれれば、トークンには価値が捕捉され、価格の上昇をより一層促進し、より多くのリソース供給者を引き寄せることができます。

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DePINトラックの発展の見通し

DePINの###応用分野

DePINは主に2つの分野に分かれています: デジタル資源ネットワークと物理資源ネットワークです。デジタル資源ネットワークには、ストレージ、コンピューティング、帯域幅が含まれ、物理資源ネットワークは無線ネットワーク、地理空間ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギーネットワークなどのハードウェア関連の分野に焦点を当てています。

データによると、DePINセクターには現在45の発行済みプロジェクトが収録されており、各セクターの中で25位にランクインしています。総価値は970億ドルで、AMMやAIなどのセクターを上回り、オラクルとP2Eセクターに次ぐものです。

レポートによると、DePINセクターの総潜在市場規模は約2.2兆ドルで、2028年には3.5兆ドルに達する可能性があります。

二次市場での優れたパフォーマンスに加えて、DePINは市場や機関からの注目を徐々に集めています。例えば、2023年4月に去中心化カメラネットワークNatix Networkが350万ドルの資金調達を行い、2023年11月にはDePINプロバイダーのGroveが790万ドルの資金調達を完了しました。さらに、DePINに非常に注目しているSolanaは、2023年11月に発表された第8回ハッカソンイベントで、5つの関連製品が賞金を獲得し、IoTeX財団は以前に15のDePIN関連プロジェクトに対して100万ドル近くの開発資金を提供しています。

DePINランキング上位10社は、それぞれデジタル資源ネットワーク(DRN)カテゴリーの"サーバーネットワーク"Filecoin、Arweave、SiaおよびStorj、物理資源ネットワーク(PRN)カテゴリーの"無線ネットワーク"HeliumおよびPollen Mobile、"センサーネットワーク"HivemapperおよびDIMO、"エネルギーネットワーク"React ProtocolおよびArkreenです。以下に、現在のDePINトラックにおける新旧の代表的なプロジェクトを簡単に紹介します:

ファイルコイン&アーウィーブ

従来のデータストレージ分野では、供給側の中央集権的なクラウドストレージの高価格と消費側の低リソース利用率が、ユーザーや企業の利益に困難をもたらしています。さらに、データ漏洩などのリスクも存在します。この現象に直面して、FilecoinとArweaveは非中央集権的なストレージの方式を通じて、より低価格を提供し、ユーザーに異なるサービスを提供しています。

Filecoinは、トークンのインセンティブを通じて、ユーザーにストレージスペースを提供するよう促す、分散型の分散ストレージネットワークです(。ストレージスペースの提供とブロック報酬の獲得には直接的な関連があります)。テストネットが立ち上がってから約1ヶ月で、そのストレージスペースは4PBに達し、現在のストレージスペースは24EiBに達しています。

注目すべきは、FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFS自体はすでに広く認識されている分散ファイルシステムであるということです。Filecoinはユーザーのデータをネットワーク内のノードに保存することによって、データストレージの非中央集権化と安全性を実現しています。さらに、FilecoinはIPFSの利点を活用し、非中央集権的なストレージ分野で強力な技術力を持っています。また、スマートコントラクトもサポートしているため、開発者はストレージに基づくさまざまなアプリケーションを構築できます。

現在、Filecoinは多くの有名なブロックチェーンプロジェクトや企業と協力関係を築いています。例えば、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTコンテンツとメタデータの簡単な分散型ストレージソリューションを提供しており、ある財団とインターネットアーカイブはFilecoinを利用してそのコンテンツをバックアップしています。注目すべきは、世界最大のNFTマーケットもFilecoinを利用してNFTメタデータのストレージを行っており、これによりそのエコシステムの発展がさらに促進されています。

Arweaveは供給側のインセンティブにおいてFilecoinといくつかの類似点を持ち、トークンインセンティブの方法を通じてユーザーにストレージスペースを提供させ、その報酬の量は保存されているデータの量とデータのアクセス頻度に依存します。異なる点は、Arweaveが分散型の永久ストレージネットワークであり、一度データがArweaveネットワークにアップロードされると、ブロックチェーン上に永遠に保存されるということです。

Arweaveはどのようにユーザーにストレージスペースを提供するよう促しているのでしょうか？その核心には「Proof of Access」と呼ばれる作業証明メカニズムが使用されており、ネットワーク内のデータの可アクセス性を証明することを目的としています。簡単に言えば、マイナーがブロックを作成する過程で、ランダムに選ばれた以前に保存されたデータブロックを提供することを要求する「アクセス証明」として理解されます。

レンダーネットワーク

Render Networkのビジネスは簡単に言うと、計算能力とアートレンダリングのニーズをマッチングすることです。計算能力の供給者はノード運営者と呼ばれ、その数は安定しており、現在326のRenderノード運営者が計算能力を提供しています。

Render Networkはもともとあるネットワークに展開されていましたが、2023年3月にコミュニティが提案を通じて、そのネットワークからSolanaへ移行し、Solana上にBME(Burn and Mint Equilibrium)モデルを構築することを決定しました。BMEモデルは、理想的なプロセスと特定の消費市場において、燃焼されたトークンと鋳造されたトークンの間で相対的なバランスを維持する状態を説明しており、すでに成熟したトークンモデルであり、Heliumなどのプロジェクトに応用されています。

このモデルでは、ユーザーはGPUレンダリングサービスを購入する際にRNDRトークンを使用し、タスクが完了した後に使用されたトークンは破棄され、サービスプロバイダーへの報酬は新たに発行されたトークンで支払われます。報酬の基準は、タスクの完了指標だけでなく、顧客満足度などの他の総合的な要因にも基づいています。これにより、RNDRトークンは全体のエコシステム内でより多くの消費シーンを持ち、トークンの需給関係は破棄と鋳造のトークン間のアルゴリズムによってバランス調整されます。全体のビジネスモデルもシンプルなC2Cから、より管理可能なB2Cモデルへと進化していきます。

2023年11月2日、Render基金会はRender Networkがその核心インフラをEthereumからSolanaにアップグレードしたことを発表し、ユーザーがEthereum上の$RNDRをSolana上の新しいトークン$RENDERにアップグレードすることを促進するインセンティブプログラムを開始しました。

ヘリウム

Heliumは最も古いかつ最も有名なDePINプロジェクトの一つであり、分散型の無線ネットワークプロトコルです。ユーザーにゲートウェイの展開を促し、LoRaWan技術に基づいたグローバルネットワークを推進します。最初はLayer1ネットワークを自ら構築しましたが、採用が妨げられ、2023年4月にSolanaネットワークへの移行を完了しました。この機会を利用して、より大きなユーザー層と流動性にアクセスし、Solanaネットワークの効率性を最大限に活用してさらなる拡張を図ることを期待しています。

$HNTはHeliumエコシステムにおける主要な経済資産であり、ネットワークのデータ転送費用を支払う唯一の方法は$HNTを燃焼することです。現在の時価総額は12.9億ドルで、2022年10月にある取引所から現物取引ペアが上場廃止されました。

2023年にHeliumは2つの新しいトークン$Mobileと$IOTを発行しました。これはそれぞれHelium MobileとHelium IOTの2つのsubDAOガバナンストークンであり、ガバナンスの分離を実現することを目的としています。Helium Mobileの5Gホットスポットビジネスで得られるのは$Mobileです。一方、$IOTはIoTを運営するノードに報酬を与えるために使用されます。$HNTは引き続きHeliumエコシステムの主要な資産であり、ネットワークデータ転送を支払う唯一のトークンです。

ハイブマッパー

Hivemapperはブロックチェーンに基づく地図ネットワークであり、貢献者はHivemapperのドライブレコーダーをインストールすることでデータ収集を行い、同時にトークン$HONEYを報酬として獲得します。トークンの発行や決済はSolanaネットワーク上で行われます。Hivemapperにおけるドライブレコーダーはマイニングマシンに類似しており、Hivemapperのアプリケーションと接続し、ストリートビュー画像をデータとしてアップロードします。

Hivemapperは設立からわずか1年で約9100万キロメートルの道路地図を描き、世界の道路総距離の10%をカバーしており、その中の600万キロメートル以上は独自のものです。世界中の8000台以上のドライブレコーダーの納入に伴い、毎日のドライバーが最新の地図を描く手助けをしています。

Hivemapperの収入は2つの部分から来ています。走行記録計の販売と地図データのAPIの販売です。各記録計の販売価格は$300(、高級モデルは$649)で、今年の収入は保守的に200万ドルを超えると推定されています。$Honeyトークンの価格はあまり低くなってはいけません。そうでないと、走行記録計の需要が失われ、地図が効果的に拡張できず、全体のビジネスが行き詰まってしまいます。トークンはまだメインストリームの取引所には上場しておらず、基本的にはある取引プラットフォームで取引されています。FDVは非常に高く、現在$2.4Bですが、流通量はわずか2.6%です。高FDV低流通のプロジェクトはかつてある系のトークンの大きな特徴であり、価格は非常に簡単に暴騰したり暴落したりします。