暗号資産オプション市場:現状と未来の展望

暗号資産オプション市場は、永続的な契約のように爆発的な成長を実現していない。永続的な契約の月間取引量は約2兆ドルで、オプション(の月間約1000億ドル)の20倍にあたる。この差は、暗号資産市場がゼロから自らのエコシステムを構築したことに起因し、従来の金融モデルを継承しなかったためである。

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

BitMEXは2016年に永久契約を導入し、瞬く間にトレーダーのお気に入りのレバレッジツールとなりました。同年、Deribitは暗号資産オプションに特化した最初の取引プラットフォームを立ち上げました。現在、Deribitは85%以上の暗号資産オプション取引量を処理しており、市場は依然として高度に集中しています。

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

チェーン上オプションは3つの発展段階を経てきた:

1. 石器時代:Opynなどのプラットフォームはユーザーが担保をロックして独立したオプショントークンを発行することを許可しましたが、Gas代が高騰したためこのモデルは崩壊しました。

2. AMM時代:Hegicなどのプラットフォームは流動性プールモデルを採用していますが、適切なリスク管理が欠如しているため重大な損失を引き起こしています。Lyraは自動化されたデルタヘッジの改善を試みていますが、外部流動性に依存しています。

3. オーダーブック時代:Solanaエコシステムチームは、チェーン上でDeribitの中央限価オーダーブックモデルをコピーしようとしていますが、流動性不足などの課題に直面しています。

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

オプション市場が直面している主な障害は次のとおりです:

• 流動性が数千の"マイクロアセット"に分散されている
• 統一されたクロスマージンシステムの欠如
• 専門的なマーケットメーカーへの依存

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

未来、オプション市場は「インフラ優先」の方法で発展する可能性があり、重要なのは:

• ディープ流動性プール
• 即時ヘッジ能力
• 効率的な清算メカニズム
• 統一されたマージンシステム

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

暗号基盤が徐々に成熟するにつれて、機関レベルの流動性は信頼できる基盤によってオンチェーン化され、クロスマージンシステムやコンポーザブルヘッジメカニズムをサポートし、オプション市場の発展を促進することが期待されています。

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?