BTCFiエコシステム上昇の背後にある戦略分析

最近、BTCFiの概念の進化に伴い、ビットコイン資産のチェーン上の流動性が各大エコシステムやプロトコルの注目の焦点となっています。ビットコインは静的な価値保存から、より多くのチェーン上の収益シーンに参加できる資産へと変わり、DeFiエコシステムにおける応用の潜在能力を高めています。

Core、BOB、Cornは下半期のBTCFi分野における代表的な上昇ケースです: Coreは成長期の大規模BTC LST資産に焦点を当てています; CornはPendleと協力してポイント派生のプレイを導入し、迅速に増加市場を奪取しています; BOBは豊富なエコシステムと流動的なステーキングサービスを通じて流動性を引き付けています。各エコシステムは「生息」の一連のアクションを通じてBTC資産の流動性を大幅に活性化しました。

1. バックグラウンド

1.1 BTC資産のチェーン上の流動パス

BTC及びそのアンカ資産のオンチェーン流動性は、三つの層に分けられます:

• レイヤー1:ネイティブBTC
• 2階:
  1. 中央集権的な管理に基づいて発行されたパッケージBTC
  2. はBTC L2およびSideChainのマッピング資産として機能します
  3. 流動的なステーキングBTC
• レイヤー3:さまざまなダウンストリームDeFiシナリオにおけるBTCデリバティブ

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1.2 BTC資産市場の現状

BTCの担保資産がイーサリアム、Arbitrum、BNBの三大ネットワークでの発行状況を見ると、中央集権型の管理発行によるパッケージBTCが依然として大多数の市場シェアを占めており、WBTCとBTCBの合計は全体のBTC担保資産の流通量の75%以上を占めています。さらに、LBTCやSolvBTC.BBNなどのBTC LSTは、ここ数ヶ月で急速に上昇し、BTC担保資産市場のもう一つの新興勢力となっています。

BTCに連動した資産の主な適用シーンは、借貸プロトコルに集中しています。WBTCとBTCBの最大の下流アプリケーションは、それぞれAave v3とVenusプロトコルであり、TVLは各自の総供給量の20%以上を占めており、大口資金がBTCFi分野における比較的安定した収益への需要を反映しています。

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現在、BTC LSTの市場総量は約25.1K枚BTCであり、その中でLombardとSolv Protocolの二大プロトコルが70%以上の市場シェアを占めています。BTC LSTの吸収と発行は、各チェーン上のBTC資産の流動性と蓄積に直接影響を与えます。中央集権型の保管モデルで発行されたパッケージBTCと比較して、BTC LSTは利息を生む資産として、より豊かなアプリケーションシナリオを拡張しています。貸出プロトコル以外にも、ポイント取引市場はBTC LSTのもう一つの重要な下流アプリケーションとなっています。

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2. BTCFiエコシステムの資産沈殿戦略

2.1 Core: 増加資産とトークンインセンティブの二重ドライブによるエコシステムの上昇

CoreはBTCによって駆動されるL1拡張ソリューションで、ユーザーが非管理型ビットコインのステーキングを通じてパッシブ収益を得ることを可能にします。現在、CoreのTVLは$591.5Mに達しており、半年で上昇4757.9%です。

コアTVLの成長は、主に以下の要因によって推進されています。

1. BTCのアンカー資産の増加市場に焦点を当ててエコシステムの流動性を向上させ、急速に成長しているSolv派生資産を取り込む

2. ネイティブプロトコルを構築し、BTCFiプロジェクトと迅速に統合し、完全なエコシステムアプリケーションを確立する

3. 原生トークン$COREのエアドロップと市場パフォーマンスを活用してインセンティブ構造を支え、多次元のエコシステム協調効果を形成する

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Solvとの派生資産の深い統合と協力、ColendとPell Networkが主導するBTCFiエコシステムの構築、$COREトークンが支えるインセンティブ構造はCoreエコシステムの上昇の鍵です。

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2.2 Corn:ポイント派生プレイがBTC LST市場の流動性を効率的に引き寄せます

Cornは最近リリースされたETH L2ネットワークで、現在の預金活動を通じて$425.8Mの資金を蓄積しており、一部の既に稼働しているBTC拡張層を大幅に上回っています。

Cornの成長戦略には以下が含まれます。

1. とPendleの協力によりBTC LSTポイント派生のプレイをリードし、BTC LST保有者に多様な戦略プレイを提供します。

2. TVL BootStrap CampaignはKernelポイントインセンティブを通じて初期流動性を引き付けます

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2.3 BOB:安全なブリッジと強力なエコシステムが資産の集約をサポート

BOBは革新的なハイブリッドLayer2ネットワークであり、ビットコインとイーサリアムの利点を組み合わせています。現在、BOBの総TVLは$65.7Mに達しており、資産構成の主な部分はWBTCから来ています。

BOBの上昇戦略には以下が含まれます:

1. では、一括流動的質押サービスBOB Stakeを導入し、複数の流動的質押サービスプロバイダーやDeFiプラットフォームと深く統合されています。

2. インセンティブプラン BOB Fusion は、クロスチェーン資産やロックアップ参加などの方法でユーザーがポイントを獲得することを奨励します。

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3. まとめ

Core、BOB、Cornの3つのBTCエコシステムの新興勢力を観察することで、資産の沈殿戦略における異なるネットワークの差別化されたアプローチが見えてきます。エコシステム資金の沈殿を効果的に実現するための鍵は、大規模な増量に基づく資産の流通とインセンティブを通じて、さまざまなDeFiアプリケーションを活用し、組み合わせ可能な利息戦略を形成し、複数のインセンティブ期待を提供することにあります。

現在、BTCに連動した資産はL2およびサイドチェーン拡張ネットワークのTVLで約16億ドルであり、BTCの総時価総額に対する割合はわずか0.14％です。将来的にBTCの流動性が徐々に解放されるにつれて、BTC資産が各チェーン上において蓄積される規模やBTCFiエコシステムの応用シーンには依然として大きな上昇の可能性があります。

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