ソラナリキッドステーキング市場デプス分析：四大マーケットメイカープロジェクト比較

暗号通貨市場の回復に伴い、Solana（SOL）は世界第六位の暗号資産に躍進し、そのステーク規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で第二位、Ethereumに次いでいます。しかし、Solanaエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は相対的に低く、総ロックバリュー（TVL）は11.37億ドルで、歴史的ピークの11.3%に過ぎません。

SolanaのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLの回復を促進する重要な力となっています。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、マーケットメイカーとしての地位を確立しており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を浮き彫りにしています。本記事では、Solanaのリキッドステーキング分野の主要な参加者を詳しく探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ソラナステーク市場概況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%に達し、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中でETHに次ぎ、2位にランクされています。また、時価総額がリードするPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は高い水準にあります。

ソラナネットワークには1986のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供する年率収益（APY）は8%に近く、手数料は不要です。

SOL保有者を奨励し、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を強化するために、ソラナエコシステムは「ステーキングプールプログラム」を導入しました。ユーザーはSOLをステーキングプールに預け、自分の持分を表すSPLトークン、すなわちリキッドステーキングトークン（LST）を取得できます。これらのトークンは自由に流通します。現在、ステーキングプールには1682万SOLがロックされており、総ステーキング量の4.3%を占め、平均APYは6.68%です。

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四大リキッドステーキングプロジェクト分析

1. マリネードファイナンス

ソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであるMarinade Financeは、2021年8月にメインネットでローンチされました。ユーザーはSOLをステークすることでmSOLを獲得し、ステーク報酬は直接mSOLに累積されます。

特性：

• スマートコントラクトなしでステーク報酬を得るためのネイティブステーキングサービスを提供
• ステーク量705.8万SOLで、ソラナ最大のリキッドステーキングプロジェクト
• TVLは7.77億ドルに達し、ソラナエコシステムで1位です。
• ステーク利回り6.543%
• 近30日ステーク量が31.22%増加

ガバナンストークンMNDE：

• 8,599万ドルの時価総額
• 時価総額は3億5,600万ドル
• 直近7日間で22.2%増

2. ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げ、ユーザーがSOLをステークするとJitoSOLを獲得でき、収益は直接蓄積されます。

特性：

• Solanaネットワーク向けのMEVインフラを開発し、一部のMEV収益をJitoSOL保有者に分配します。
• 出資額は638万ソル
• TVL4億5,500万ドル
• ステーク収益率6.892%、他のプロジェクトより高い
• 近30日ステーク量が17.77%増加

ガバナンストークンJTO：

• 3億4,200万ドルの時価総額
• 時価総額は29億7,300万ドル
• 直近7日間で46.6%増

3. ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月にローンチされ、最近ソラナエコシステムの爆発により急速に台頭し、第三のリキッドステーキングプロジェクトとなりました。ユーザーはSOLをステークすることでbSOLを獲得できます。

特性：

• Solana Labs公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用する
• 最大のバリデーターセットを持つ
• ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングを許可する
• 賭け金:1,520,000ソル
• TVL 1億800万ドル
• ステーク収益率6.232%
• 近30日間のステーク量が大幅に177%増加しました

ガバナンストークンBLZE：

• 時価総額は3,884万ドル
• 過去7日間で66.5%増加

4. リド

Lidoは2021年9月にソラナ上でリキッドステーキングサービスを開始し、ユーザーはSOLをステークすることでstSOLを得ることができます。

現状：

• 10月にソラナでの新しいステークの受け入れを停止したことを発表しました
• 誓約額は887,000ソルで、過去30日間で41.43%減少しました
• ソラナ上のTVLは6340万ドルです
• ステーク収益率6.717%

ガバナンストークンLDO：

• 発行済み時価総額は20億9,500万ドル
• 時価総額は23億5,600万ドル
• 過去7日間で6.7%減少

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LSTのDeFiにおける応用

各プロジェクトのLSTはソラナのDeFiエコシステムで広くサポートされています：

• 貸出協定：marginfiとソラナはmSOL、JitoSOL、bSOLを担保としてサポートしています
• DEX:オルカのmSOL/SOLおよびbSOL/SOLの流動性は1,000万ドル以上

インセンティブはステーク量の増加とLST流動性に対して顕著な影響を与えます。

• Blazeは最高のインセンティブを提供し、Solendに預金すると15.37% APRのBLZE補助金が得られます。
• Marinadeは、mSOL鉱床に対して1.98%のAPRのMNDE補助金を提供しています
• Jitoは、DeFiにおけるJitoSOLの利用に対するインセンティブをまだ提供していません。
• Lidoはトークン配布が完了に近づいているため、インセンティブを継続できず市場から撤退することを選択しました

サマリー

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングソリューションが存在し、それぞれに特徴があります：Marinadeは最初のもので、ネイティブステークを提供します；JitoはMEVインフラを通じてより高い収益を提供します；BlazeStakeは特定のバリデーターのステークをサポートします；Lidoはマルチチェーンの流動性ステーキングサービスを代表しています。

しかし、リキッドステーキングの総量は依然として比較的少なく、すべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。多様なプランが流動性を分散させ、将来的にはより競争力のある新しいプランが登場する可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とLST流動性の推進において依然として重要な要素です。Blazeは高額な補助金を通じて迅速な成長を実現し、一方でLidoはインセンティブ競争に参加する力がなく、ソラナ市場から撤退することを選択しました。