# アメリカがステーブルコイン法案を策定予定、一部のプロジェクトが影響を受ける可能性ありTerra/USTアルゴリズムステーブルコインシステムの崩壊後、アメリカはステーブルコインに対する規制を強化しました。最近、アメリカ合衆国下院がステーブルコインに対する法案を検討しているという情報があり、その中にはTerraUSD（UST）のようなアルゴリズムステーブルコインへの禁止措置が含まれています。この法案案に基づき、新しい「内生担保ステーブルコイン」の発行または作成は違法行為と見なされます。この定義は、固定された通貨価値で交換、償還、または買い戻しが可能で、同じ創造者による別のデジタル資産に依存して固定価格を維持するステーブルコインを含みます。"内生抵押ステーブルコイン"は通常、発行者が自ら創造した担保（例えば、ガバナンストークン）を使用してステーブルコインを発行するメカニズムを指します。このモデルはブルマーケットでは担保の価格とステーブルコインの発行量が螺旋的に上昇する可能性がありますが、ベアマーケットでは清算によってデススパイラルを引き起こす可能性があります。Terra/USTの失敗はその典型的な例です。以下は影響を受ける可能性のあるステーブルコインの種類です：1. オーバーコラテラル型：SynthetixのsUSDのように、プロジェクト自身のガバナンストークンであるSNXを担保として、400%の担保率でステーブルコインを発行します。安全性は高いですが、それでも「エンドジェナスコラテラルステーブルコイン」の定義に該当する可能性があります。2. Terraメカニズム：Neutrino ProtocolのUSDNのように、そのメカニズムはTerraに似ており、規制リスクに直面する可能性があります。ユーザーは1ドルのWAVESトークンをロックして1 USDNを鋳造するか、1 USDNを1ドルのWAVESと引き換えることができます。3. 一部のアルゴリズムステーブルコイン：Fraxのように、現在担保率が92.5%に達しており、リスクは比較的低いが、そのメカニズムは依然として法案の禁止の定義に該当する可能性がある。Fraxの鋳造プロセスでは、USDCを担保として使用し、FXSをアルゴリズム部分の代表として使用している。従来の法定通貨担保型ステーブルコインについて、この法案草案は合法的な発行ルートを提供しています。銀行や信用組合は、関連する規制機関の監視の下で自らのステーブルコインを発行することができます。法案はまた、連邦準備制度が非銀行発行者の申請を審査するプロセスを確立するよう指導しています。承認なしにステーブルコインを発行した場合、最大5年の禁固刑および100万ドルの罰金に直面する可能性があります。注目すべきは、ETHなどの分散型資産を担保とするいくつかの主要なステーブルコイン（例えば、MakerDAOのDAI、LiquityのLUSD）が現在、内生担保ステーブルコインの範疇には含まれないように見えるが、その合法性はまだ明確にされていないということです。この法案は現在まだ草案段階にあり、最も早くても来週に議論される可能性があり、内容が変更される可能性もあります。正式に発効する前に、一連の手続きを経る必要があります。市場参加者は法案の最終的な形とそれがもたらす可能性のある影響に注意を払うべきです。
アメリカは内生的な抵当ステーブルコインを禁止することを検討しており、一部のプロジェクトは影響を受ける可能性があります。
アメリカがステーブルコイン法案を策定予定、一部のプロジェクトが影響を受ける可能性あり
Terra/USTアルゴリズムステーブルコインシステムの崩壊後、アメリカはステーブルコインに対する規制を強化しました。最近、アメリカ合衆国下院がステーブルコインに対する法案を検討しているという情報があり、その中にはTerraUSD（UST）のようなアルゴリズムステーブルコインへの禁止措置が含まれています。
この法案案に基づき、新しい「内生担保ステーブルコイン」の発行または作成は違法行為と見なされます。この定義は、固定された通貨価値で交換、償還、または買い戻しが可能で、同じ創造者による別のデジタル資産に依存して固定価格を維持するステーブルコインを含みます。
"内生抵押ステーブルコイン"は通常、発行者が自ら創造した担保（例えば、ガバナンストークン）を使用してステーブルコインを発行するメカニズムを指します。このモデルはブルマーケットでは担保の価格とステーブルコインの発行量が螺旋的に上昇する可能性がありますが、ベアマーケットでは清算によってデススパイラルを引き起こす可能性があります。Terra/USTの失敗はその典型的な例です。
以下は影響を受ける可能性のあるステーブルコインの種類です：
オーバーコラテラル型：SynthetixのsUSDのように、プロジェクト自身のガバナンストークンであるSNXを担保として、400%の担保率でステーブルコインを発行します。安全性は高いですが、それでも「エンドジェナスコラテラルステーブルコイン」の定義に該当する可能性があります。
Terraメカニズム：Neutrino ProtocolのUSDNのように、そのメカニズムはTerraに似ており、規制リスクに直面する可能性があります。ユーザーは1ドルのWAVESトークンをロックして1 USDNを鋳造するか、1 USDNを1ドルのWAVESと引き換えることができます。
一部のアルゴリズムステーブルコイン：Fraxのように、現在担保率が92.5%に達しており、リスクは比較的低いが、そのメカニズムは依然として法案の禁止の定義に該当する可能性がある。Fraxの鋳造プロセスでは、USDCを担保として使用し、FXSをアルゴリズム部分の代表として使用している。
従来の法定通貨担保型ステーブルコインについて、この法案草案は合法的な発行ルートを提供しています。銀行や信用組合は、関連する規制機関の監視の下で自らのステーブルコインを発行することができます。法案はまた、連邦準備制度が非銀行発行者の申請を審査するプロセスを確立するよう指導しています。承認なしにステーブルコインを発行した場合、最大5年の禁固刑および100万ドルの罰金に直面する可能性があります。
注目すべきは、ETHなどの分散型資産を担保とするいくつかの主要なステーブルコイン（例えば、MakerDAOのDAI、LiquityのLUSD）が現在、内生担保ステーブルコインの範疇には含まれないように見えるが、その合法性はまだ明確にされていないということです。
この法案は現在まだ草案段階にあり、最も早くても来週に議論される可能性があり、内容が変更される可能性もあります。正式に発効する前に、一連の手続きを経る必要があります。市場参加者は法案の最終的な形とそれがもたらす可能性のある影響に注意を払うべきです。