Meme通貨の衰退から収益の捕獲へ：暗号化投資の新しいロジックの振り返り

最近、暗号化市場は純粋なMeme通貨の熱潮から実際の収益モデルへの移行を経験しました。6th Man Venturesの一般パートナーであるMike Dudasは、ポッドキャストでPump.Funの成功、Hyperliquidの買戻しメカニズム、そして暗号化投資の新たなトレンドについての考えを共有しました。

! 純粋なミームコインの衰退から収益獲得まで:Pump.Fun ブーム、ハイパーリキッドバイバックモデル、新しい暗号投資ロジックの要約

6th Man Venturesの投資戦略

マイクは、6th Man Venturesが初期の暗号化投資に特化したベンチャーファンドであり、インフラ層ではなくアプリケーション層に主に焦点を当てていると紹介しました。彼らは、パブリックチェーン技術を利用してWeb2世界では実現できないビジネスを構築する創業者を探しており、DeFi、DePIN、ステーブルコイン、決済などの複数の分野に関与しています。

Pump.Fun ブーム分析

Pump.Funの成功は、市場がトークン化された資産に対して強い需要を示している。これは、従来の永続契約や現物市場とは異なる、最も爆発的な収益イベントを生み出した。Mikeは、Pump.Funが今回のサイクルの「0から1」イノベーションであり、Solanaエコシステムに新たな原始資産構造をもたらしたと考えている。

しかし、マイクは一部の模倣者の行動について懸念を示しています。特に、トークンが特定のビジネスや企業と「関係がある」と主張するプラットフォームは、誤解を招くリスクがあると指摘しています。それに対して、Pump.Funはそのトークンが「無価値のMeme通貨」であることを明確に強調しており、不必要な期待を避けています。

純粋なミームコインの時代の終わり

マイクは、将来的に純粋なMeme通貨を維持することがますます難しくなると考えています。市場は、実際の価値を提供できるトークンに移行しています。彼は、今後3〜12ヶ月以内に市場の変化に適応できないチームは、投資家の支持を得るのが難しくなると予測しています。

現在市場で最も一般的な2つのトークンの価値還元モデルは、買い戻しと手数料分配です。その中でも、買い戻しモデルはプロジェクトの価値を直接トークンホルダーに還元するため、特に人気があります。

Hyperliquidのケーススタディ

マイクはHyperliquidの買戻しメカニズムが非常に成功していると考えています。実際かつ持続的な収入を買戻しに使用することで、プロジェクトは強力な市場信頼を築きました。このモデルはトークン価格を支えるだけでなく、正の循環を形成することもできます。

暗号化投資新ロジック

現在、市場は「ハードモード」に入り、プロジェクトは本当に製品、収入、ユーザーを必要とし、通貨の価値を構築する必要があります。マイクは、今が本当に長期的な事業を行いたい初期創業者に投資する良い時期であると指摘しました。

彼らは、新しいプロジェクトがステーブルコイン、DeFi、消費者向けウォレットなどの分野で進展を遂げていることに気づきました。これらのプロジェクトの共通点は、ユーザーがオンチェーンで長期間参加し、自分の資産の主権を確立できることです。

"基盤施設にのみ投資する"戦略への批判

マイクは、一部のファンドがインフラプロジェクトをアービトラージの手段としてしか扱わないことを批判しました。彼は、この行為が業界に価値をもたらすことはなく、むしろ長期的な損害を引き起こす可能性があると考えています。

リスク投資経験のまとめ

1. 暗号化分野において、個人とチームの役割は非常に重要です。プロジェクトの方向性は変わる可能性がありますが、強力なチームの実行力が成功の鍵です。

2. 暗号化創始者の契約精神に対する尊重度は一般的に低く、投資者は可能な条項の変更に備える必要があります。

3. 暗号化市場は高度なボラティリティと予測不可能性を持ち、極端な利益をもたらす可能性があるが、高リスクも伴う。

4. 投資家は「感情調整」と「時間延長」を学ぶ必要があり、市場の浮き沈みに対処するためです。