BTCFiの興起:ビットコイン分散型金融エコシステムの現状と未来の機会分析

2025-07-16 15:08:10

ビットコイン分散型金融の崛起:BTCFiエコシステムの現状と未来の展望

ビットコインは分散型金融(DeFi)分野で重大な変革を迎えています。最初のポイントツーポイントの送金から、ビットコインは今やDeFiの強力な力となり、イーサリアムの主導地位に挑戦し始めています。オンチェーンデータを分析することで、BTCFi(ビットコインとDeFiの結合)は、技術的な変化にとどまらず、DeFiの構図を根本的に再構築する可能性があることがわかりました。

BTCFiの台頭

2008年に中本聡がビットコインを発表した際、最初の設計目的はピアツーピア電子キャッシュシステムとしてでした。革命的な意義を持っていますが、より複雑な分散型金融アプリケーションにおいては限界があります。

ビットコインの原始設計及びその分散型金融における限界

ビットコインの核心設計要素及び限界：

UTXOモデル: シンプルな送金を効果的に処理しますが、複雑なスマートコントラクトをサポートする柔軟性に欠けています。
限られたスクリプト言語: セキュリティの脆弱性を避けるために設計された制限があり、複雑な分散型金融アプリケーションのサポートを妨げています。
チューリング完全性の欠如: 状態依存の複雑なスマートコントラクトを実現することが困難である。
ブロックサイズと取引速度の制限: 取引処理速度は他の分散型金融に特化したブロックチェーンよりもはるかに低いです。

これらの設計は安全性と分散型を強化しましたが、ビットコイン上で直接DeFi機能を実現することを妨げています。

ビットコイン上での分散型金融の初期の試みと発展

限界に直面しながらも、開発者は革新的な解決策を求め続けている:

カラーチェーン(2012-2013): ビットコインの機能を拡張する初期の試み。
カウンターパーティ(2014): カスタム資産の作成と取引の能力を導入する。
ライトニングネットワーク(2015年から現在):第二層プロトコル、取引のスケーラビリティを向上させる。

4.ディスクリートジャーナル契約(DLC)(2017-to-date ):複雑な金融契約の実装。

Liquidネットワーク(2018年から現在): 暗号資産の発行と複雑な取引をサポートします。
Taprootアップグレード(2021): スマートコントラクトの能力が向上しました。

これらの発展はビットコインの機能拡張の基盤を築き、ビットコインエコシステムの潜在能力を示しています。

重要な革新:ビットコイン上でスマートコントラクトを実現

近年、ビットコインにスマートコントラクトと分散型金融機能を導入することを目的とした複数のプロトコルが登場しています:

Rootstock: 最長運営のビットコインサイドチェーンで、EVM互換をサポート。
Core:ビットコインと密接に結びついており、EVMに対応し、革新的な二重ステーキングモデルを採用しています。
Merlin Chain:ZK-Rollupテクノロジーを統合して、包括的なDeFi機能を提供します。
BEVM:初の完全に分散型でEVM互換のビットコイン第2層ネットワーク。

これらのプロトコルの主要な革新には、

トークン化ビットコイン資産
スマートコントラクトとEVM互換性
利益をもたらすビットコイン
スケーラビリティとプライバシーの向上

2024年9月8日現在、ビットコインの二層ソリューションとサイドチェーンの総ロック価値(TVL)は10.7億ドルに達し、2024年1月1日から5.7倍、2023年1月1日から18.4倍の成長を遂げました。

コアはTVLの27.6%でリードし、Bitlayer(25.6%)、Rootstock(13.8%)、Merlin Chain(11.0%が続きます。 )。

ビットコイン分散型金融の現状

主要BTCFiプロジェクト

Pell Network(マルチチェーン): クロスチェーン再ステーキングプロトコル、ビットコインエコシステムの安全性を向上させる。
Avalon Finance(マルチチェーン):包括的な貸出と取引サービスを提供します。
Colend Protocol(Core):分散型貸付プラットフォーム。
MoneyOnChain(Rootstock):包括的なDeFiプロトコルとステーブルコインDoCの発行。
Sovryn(マルチチェーン):機能豊富な分散型金融プラットフォームで、取引、貸付などのサービスを提供します。
Solv Protocol(Merlin Chain):NFTの金融化のための最先端のプロジェクト。

Coreはビットコイン分散型金融空間で主導的な地位を占めており、25.2%のアクティブなプロジェクトをサポートしています。RootstockとBitlayerはそれぞれ13.0%のプロジェクトをサポートしています。

Pell Networkは2.608億ドルのTVLを持ち、主要な分散型金融プロジェクトとなり、Avalon FinanceとColend Protocolはそれぞれ2.062億ドルと1.155億ドルのTVLを持っています。

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主要なBTCFiプロジェクトの重要なストーリー

セキュリティと分散型が優先される
ビットコインはプログラム可能なTokenとして
イーサリアムとの相互運用性
ビットコインの資本を解放する

とイーサリアム分散型金融の比較分析

9月8日現在、イーサリアムの分散型金融プロトコルにロックされているBTCの数量は15.34万で、ビットコインの原生DeFiエコシステムの0.897万を大きく超えています。原生ビットコインDeFiプロジェクトは規模が小さいですが、ビットコイン自身の安全なフレームワーク内で運用されており、多くのクロスチェーン移転に関連するリスクを回避しています。

イーサリアムの発展がビットコインに与える示唆とその逆

ビットコインはイーサリアムから学ぶことができる:

製品の多様性
開発者エコシステム -相互運用性

イーサリアムはビットコインから学ぶことができる:

セキュリティと分散型
シンプルさと堅牢性
価値の保存に関する関心

チャレンジと機会

技術的なハードル

スケーラビリティの制限
相互運用性の課題

規制上の懸念事項

分散型金融サービスは、特にAMLおよびKYCの面で、より厳しい規制に直面する可能性があります。

将来の機会

技術の進歩: Layer 2ソリューションの改善、よりスケーラブルで相互運用可能なフレームワークの開発。
未来の成長分野の予測: 収益を生み出す製品、DEX、クロスチェーン流動性プール、そして機関向けの分散型金融製品。

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まとめ

ビットコイン分散型金融エコシステムは、技術の進歩と機関の関心の後押しを受けて、引き続き拡大していくでしょう。よりスケーラブルなLayer 2ソリューションの開発、相互運用性の向上、そしてより複雑な金融商品を導入することが重要です。収益を生む商品、DEX、機関向けの分散型金融サービスは、大量の関心と資金を引き寄せると予想されます。

しかし、この成長は規制や技術的な課題にも直面するでしょう。これらの問題を解決することは、ビットコインの分散型金融の成長の勢いと長期的な成功を維持するために重要です。

総じて、ビットコイン分散型金融の未来は希望に満ちており、豊富な革新と成長の機会を持っています。それは、ビットコインが分散型金融の中心的な参加者となることで、全体の分散型金融エコシステムに深遠な影響を与える可能性があります。