2025年2月のパブリックチェーン業界分析：市場調整における課題と革新

2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟した公衆チェーンと新興公衆チェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、支配的地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、公衆チェーン分野の開発活動は鈍化していません：Berachainのメインネットのリリース、Baseインフラのアップグレード、UniswapのLayer 2の導入が今月のハイライトとなりました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%であり、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7%の下落を記録しました。月末の最後の週には、安全への懸念が広がる中、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の強気市場に続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性から生じる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しており、特にMemecoinなどの投機的な分野で顕著です。世界的には、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史における最大の損失記録を更新しました。このことは新たなセキュリティの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、特定の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。両党支持の「GENIUS法案」（アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的なトレンドを示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたMemecoinの熱潮は、関連するネガティブニュースによって急速に冷却され、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは全体的に圧力を受けており、市場価値の合計は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を受けても上昇し、1.0%増の128.7ドルとなった。一方、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取った。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルに達し、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）である。

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Berachainは急成長を遂げ、2月6日にメインネットが起動した後、すぐに第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています — これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンスの権利が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公的チェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを変える可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンのような高調な失敗例は、市場の信頼を損なわせ、一部のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その狂熱のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルとなりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードしており（42.0%減少）、次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。一方、小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が衰えるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は、市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の効用を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続性が高い可能性があります。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLが23.4%減少して140億ドルに達しました。あるLayer 2プラットフォームは45億ドルのTVLで先頭を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、別のLayer 2プラットフォーム（21億ドル）を第3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

Baseは、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目的としたFlashblocks（より速いトランザクション確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表しました。Unichainは2月16日にメインネットをローンチし、以前のテストネットでは9,500万件のトランザクションを処理しました。これはスケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、Circleなどの重鎮機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3ゲーム革新の一つとして、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの最初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術により多くの投資を行っていることを示しています。

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ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば、17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高级多重签名」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしなかったが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVM混合チェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金調達を行いました。

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この記事の内容は業界研究および交流のためのものであり、いかなる投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。