# AAVEエコシステムの重大な変革：UmbrellaモジュールがSafety Moduleに取って代わるAAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、長い間温められていたAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を得て、2025年6月5日に正式に実施されることになりました。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleに取って代わり、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この変革はAAVEエコシステムの収益モデルに大きな影響を与えるでしょう。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295)## Umbrellaモジュールはどのような問題を解決しますか？AAVEは、分散型の過剰担保貸付プロトコルとして、その核心リスクは市場の激しい変動による清算の遅延や不良債権の問題です。以前は、AAVEはSafety Moduleを通じてこのリスクを軽減していました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した場合、プール内の資金を活用して損失を補填することができます。資金提供者を引き付けるために、AAVEは彼らに豊富なインセンティブを提供しています。Safety Moduleは3種類の資産をサポートしています：AAVE、Balancer AAVE/wstETHプールの流動性証明書BPT、およびGHO。ユーザーはこれらのトークンをSafety ModuleにステーキングしてAAVEトークンの報酬を得ることができます。不良債権が発生した場合、これらの資金は補償に使用され、最大スラッシング割合は30%（GHOは99%）です。ステーキング資金の引き出しには20日のクールダウン期間と2日の引き出し期間が必要です。しかし、Safety Moduleには2つの主な問題があります：1. メンテナンスコストが高すぎる：年間インセンティブ支出は約6600万ドルに達し、これらのインセンティブはAAVEの増発から来ており、AAVEの時価総額に圧力をかけている。2.非効率的な資金:セーフティモジュールの資産は、実際の借入資産と高い相関関係がなく、不良債権を処理する際には追加の交換手順が必要であり、効率に影響を与えます。これらの問題を解決するために、AAVEチームはUmbrellaモジュールを提案しました。主に3つの側面で最適化されています：1.資金調達カテゴリは借入のニーズにより適しており、stkwaUSDC、stkwaUSDT、stkwaETHなどの新しい資産が導入されています。2. 解放曲線モデルを採用してステーキング収益率を決定し、資金利用効率を向上させます。3. スラッシングメカニズムはスマートコントラクトによって自動的に実行され、従来のDAOガバナンスのトリガーに取って代わります。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d)## GHOステーキング収益率の大幅な低下新しいUmbrellaモジュールでは、GHOのリスク補償収益率が大幅に低下します。最新のパラメータ計算に基づいて、現在のstkGHOステーキング者がすべてUmbrellaモジュールに移行した場合、ユーザーの保有利率は現在の13%から約7.7%に低下します。この変化により、GHOの発行量が大幅に縮小する可能性があります。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c)現在のGHOの総量は2.38億で、そのうち約71%がstkGHOのステーキングに参加しています。利回りの低下は必然的にGHOの需要を減少させ、供給と需要の関係が再び均衡するまで続くでしょう。しかし、GHOの現在の総担保が245%以上であり、健康な水準にあるため、短期的にはデフォルトリスクが発生する可能性は低いです。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2)AAVEプロトコルの観点から見ると、これはGHOの発展モデルの再評価と調整です。これまでGHOの需要は主にガバナンストークンの補助に基づいており、持続可能性が欠けていました。この更新により、AAVEチームはより多くの去中心化ステーブルコインの実際の応用シーンから出発し、GHOの競争力を再構築する可能性があります。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074)総じて、Umbrellaモジュールの導入はAAVEトークノミクスの供給側のプレッシャーを最適化し、資金効率を向上させました。しかし、移行プロセスにおける既存の参加者のプロトコルへの影響にも注意が必要です。stkGHO参加者にとっては、新しい収益シナリオを探す必要があるかもしれません。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54)
AAVEの主な変更点:2025年にアンブレラモジュールがSafety Moduleに取って代わり、資本効率を最適化
AAVEエコシステムの重大な変革：UmbrellaモジュールがSafety Moduleに取って代わる
AAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、長い間温められていたAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を得て、2025年6月5日に正式に実施されることになりました。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleに取って代わり、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この変革はAAVEエコシステムの収益モデルに大きな影響を与えるでしょう。
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Umbrellaモジュールはどのような問題を解決しますか？
AAVEは、分散型の過剰担保貸付プロトコルとして、その核心リスクは市場の激しい変動による清算の遅延や不良債権の問題です。以前は、AAVEはSafety Moduleを通じてこのリスクを軽減していました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した場合、プール内の資金を活用して損失を補填することができます。資金提供者を引き付けるために、AAVEは彼らに豊富なインセンティブを提供しています。
Safety Moduleは3種類の資産をサポートしています：AAVE、Balancer AAVE/wstETHプールの流動性証明書BPT、およびGHO。ユーザーはこれらのトークンをSafety ModuleにステーキングしてAAVEトークンの報酬を得ることができます。不良債権が発生した場合、これらの資金は補償に使用され、最大スラッシング割合は30%（GHOは99%）です。ステーキング資金の引き出しには20日のクールダウン期間と2日の引き出し期間が必要です。
しかし、Safety Moduleには2つの主な問題があります：
2.非効率的な資金:セーフティモジュールの資産は、実際の借入資産と高い相関関係がなく、不良債権を処理する際には追加の交換手順が必要であり、効率に影響を与えます。
これらの問題を解決するために、AAVEチームはUmbrellaモジュールを提案しました。主に3つの側面で最適化されています：
1.資金調達カテゴリは借入のニーズにより適しており、stkwaUSDC、stkwaUSDT、stkwaETHなどの新しい資産が導入されています。
解放曲線モデルを採用してステーキング収益率を決定し、資金利用効率を向上させます。
スラッシングメカニズムはスマートコントラクトによって自動的に実行され、従来のDAOガバナンスのトリガーに取って代わります。
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GHOステーキング収益率の大幅な低下
新しいUmbrellaモジュールでは、GHOのリスク補償収益率が大幅に低下します。最新のパラメータ計算に基づいて、現在のstkGHOステーキング者がすべてUmbrellaモジュールに移行した場合、ユーザーの保有利率は現在の13%から約7.7%に低下します。この変化により、GHOの発行量が大幅に縮小する可能性があります。
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現在のGHOの総量は2.38億で、そのうち約71%がstkGHOのステーキングに参加しています。利回りの低下は必然的にGHOの需要を減少させ、供給と需要の関係が再び均衡するまで続くでしょう。しかし、GHOの現在の総担保が245%以上であり、健康な水準にあるため、短期的にはデフォルトリスクが発生する可能性は低いです。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
AAVEプロトコルの観点から見ると、これはGHOの発展モデルの再評価と調整です。これまでGHOの需要は主にガバナンストークンの補助に基づいており、持続可能性が欠けていました。この更新により、AAVEチームはより多くの去中心化ステーブルコインの実際の応用シーンから出発し、GHOの競争力を再構築する可能性があります。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
総じて、Umbrellaモジュールの導入はAAVEトークノミクスの供給側のプレッシャーを最適化し、資金効率を向上させました。しかし、移行プロセスにおける既存の参加者のプロトコルへの影響にも注意が必要です。stkGHO参加者にとっては、新しい収益シナリオを探す必要があるかもしれません。
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