2025年2月のパブリックチェーン業界の動向：市場のプルバックにおける挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主流ネットワークや新興パブリックチェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的な安定性を示し、市場での支配的地位がさらに強化される一方、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多くのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していません：Berachainメインネットのローンチ、Baseインフラのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかにプルバックを示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％；イーサリアムはさらに大きく、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7％。月末の最後の1週間、安全に対する懸念が広がったため、売却圧力はさらに強まった。

このプルバックは1月の強気相場に続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全上の懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に投機的なMemecoinなどの分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方、アジア太平洋市場はハッカー事件の影響をより強く受けています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置いており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生した重大なハッキング事件は、最大150億ドルの損失をもたらし、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。同時に、規制当局の態度は和らぎ、いくつかの主要な暗号通貨企業に対する調査が一時停止され、「取引業者規則」に対する控訴を放棄しました。両党支持の「GENIUS法案」（「アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案」）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって推進されたMemecoinの熱潮は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1パブリックチェーンのパフォーマンス

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少し2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に下落しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルとなり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取った。

DeFiの総ロック量(TVL)は20.0%減少し、829億ドルになりました。そのうち、イーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが異軍突起し、2月6日のメインネットの立ち上げ後に急速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています——これは流動性をネットワークの安全性に変える革新的なステーキング方法です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱意を刺激しました。従来のプルバックとは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスを取るかを再定義する可能性があり、Berachainを注目すべきプロジェクトにしています。

ソラナのメモコインブームは明らかに冷却しています。高調の失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見なされるかもしれません。しかし、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーはプロモーションではなくファンダメンタルにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルに達しました。Coreは46億ドルのTVLで先頭を行っており（42.0%減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続いています。BOBは際立ったパフォーマンスを見せ、わずか7.9%減少して22億ドルに達しました。

中型プラットフォームでは、Merlinのパフォーマンスが良好で、TVLはわずかに9.3%減少し、1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しています。

この分野の低迷は、Consensus 2025での業界専門家の見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい課題に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなった。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持している（33.4%減少）、別のプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、3位（21億ドル）を押し出した。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなった。

あるプラットフォームがFlashblocks（より早い取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目的としています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げましたが、そのテストネットでは累計9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられています。多くの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクHAINは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolana初のSVMチェーン拡張としてローンチされ、多くの注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日以内にAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらなる投資を行っていることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で明確なポジショニングを持つ必要性を強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークに進化していることを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機的なバブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、その総額は3,240万米ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万米ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする計画です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万米ドルの資金調達を行いました。

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