ステーブルコインの規制が進化しており、ビルダーが介入する必要があります。

暗号資産は議論に無縁ではなく、最近の規制に関する動向は会話を激化させており、政府はデジタル資産経済を規制するための努力を加速しています。米国では、上院を通過した二党制のGENIUS法案が、完全に実施されると、ステーブルコインを規制する初の包括的な連邦フレームワークとなります。英国は、デジタル資産を従来の金融と同じルールの下に置くための法案を策定しており、ヨーロッパのMiCAフレームワークは現在展開中です。

私たちは、デジタル資産の規制が避けられないことを知っていますが、今日の問題はいつかではなく、どのように、そしてその技術を構築している人々がテーブルに座ることができるかどうかです。明日の金融技術の構築者と話をしない限り、この分野での規制は引き続き障害に直面し、デジタル資産が実際にどのように機能するかを反映しない枠組みによって妨げられるでしょう。

デジタルファイナンスの規制を再考する

デジタル資産は、低い取引コスト、グローバルなアクセス可能性、そして金融の自律性の向上など、さまざまな利点を提供しますが、従来の規制フレームワークでは対処できない新たなリスクももたらします。預金保険などの保護策を提供する従来の銀行とは異なり、GENIUS法案に示されているようなほとんどのステーブルコインに関する法律は、同等の消費者保護が欠けています。非カストディアルウォレットにおけるプライベートキーの喪失、異なる管轄区域におけるスマートコントラクトやDeFiプールの使用、不可逆的な取引などの問題は未解決のままです。さらに、複数のブロックチェーンネットワークやウォレットを管理する複雑さが、特に技術に不慣れなユーザーの間で大衆の採用を妨げています。

これらの懸念は、より広範な問題を浮き彫りにしています。規制の枠組みは、しばしば彼らが目指す技術から孤立して開発されます。効果的で先見的な政策を構築するためには、立法者はブロックチェーンシステムのニュアンスを理解している革新者たちとより密接に関与する必要があります。規制は、古いモデルに新しい技術を強制することではなく、これらの技術がどのように機能するかを反映した新しいモデルを設計することに関するものであるべきです。

民間セクターではその進化の兆しがすでに現れています。MastercardのMoonPayとの提携は、消費者がステーブルコインを使用して購入を行うことを可能にし、従来の金融とWeb3が共に前進できる方法を示しています。JPMorgan、Citigroup、Wells Fargoを含むいくつかの大手銀行は、共同のステーブルコインイニシアティブを模索していると報じられています。これらの動きは、従来の金融がデジタル資産に抵抗しているのではなく、積極的に統合の方法を模索していることを示しています。ワシントンでの規制の感情が変化する中、機関はこの新しい金融革新の段階を形作り、リードするための位置を確保しています。

革新は協力を必要とする

技術が革新を引き起こすかもしれませんが、協力だけがそれを現実のソリューションに変えることができます。GENIUS法案の進展に関する課題は、革新と規制の間の摩擦が増大していることを浮き彫りにしています。開発者たちは、厳格な銀行中心の枠組みがブロックチェーンベースの革新を抑制するリスクがあると警告しています。一方で、立法者たちは消費者の安全とマネーロンダリングから制裁回避までの悪用の可能性について正当に懸念しています。

過去の世界経済フォーラムは、政府がデジタル資産に関連するリスクに対処するために、より協調的なアプローチを取る必要性を強調しました。これは、効果的で未来に備えた政策を形作るために、暗号資産企業、開発者、取引所、その他のイノベーターを含む民間団体とのさらなる協力を求めています。イノベーターと法律制定者が協力することで、法律制定者が今日のデジタル資産エコシステムの全体像を理解するのに役立つでしょう。

今日、業界にとってはプラスであるものの、GENIUS法案は実際には十分ではないと主張することができる。多くの政策立案者は、暗号資産をステーブルコインやビットコインと関連付けており、分散型ネットワーク全体で起こっているより広範な革新を見落としている。デジタル資産は、単一の資産やユースケースを超えて進化している。NFTから実世界の資産トークン、分散型アプリケーションに至るまで、開発者は標準的な規制モデルに従わない実世界のユーティリティを持つシステムを構築している。

デジタル資産の規制が効果的であるためには、立法者は今日何が構築されているかを理解し、現代の金融モデルを反映した規制を実施する必要があります。同じ立法者は、業界をリードしている人々と協力する必要があります。その理解は、これらの技術を創造している人々との直接的な関与を通じてしか得られません。

パートナーシップの青写真

ブロックチェーンの本質は、分散化と共同のインプットに根ざしており、これらの特質は規制の在り方を定義するべきです。政策立案者と革新者はそれぞれ強みを持ち寄ります。規制当局は公共の信頼を育み、安定性と適応を可能にする一方で、開発者はこれらの技術がどのように進化しているかに関する技術的理解と知識を提供します。協力することで、法律として施行されるだけでなく、この急速に変化する空間に適応可能なルールを設計することができます。

教育は、このパートナーシップを効果的にする上で重要な役割を果たすことになります。分散型金融の分野で何が進展しているかについての知識を共有し、どこに規制の注意が必要かを示すことです。常に進化する業界とその規制を担当する者たちとの間に基盤的でありながら柔軟な知識の層を確立することが、効果的な実世界での実装の最も重要な柱です。

開発者を早期に巻き込むことは、政府が技術的リスクをより良く評価し、規制設計を改善し、革新を不本意に抑制するフレームワークを回避するのに役立ちます。正式な協議、規制サンドボックス、共同研究イニシアティブ、または共同問題解決フォーラムを通じて、構造化された協力は、デジタル資産のためのバランスの取れた効果的な政策環境を作り出す最も明確な道です。

マルコス・ヴィリアト

マルコス・ヴィリアトは、伝統的な金融機関向けにデジタル資産のカストディとブロックチェーンインフラを提供する先進的なフィンテック企業Parfinの共同創設者兼CEOであり、Raylsの共同創設者でもあります。彼のリーダーシップの下、Parfinはアクセンチュア・ベンチャーズやフレームワーク・ベンチャーズなどの業界の巨人からの支援を受けています。ラテンアメリカ最大の投資銀行の一つであるBTGパクタルのパートナーを務めていた彼は、金融と暗号資産の交差点で認識されたリーダーです。彼は、トラディショナルファイナンス（TradFi）と分散型金融（DeFi）をつなぐために設計された、許可型のEMV互換ブロックチェーンRaylsの開発を先導することで、機関コンテキストにおけるブロックチェーンの採用を進める上で重要な役割を果たしてきました。Raylsは現在、ブラジルの中央銀行デジタル通貨Drexのプライバシーレイヤーとしてテストされています。