香港が政策宣言 2.0を発表し、世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築

6月26日の報道、香港特別行政区政府は《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（略称《政策宣言2.0》）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターにすることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」の内容は、香港政府がデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を含む統一かつ包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券先物委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な監督機関であり、ライセンスと登録に関する事項を担当し、基準を策定し、監督プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の監督フレームワークにおける潜在的な規制アービトラージを減少させることが明確にされています。香港金融管理局は、銀行のフロントライン監督機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシーンの推進とクロスセクター協力」に関する部分で、『政策宣言2.0』はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを決済手段として探討することを含みます。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があることが指摘されています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセスおよび慎重なリスク管理に関する要件を策定します。
《政策宣言2.0》は、多くの国際貿易および決済業務に参加する企業がコストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に活用するために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制指針を提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が研究と実施の計画を進めることを促進し、経済活動における実質的な課題を解決することを目指しています。香港政府は、ライセンスを取得したステーブルコインの試験および使用方法について市場参加者からの提案を歓迎しています。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために使用することなどです。
さらに、デジタル港は、将来の応用可能性があり、象徴的で市場に影響力のある申請プロジェクトに資金を提供するブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的助成プログラムを開始します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる、革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、香港を世界のデジタル資産センターとして確立することに全力を尽くしています。リスクを管理可能な環境の下でイノベーションが繁栄し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらす信頼できる市場です。
財務事務及び財務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港がグローバルなデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に対応するものです。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を守り、《政策宣言2.0》は先見的な戦略を描くことを目的としており、業界の発展を支援し、包括的な金融を促進し、人材を育成すると同時に、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港が国際金融センターとしてのリーディングポジションを強化することを目指しています。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」に基づく措置には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所の上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、小口投資家の参加を許可して投資家のチャネルを拡大すること、そしてグリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトの開始が含まれています。香港は現在、「LEAP」に向けて、信頼性が高く持続可能で実体経済に深く根ざしたデジタル資産エコシステムを形成する準備が整いました。証券先物委員会（「証監会」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、変化する環境の中で香港のデジタル資産エコシステムを未来に導くことを目的としています。これにより、適応型コンプライアンスや製品フレームワーク（例えば、デリバティブ取引）を実施し、投資家の保護と市場の競争力のバランスを取る一連の措置が講じられます。「政策宣言2.0」は次の段階の展開を概説し、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産製品の供給を促進し、香港が世界のデジタル資産センターとしての地位を強化することに焦点を当てています。政府および規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現時点での技術に制約されず、デジタル資産の将来の発展に適応できるようにし、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現することを目指します。これらの措置は「LEAP」という枠組みを基にしており、それぞれ——（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の最適化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）使用事例と部門間協力の推進、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展——を通じて、信頼できる、革新的で活気あるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバルな金融環境においてリーダーシップを強化することを目指します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一的かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制機関や業界ステークホルダーと協力して、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを確保します。この制度はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家および消費者の保護を中心にしています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについての公衆相談を行い、投資家が高流動性、大口取引、および安全な保管資産を求めるニーズを満たすことです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指名し、ライセンスおよび登録の事務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを削減することを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な監督機関となり、ライセンスと登録を担当し、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行のフロントライン監督機関として、デジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一された包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動と大規模な取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し流動性を提供し、市場の革新を促進し投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。定期的に見直しを行い、ステークホルダーと密接にコミュニケーションを取り、フレームワークが技術と市場の発展に適応できるようにします。
一方で、香港はデジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。これには、国際証券監視機構の『暗号およびデジタル資産市場政策提言』、金融安定理事会の『グローバル暗号資産活動規制フレームワーク』、バーゼル銀行監督委員会の『暗号資産リスク管理のための慎重なアプローチ』、および経済協力開発機構による税務透明性を促進するための『暗号資産申告フレームワーク』が含まれます。
（b）トークン化に関する法律および規制の検討
現実世界の資産および金融ツールのトークン化は、新しい技術と従来の金融を融合させる機会を提供し、経済活動および金融市場の構造革新を促進し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資者の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務局および金融管理局は、関連する法律および規制フレームワークの見直しを主導し、国際的な経験と実践を参考にし、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進します。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融ツールのトークン化に対する参考を提供できることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登録および記録要件などを含める予定です。見直しの過程で、政府は法律の専門家および業界の利害関係者と協力し、見直し結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことを確実にし、香港をこの革新的な分野の先駆者に育てることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の規範化
政府は、合計約68億香港ドルのトークン化されたグリーン債券を2回発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。この基盤の上に、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、異なる通貨や年限のアレンジ、その他の革新的な選択肢を探求します。政府はこの取り組みによって、市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、可及性をさらに拡大し、より広範な投資家層を惹きつけることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすために、財務局と金融管理局は、業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取り、市場のさまざまな側面に関する意見を理解します。これには、取引効率向上のためのデジタル通貨の導入、二次市場取引の適用シナリオ、地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大に関する意見が含まれます。政府は、トークン化された債券を先駆けて発行し、常態化することで、グローバルな基準を確立し、この技術に対する市場の信頼を高めることを目指し、公共および民間セクターの採用を促進します。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブを提供する
現実世界の資産と金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス可能性、潜在的流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券監察委員会が主要なパートナーであり、金管局と共に資産管理業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例えばマネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例えば電動車充電ステーション）の収益ストリームのトークン化を含む革新的な応用シナリオを積極的に奨励しています。金管局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsemble基盤の構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配送地点として追加し、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムをさらに発展させるために、政府は市場に対して倉庫計画にトークン化および実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産やその持続可能性に関連するデータを追跡するのを支援し、香港がグローバル倉庫ネットワークにさらに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランを拡大し、より広範な資産および金融ツールのトークン化を推進し、貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）などのさまざまな分野でのこの技術の多様な応用を示します。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明らかにします。この免除を基に、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探討することを歓迎します。例えば、通貨市場ETFを含むトークン化ETFを、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームで二次市場取引に導入することです。将来を見据え、政府はオープンな姿勢を持ち、財政的影響や市場の発展などの要素を考慮し、証券監視委員会に認められた他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務取り決めを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産をプライベートな形で販売されるファンドおよびファミリー投資権限ツールに含め、利益税の免除を享受できる適格取引として認めることを示します。この提案が立法会で通過すれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）安定した通貨やその他のトークン化プロジェクトをサポートし、安定した通貨を支払い手段として使用することを検討します。
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効果の高い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を持っています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者に対する規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定化メカニズム、償還プロセス、および適切なリスク管理のための要件を設定し、上記のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での使用の信頼性を向上させるのに役立ちます。クロスボーダー貿易や決済業務に従事する多くの企業は、コストを削減し取引プロセスを加速させるためにステーブルコインの使用に強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシーンに研究および実施計画を促進し、経済活動における実質的な痛点を解決できるようにします。政府の支援を示し、先頭に立つために、市場参加者が政府がライセンスを受けたステーブルコインをどのように試験および使用できるかについて提案することを歓迎します。例えば、政府の支払い効率を向上させるために使用することなどが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、デジタルポートは香港のトークン化プロジェクトを強力に支援し、金管局とのEnsembleプロジェクトでの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求するための活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、デジタルポートは関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを活用して支援を提供します。これには、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加が含まれます。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、特別なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試験し、商業化することができます。デジタルポートは、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供するために、ブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット助成金プログラムも開始します。資金以外にも、デジタルポートはこれらの企業を支援し、関連するステークホルダーと調整して、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施を支援します。
政府投資推進署の専門チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港で事業を設立し、拡大することを歓迎し、支援する準備ができています。提供される多くの支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門および支援サービスとの連絡を取り、事業の設立を促進することができます。
香港取引所および決済株式会社は、アジア時間帯内で投資家に透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産インデックスを開発しました。これは、香港がアジアの主要なデジタル資産センターとして発展することを支援するものです。
市場の信頼性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を強化するために、政府は地元の経験と深い地域の専門知識を持つ様々な規制テクノロジー、サイバーセキュリティ、監視ソリューションを含む、デジタル資産インフラの開発を奨励します。これらのツールは、香港の規制枠組みと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、執行機関間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続きデジタル資産業界の研修と人材育成を奨励し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能の統合、デジタル資産の革新に焦点を当てて、地元の人材を育成し、世界中のデジタル資産専門家を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された初の人材リストには、グローバルからのデジタル資産専門家を含むフィンテック専門家が含まれています。今後、デジタル港はそのWeb3、ブロックチェーンおよび人工知能技術研修に関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の蓄積を構築し、革新を持続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置づけ、他の司法管轄区域との協力を促進する
政府は大学と業界の戦略的協力を推進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげる。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールなどの開発に焦点を当てる。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることにより、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の流れを維持することを確実にする。学術成果と産業ニーズを結びつけることで、香港におけるデジタル資産の発展に対する目標を支える持続可能な人材プールを構築する。
政府は、規制機関と法執行機関の間の協力を強化し、地域の規制機関と法執行機関の業務を調整し、透明で安全かつレジリエントなデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し参加し、関連する国際機関を通じて、他の法域の規制機関および他の政府機関との覚書を締結し、デジタル資産分野の情報共有と規制協力を実現します。政府は同時に、既存の高レベルの内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合の革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（「LEAP」）としてグローバルなデジタル資産分野のリーダーになる決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の定常化、現実世界の資産および金融商品トークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制面での協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなるイノベーションと市場の発展のための基盤を築いています。研修やプロジェクト支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた繁栄するエコシステムと組み合わせることで、香港はグローバルな実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制当局、業界、社会の共同の努力により、イノベーション、信頼、機会が融合した未来を築き、香港をグローバルなデジタル資産の先導的な新境地へと導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#