Baseエコシステムの変革と新しい物語

Baseエコシステムの最近の動向

2025年5月末から、Baseエコシステムは顕著な繁栄の兆しを見せています。ユーザーの日々のアクティブアドレス、総ロックされた価値(TVL)、そして日々の取引量は急速な成長トレンドを示しています。この爆発的な成長は、エコシステム内の複数の人気テーマの交互の投機によるもので、市場の広範な関心を引き寄せました。マクロ的な観点から見ると、ステーブルコインの概念が世界の株式市場での積極的な感情に広がり、特に規制環境が改善される可能性のある背景の中で、Baseは伝統的な機関がより好む選択肢となる可能性があります。

主な成長指標:

• アクティブユーザー数は指数関数的に増加し、最近3.6Mの歴史的な新高値を記録しました。
• 総ロックアップ価値は5月に280億ドルから約400億ドルの高みに上昇し、2024年のブルマーケットのピークに戻りました。
• 5月以来の1日あたりの取引件数は900万件に近づき、2024年の牛市の最高水準に達しました。

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Baseエコシステムの人気プロジェクト分析

バーチャル：革新的な新規発行メカニズムが市場の熱狂を引き起こす

Virtualは最近のBaseエコシステムで最も注目されているプロジェクトの一つであり、その革新的な新規発行メカニズムは大量の資金とユーザー参加を迅速に引き付けました。VIRTUALトークンの価格は4月中旬の0.5ドルから6月初旬の2.5ドルの高値に急上昇し、上昇幅は400%に達しました。

バーチャルIPOメカニズムの核心的な利点：

1. 極めて低い資金調達価格：各新プロジェクトは42,425枚のvirtual（約22.4万ドル）の時価で資金を調達し、ユーザーに非常に魅力的な参入価格を提供します。
2. トークンのリニアロック解除：VCトークンと類似の透明なトークン経済モデルを採用し、段階的にロックを解除します。
3. 低リスク参加：成功しなかった資金調達プロジェクトは全額返金され、毎日少数の高品質プロジェクトのみを発表します。
4. プロジェクト側のインセンティブメカニズム：1%の手数料を設定し、そのうち70%をプロジェクト側に還元し、短期的な現金化ではなく、長期的な運営を奨励する。

しかし、プラットフォームの人気が高まるにつれて、初期ユーザーが頻繁に「新規購入後すぐに売却」戦略を採用し、短期的な高利益を得ることで、新しいプロジェクトが巨大な売り圧力に直面することになりました。それに対処するために、Virtualは6月中旬に「グリーンロックメカニズム」を導入し、新規購入ユーザーに対して強制的なロックアップ期間を適用しました。この措置は早期の売却を抑制し、プロジェクトのライフサイクルを延ばすのに役立つものの、元々の投機論理を大きく変更し、ユーザーの利益獲得期間を延ばし、資金効率を低下させ、市場の熱意が一時的に退潮する結果となりました。

海渡:アテンション・エコノミーの先駆者

Kaitoは「情報金融（InfoFi）」分野のリーディングプロジェクトとして、5月以来価格が0.79ドルから2.41ドルの高値まで上昇し、増加率は約205%です。

Kaitoの核心的なハイライトはそのYapsモジュールです。

1. ユーザーがソーシャルプラットフォームに投稿したコンテンツを「注意力トークン化」する。
2. ユーザーが人気プロジェクトに関する高品質なコンテンツを作成するよう促す。
3. コンテンツ主導の影響力を持つWeb3のコミュニケーションメカニズムを構築する。
4. 毎週のエアドロップとランキング報酬を通じてコミュニティの参加度を向上させる。
5. 大量のコンテンツクリエイターや意見リーダーを引き付ける。

さらに、Kaitoはポイントランキングに基づくYapper LaunchpadシステムとAI駆動の情報ネットワークKaito Connectを立ち上げ、コンテンツ貢献、ポイント配分、プロジェクト選別の協調的なクローズドループを実現しました。ユーザーはYapsを通じて空投資格とプラットフォームのガバナンス権を取得し、プロジェクトランキングの投票および質の高いコンテンツのインセンティブに参加し、独自の「創作しながら投資する」ロジックを形成します。

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CoinbaseとBaseの今後の開発戦略

米国上院がGENIUSステーブルコイン法案を通過させ、米ドルステーブルコインの法的枠組みを確立したことで、Coinbaseは適法な取引所として3つの主要な戦略を展開し始めました：

第一歩：規制資産のブロックチェーンへの導入通路を開く

Coinbaseは「検証プール（Verified Pools）」機能を導入し、KYCユーザーがCoinbaseアカウントの残高を直接使用してBase上のDAppと対話できるようにし、ウォレットの切り替えやチェーン上の送金プロセスを簡素化しました。

第2ステップ：コンプライアントなステーブルコインエコシステムの構築

Coinbaseはモルガン・チェースなどの金融大手と提携し、Baseチェーン上で「コンプライアンスステーブルコイン」と「デポジットトークン」（例えばJPMD）の発行を試験的に行います。このような資産は規制された銀行によって保管され、利息収入、法的保護、銀行保険などの伝統的な金融特性を備えています。

第三步：多様なエコシステムシーンを構築する

オンチェーンのドルの実際の使用需要を活性化するために、CoinbaseはBaseエコシステムの多様化を推進しています：

• オンチェーン米国株取引：米国株のオンチェーン権限を申請し、トークン化された株式製品の発売を計画しています。
• Circleエコシステムとつながる:Circle Payments Networkを通じて、USDCの決済インフラ(CPN)を強化します。
• グローバルな暗号決済：eコマースプラットフォームと提携し、チェックアウトプロセスにステーブルコインを組み込む。
• コンプライアンスDeFiとオンチェーン信用：DeFiプロジェクトがKYCモジュールを通じてコンプライアンスを確保して運営することを導く。
• AIエージェントとInfoFi：従来のユーザーの参加を促す革新的なオンチェーンアプリケーションを開発する。

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Baseエコシステムの高ポテンシャルプロジェクト

1. Aerodrome：エコシステムのリーダーDEXとして、持続的な機関流動性のサポートを受けることが期待されています。
2. Uniswap：Coinbaseとの統合後、さらなるオンチェーン流動性を得ることが期待されています。
3. Keeta：高性能RWA公链で、複数の機関から支持を受けており、将来的にはBaseとRWAのコンプライアンスに関して協力する可能性があります。
4. Creator Bid：Kaitoと協力して2.0バージョンをリリースし、新しいメカニズムを導入してユーザーの参加を促進します。
5. アップサイド：Base上初のソーシャル指向の予測市場プラットフォームであり、新しいタイプのアプリケーションになる可能性を備えています。

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Baseは、取引が活発なL2ネットワークから、構造が整ったオンチェーンの金融およびコンテンツインフラへと進化しつつあります。短期的には一部のホットプロジェクトが熱気の退潮に直面していますが、長期的にはBaseエコシステムが示す物語の持続性と機関との連携能力により、従来の資本がWeb3に入るための重要な橋渡しとなることが期待されています。投資家にとって、Baseは単なるホットなサーキットではなく、暗号業界が規制化、金融化、実用化へと移行する重要なサンプルを観察する場でもあります。

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